三人行：低估值营销公司，关注新业务拓展和股东回报

【海通传媒】三人行：低估值营销公司，关注新业务拓展和股东回报 公司从事整合营销综合服务业务，主要面向客户提供数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务，公司侧重品牌营销，具备相对高毛利率特点。 21-23年前三季度，公司综合销售毛利率分别为21.2%、16.7%和18.5%。 客户资源优势突出，优质客户可持续性强；得到国民经济重要领域众多大型知名企业客户长期认可，主要客 【海通传媒】三人行：低估值营销公司，关注新业务拓展和股东回报 公司从事整合营销综合服务业务，主要面向客户提供数字营销服务、场景活动服务和校园媒体营销服务，公司侧重品牌营销，具备相对高毛利率特点。 21-23年前三季度，公司综合销售毛利率分别为21.2%、16.7%和18.5%。 客户资源优势突出，优质客户可持续性强；得到国民经济重要领域众多大型知名企业客户长期认可，主要客户包括电信、移动、联通三大运营商客户，工商银行、农业银行、建设银行、光大银行、人保集团等金融客户，京东、滴滴等互联网客户，伊利、农夫山泉、青岛啤酒、华润怡宝等日消客户，以及一汽大众、一汽丰田、东风本田等汽车客户等。 持续新客户、新业务探索。 与科大讯飞合作，共同开发AI多模态智能营销工具，可以在原有服务大客户基础上，拓展中小广告主SaaS服务，为客户自动生成品牌战略、媒介策略、广告文案等资源。 与贵阳大数据交易所达成合作，可作为客户的数据供给、采购、交易等方面的代理服务商，满足大客户除原有广告营销需求外的数据服务业务。 公司限制性股票激励目标业绩，23-25年归母净利不低于10亿元（23年前三季度业绩3.2亿元）、13亿元和15.6亿元；自20年上市来累计分红4次，股息率（TTM）2.4%。