电气设备行业动态点评：eVTOL从0到1产业趋势确定

电气设备行业动态点评 / eVTOL从0到1产业趋势确定 挖掘价值投资成长 / 2024年03月12日 【事项】 概念：eVTOL是ElectricVerticalTake-offandLanding的简称，中文名为电动垂直起降飞行器。优势：智能技术应用、起降方便、电气化、低噪音、低排放、巡航效率高、保障要求低、更加便捷安全。应用区域：城市内部、城郊及城际范围内，无缝衔接城市地面公共交通与轨道交通。应用场景：取代直升机大部分用途，拓展低空旅游、空中物流、消防救援、医疗救助等更多应用场景。 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 证券分析师：李京波 证书编号：S1160522120001 证券分析师：方科 证书编号：S1160522040001 相对指数表现 政策落地+产业推进，中国进度和产业全球领先。政策端，23年10月，工信部等四部门发布《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》，提出到2025年电动通航飞机投入商业应用，eVTOL实现试点运行，到 2035年建成具有完整性的绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流。23年以来，累计有十余个省份将“低空经济”“eVTOL”等相关内容写入了政府工作报告。深圳、合肥、广州市黄埔区等发布eVTOL 相关政策。产业端，eVTOL生产研发不存在卡脖子工艺，而动力电池 是中国强项，有望复制电动车的成长路径。亿航智能23年12月21 4.91% 3/125/127/129/1211/121/12 -4.04% -12.99% -21.95% -30.90% -39.86% 电气设备沪深300 日获得全球首张无人驾驶载人电动垂直起降航空器适航证，峰飞航空24年2月27日完成全球首条跨海跨城eVTOL航线演示飞行（深圳-珠海）。 eVTOL快捷、轻便、适合中距离，30年空间千亿美元。与固定翼飞机相比，eVTOL无需跑道、相对轻便；与汽车相比，eVTOL可避开潜在拥堵，在中距离上快捷。根据霍尼韦尔估计，2030年eVTOL市场价值 将突破1200亿美元。 建议关注：1）主机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、广汽集团；2）空管系统：四川九洲、莱斯信息；3）碳纤维和电池：宁德时代、孚能科技、光威复材、吉林化纤、中简科技、中复神鹰、吉林碳谷等。 相关研究 《配电网发展指导意见出台，强调智能化/柔性化建设》 2024.03.05 《新能源发电比例提升、长时储能大势所趋，钒电池潜力巨大》 2024.02.29 《REC关停美国蒙大拿州多晶硅产线》 2024.02.19 《快充加速渗透，催生相关产业机遇》 【风险提示】 政策支持力度不及预期； 新技术推进节奏不及预期。 2024.02.02 《中石化首发氢能展望，低碳多元前景广》 2024.02.01 行业研究 电气设备 证券研究报告 2017 电气设备行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2