该研报主要关注计算机行业的AI算力液冷技术。AI算力的快速发展使得GPU成为数据中心建设的主要方向,而GPU功耗显著高于CPU,且提升速度逐步加快。因此,液冷技术是降低制冷系统能耗的主要技术手段。同时,国家政策对数据中心PUE建设要求越来越高,这也推动了算力液冷产业的发展。预计中国液冷服务器市场在2023年全年将达到15.1亿美元,2027年达到89亿美元。相关标的包括服务器厂商、零部件提供商和第三方解决方案厂商。然而,投资需注意AI发展不及预期和数据中心能耗政策推进不及预期的风险。