生猪周报：消费逐步向好 猪价易涨难跌

消费逐步向好猪价易涨难跌 正信期货生猪周报2024-03-11 正信期货研究院-农产品研究小组 内容要点 策略： 当前市场标肥猪存在一定价差，部分猪企普遍看好后市行情，有压栏增重预期。需求端随着天气逐渐转暖，社会面开工开学，消费逐步回升，短期猪价整体易涨难跌。需长期关注标肥价差以及出栏体重情况，避免一致性预期导致后续猪价有下跌风险。 操作建议：LH2405、LH2407可逢低做多。 C 目录 ONTENTS 1 生猪基本面分析 2 投资策略分述 生猪基本面分析 辽宁:出场价:生猪(外三元) 19,000.00 18,000.00 17,000.00 16,000.00 15,000.00 14,000.00 13,000.00 12,000.00 11,000.00 10,000.00 广东:出场价:生猪(外三元) 河南:出场价:生猪(外三元) 河北:出场价:生猪(外三元) 四川:出场价:生猪(外三元) 山东:出场价:生猪(外三元) 湖南:出场价:生猪(外三元) 江苏:出场价:生猪(外三元) 1.1生猪现货价格变化 2024/02/29 2024/01/30 2023/12/30 2023/11/30 2023/10/30 2023/09/30 2023/08/30 2023/07/30 2023/06/30 2023/05/30 2023/04/30 2023/03/30 2023/02/28 2023/01/30 2022/12/30 上周猪价全国各地以上涨为主，主要系年后需求惯性回落，随着社会面经营活动的运转，消费逐步提升，对现货有一定提升作用。 数据来源：国家粮油信息中心 2024-03-08 辽宁 河南 四川 湖南 广东 河北 山东 江苏 现价（元/吨） 13900 14200 14800 14200 15000 14200 14600 14700 周涨跌 0.00% 0.71% 4.23% 0.71% 1.35% 0.00% 0.69% 1.38% 月涨跌 -10.32% -16.47% -4.52% -8.39% -2.60% -15.48% -13.61% -16.00% 今年涨跌 -2.80% -3.40% 1.37% -5.33% -5.66% -4.05% -2.67% -3.29% ：出场价:生猪(外三元) 生猪基本面分析 屠宰量及主要市场消费情况 250000 12000 200000 10000 8000 150000 6000 100000 4000 50000 2000 0 0 猪：屠宰量：中国（日）头我的农产品网 白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日）头我的农产品网 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）头我的农产品网 1.2屠宰消费情况 2023/10/18 2023/10/25 2023/11/01 2023/11/08 2023/11/15 2023/11/22 2023/11/29 2023/12/06 2023/12/13 2023/12/20 2023/12/27 2024/01/03 2024/01/10 2024/01/17 2024/01/24 2024/01/31 2024/02/07 2024/02/14 2024/02/21 2024/02/28 2024/03/06 节后全国消费下滑严重，市场整体宰量缓慢上升。城市白条消费市场成交量走货一般，但是相对农村 乡镇消费提升相对明显。数据来源：我的钢铁网 生猪基本面分析 1.3生猪利润情况 生猪养殖利润情况 4000 3000 2000 1000 0 2017/04/142018/04/142019/04/142020/04/142021/04/142022/04/142023/04/14 -1000 -2000 猪：外购利润（周）元/头我的农产品网 猪：自养利润（周）元/头我的农产品网 指标名称 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 单位 元/头 元/头 2024-03-08 68.25 -34.36 2024-03-01 -25.96 -87.39 2024-02-23 -1.42 -42.68 2024-02-16 72.05 58.95 2024-02-09 34.56 37.89 2024-02-02 112.49 125.35 2024-01-26 -53.41 -43.41 2024-01-19 -119.69 -124.93 2024-01-12 -131.58 -137.77 2024-01-05 -109.85 -109.03 2023-12-29 -95.86 -75.86 2023-12-22 -142.32 -57.43 2023-12-15 -187.47 -134.61 2023-12-08 -185.64 -132.07 2023-12-01 -202.29 -117.97 2023-11-24 -195.92 -74.25 2023-11-17 -306.1 -134.91 2023-11-10 -294.28 -99.99 2023-11-03 -331.34 -137.05 2023-10-27 -265.44 -76.63 2023-10-20 -229.96 -51.86 2023-10-13 -238.59 -62.64 上周全国生猪养殖利润开始改善，其中外购仔猪头均盈利68.25元，环比盈利增加94.21元/头；自繁自养还处于亏损状态，头均亏损34.36元，环比亏损减少53.03元/头。 生猪基本面分析 仔猪：每头重7kg：规模化养殖场：出栏均价：中国（周） 800 700 674.29 635.71 641.9 600 566.43 584.29 540.48 544.29 500 454.05 457.62 468.1 453.33 466.67 390 455.71 400 360.95 300 323.81 334.76 318.57 200 230.24201.67 141.41361.67 100 0 1.4仔猪价格 2022/01/07 2022/02/07 2022/03/07 2022/04/07 2022/05/07 2022/06/07 2022/07/07 2022/08/07 2022/09/07 2022/10/07 2022/11/07 2022/12/07 2023/01/07 2023/02/07 2023/03/07 2023/04/07 2023/05/07 2023/06/07 2023/07/07 2023/08/07 2023/09/07 2023/10/07 2023/11/07 2023/12/07 2024/01/07 2024/02/07 2024/03/07 本周仔猪价格有所下跌，仔猪头均售价415.24元/头，环比上周下滑20.95元/头，下跌幅度4.8%。主要原因是春节期间仔猪价格上涨幅度较大，本周仔猪价格有一定回调。 指标名称 商品猪：样本养殖企业：出栏平均体重：中国（周） 单位 千克 2024-03-08 121.73 2024-03-01 121.8 2024-02-23 121.83 2024-02-16 121.77 2024-02-09 121.74 2024-02-02 122.06 2024-01-26 121.96 2024-01-19 121.97 2024-01-12 122.42 2024-01-05 122.98 2023-12-29 123.08 2023-12-22 123.03 2023-12-15 122.82 2023-12-08 122.7 2023-12-01 123.24 2023-11-24 123.32 2023-11-17 123.02 2023-11-10 122.74 2023-11-03 122.49 2023-10-27 122.43 2023-10-20 122.24 生猪基本面分析 商品猪样本养殖企业出栏均重Kg 134 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 1月 2月 3月 4月 5月6月 7月 8月 9月 10月11月12月 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 1.5出栏均重情况 上周全国外三元生猪出栏均重为121.73kg/头，环比上周基本稳定，略低于去年同期水平，仍需长期关注市场头均体重情况。 投资策略 当前市场标肥猪存在一定价差，部分猪企普遍看好后市行情，有压栏增重预期。需求端随着天气逐渐转暖，社会面开工开学，消费逐步回升，短期猪价整体易涨难跌。需长期关注标肥价差以及出栏体重情况，避免一致性预期导致后续猪价有下跌风险。 操作建议：LH2405、LH2407可逢低做多。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号meyqhyjy 谢谢观看