棉花周报：棉花区间运行 上下空间均有限

研究咨询部 棉花区间运行上下空间均有限 ——国信期货棉花周报 2024年3月10日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 3 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉下挫后回升，周度跌幅0.31%。ICE期棉大幅上涨，周涨幅5.29%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 研究咨询部 数据来源：WIND 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 本周棉花价格指数小幅波动。3128指数较上周上涨10元/吨，2129指数较上周下跌4元/吨。 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 中国棉花价格指数:229 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 中国棉花价格指数:328 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 研究咨询部 2、棉花进口情况 20232019202020212022 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 30,000 25,000 20,000 15,000 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 12月份进口棉花26万吨，同比增加9万吨。本周进口棉花价格小幅下挫，进口棉FCIndex:S滑准税港 口提货价较上周下跌31元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较上周下跌22元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下跌21元/吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。5 研究咨询部 3、棉花库存情况 2024202120222023 100 600 500 400 300 200 100 0 2024 2021 2019 2022 2020 2023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 1月份棉花商业库存556.7万吨，同比增加44.83万吨。1月份棉花工业库存89.69万吨，同比增加 30.37万吨。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。6 研究咨询部 4、下游库存情况 2024202120222023 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202420222023 1月份纱线库存15.34天，同比增加11.14天，同比减少2.48天。1月份坯布库存24.43天，同比减少 9.56天。 数据来源：WIND国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2017年1月 2018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 11,000 本周纱线价格回落，气流纺10支棉纱价格较上周下跌110元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌120元 /吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌60元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 研究咨询部 数据来源：郑商所 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 9 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 本周郑棉仓单加预报减少89张。仓单数量为14359张，有效预报785张，总计15144张。 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 仓单数量:一号棉花 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 有效预报:一号棉花:总计 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 2023年11月 2023年12月 2024年1月 2024年2月 2024年3月 7、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 10 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 USDA周度出口销售报告显示，截至2月28日，当前年度美国陆地棉出口净销售5.2万包，下一年度出 口净销售1.5万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 2020-01-31 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-03-31 2020-05-31 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 2023-09-30 8、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 12 研究咨询部 后市市场展望 本周郑棉在外盘强势上涨下仍保持谨慎小幅反弹走势，短期基本面支撑有限。由于春节前棉纱备货较为积极，节后织厂主要消耗节前备货库存为主，采购意愿低迷，纱线价格也不断下行。国际纱线展于3月6日-3月8日在上海召开，从展会情况来看，参会人员多于预期，从参与企业的现场调研情况来看，大部分企业的订单可至4月，但新订单缺乏。家纺市场是亮点。综合来看，虽然目前市场对于后期订单有所担忧，但随着企稳回升，市场的消费情况不宜过分悲观。郑棉运行区间参考15800-16500元/吨。 国际市场来看，美棉延续强势，出口数据再度走强，中国在高位继续采购美棉。但高价下需求或难以持续。预计出口数据后期转弱风险较大。美国农业部月度供需报告即将发布，但预计对于行情的影响减弱。关注高价下，美棉种植的积极性是否会被刺激。综合来看，美棉在100美分/磅之上的支撑不足。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-305169 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部