生猪周报：消费逐步向好 猪价易涨难跌

消费逐步向好猪价易涨难跌 正信期货生猪周报20240311 正信期货研究院农产品研究小组 内容要点 策略： 当前市场标肥猪存在一定价差，部分猪企普遍看好后市行情，有压栏增重预期。需求端随着天气逐渐转暖，社会面开工开学，消费逐步回升，短期猪价整体易涨难跌。需长期关注标肥价差以及出栏体重情况，避免一致性预期导致后续猪价有下跌风险。 操作建议：LH2405、LH2407可逢低做多。 C 目录 ONTENTS 1 生猪基本面分析 2 投资策略分述 生猪基本面分析 辽宁出场价生猪外三元 1900000 1800000 1700000 1600000 1500000 1400000 1300000 1200000 1100000 1000000 广东出场价生猪外三元 河南出场价生猪外三元 河北出场价生猪外三元 四川出场价生猪外三元 山东出场价生猪外三元 湖南出场价生猪外三元 江苏出场价生猪外三元 11生猪现货价格变化 20240229 20240130 20231230 20231130 20231030 20230930 20230830 20230730 20230630 20230530 20230430 20230330 20230228 20230130 20221230 上周猪价全国各地以上涨为主，主要系年后需求惯性回落，随着社会面经营活动的运转，消费逐步提升，对现货有一定提升作用。 数据来源：国家粮油信息中心 20240308 辽宁 河南 四川 湖南 广东 河北 山东 江苏 现价（元吨） 13900 14200 14800 14200 15000 14200 14600 14700 周涨跌 000 071 423 071 135 000 069 138 月涨跌 1032 1647 452 839 260 1548 1361 1600 今年涨跌 280 340 137 533 566 405 267 329 ：出场价生猪外三元 生猪基本面分析 屠宰量及主要市场消费情况 250000 12000 200000 10000 8000 150000 6000 100000 4000 50000 2000 0 0 猪：屠宰量：中国（日）头我的农产品网 白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日）头我的农产品网 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）头我的农产品网 12屠宰消费情况 20231018 20231025 20231101 20231108 20231115 20231122 20231129 20231206 20231213 20231220 20231227 20240103 20240110 20240117 20240124 20240131 20240207 20240214 20240221 20240228 20240306 节后全国消费下滑严重，市场整体宰量缓慢上升。城市白条消费市场成交量走货一般，但是相对农村 乡镇消费提升相对明显。数据来源：我的钢铁网 生猪基本面分析 13生猪利润情况 生猪养殖利润情况 4000 3000 2000 1000 0 20170414201804142019041420200414202104142022041420230414 1000 2000 猪：外购利润（周）元头我的农产品网 猪：自养利润（周）元头我的农产品网 指标名称 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 单位 元头 元头 20240308 6825 3436 20240301 2596 8739 20240223 142 4268 20240216 7205 5895 20240209 3456 3789 20240202 11249 12535 20240126 5341 4341 20240119 11969 12493 20240112 13158 13777 20240105 10985 10903 20231229 9586 7586 20231222 14232 5743 20231215 18747 13461 20231208 18564 13207 20231201 20229 11797 20231124 19592 7425 20231117 3061 13491 20231110 29428 9999 20231103 33134 13705 20231027 26544 7663 20231020 22996 5186 20231013 23859 6264 上周全国生猪养殖利润开始改善，其中外购仔猪头均盈利6825元，环比盈利增加9421元头；自繁自养还处于亏损状态，头均亏损3436元，环比亏损减少5303元头。 生猪基本面分析 仔猪：每头重7kg：规模化养殖场：出栏均价：中国（周） 800 700 67429 63571 6419 600 56643 58429 54048 54429 500 45405 45762 4681 45333 46667 390 45571 400 36095 300 32381 33476 31857 200 2302420167 1414136167 100 0 14仔猪价格 20220107 20220207 20220307 20220407 20220507 20220607 20220707 20220807 20220907 20221007 20221107 20221207 20230107 20230207 20230307 20230407 20230507 20230607 20230707 20230807 20230907 20231007 20231107 20231207 20240107 20240207 20240307 本周仔猪价格有所下跌，仔猪头均售价41524元头，环比上周下滑2095元头，下跌幅度48。主要原因是春节期间仔猪价格上涨幅度较大，本周仔猪价格有一定回调。 指标名称 商品猪：样本养殖企业：出栏平均体重：中国（周） 单位 千克 20240308 12173 20240301 1218 20240223 12183 20240216 12177 20240209 12174 20240202 12206 20240126 12196 20240119 12197 20240112 12242 20240105 12298 20231229 12308 20231222 12303 20231215 12282 20231208 1227 20231201 12324 20231124 12332 20231117 12302 20231110 12274 20231103 12249 20231027 12243 20231020 12224 生猪基本面分析 商品猪样本养殖企业出栏均重Kg 134 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 1月 2月 3月 4月 5月6月 7月 8月 9月 10月11月12月 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 15出栏均重情况 上周全国外三元生猪出栏均重为12173kg头，环比上周基本稳定，略低于去年同期水平，仍需长期关注市场头均体重情况。 投资策略 当前市场标肥猪存在一定价差，部分猪企普遍看好后市行情，有压栏增重预期。需求端随着天气逐渐转暖，社会面开工开学，消费逐步回升，短期猪价整体易涨难跌。需长期关注标肥价差以及出栏体重情况，避免一致性预期导致后续猪价有下跌风险。 操作建议：LH2405、LH2407可逢低做多。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 公司网站：wwwmfccomcn 产业研究中心：公众号meyqhyjy 谢谢观看