新股周报：新股市场活跃度下降，板块整体以结构性机会为主

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2024年3月10日 新股周报（2024.03.11-2024.03.15） 新股市场活跃度下降，板块整体以结构性机会为主 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度下降，2月创业板新股首日开板估值下降 周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有31只股票录得正涨幅(占比 51.67%，前值69.84%)。 科创板：上周科创板无新股上市。周内艾森股份、泰凌微、爱科赛博录得正涨幅，中邮科技、中研股份周跌幅超-4%。 创业板：上周创业板无新股上市。周内贝隆精密、惠柏新材、思泉新材、思泰克周涨幅超10%，肯特股份、中机认检周跌幅超-10%。 沪深主板：上周沪深主板无新股上市。周内天元智能、雪祺电气、博隆技术周涨幅超10%，润本股份、索宝蛋白、宏盛华源周跌幅超-5%。 新股周期：1月上市10只新股，创业板贝隆精密/美信科技上市，科创板艾罗能源上市，主板博隆技术/雪祺电气/西典新能/永兴股份/腾达科技/盛景微/北自科技上市，1月科创板 /创业板/主板首日涨幅较12月下降；2月上市5只新股，科创板成都华微/上海合晶上市， 创业板诺瓦星云/华阳智能/肯特股份上市，科创板首日开板估值较1月上升（受艾罗能源扰动），创业板首日开板估值下降，逐步回归；3月份至今上市1只新股，主板龙旗科技上市，整体看新股板块以结构性机会为主。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者，借势进军船舶涂料市场)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市新股/已获批复重点新股：汇成真空/中创股份/电子网/龙图光罩/达梦数据/灿芯股份。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.新股市场活跃度下降，2月创业板新股首日开板估值下降4 1.1科创板2月成都华微/上海合晶上市，上周艾森股份涨幅超6%4 1.2创业板2月诺瓦星云/华阳智能/肯特股份上市，上周贝隆精密涨幅超30%6 1.3主板2月无新股上市，上周天元智能涨幅超19%7 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降8 2.近端重点新股名单9 2.1进入证监会批复环节的重点新股9 2.2已发行待上市的重点新股9 2.2.1中创股份9 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）11 3.远端部分新股覆盖12 3.1远端部分新股深度报告覆盖12 4.风险提示13 图表目录 图1：新股发行数量（个）4 图2：新股募资统计（亿元）4 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数5 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图5：科创板新股首日开板估值水平变化5 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数6 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势6 图8：创业板新股首日开板估值水平变化7 图9：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势8 图10：沪深主板新股首日开板估值水平变化8 图11：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）8 1.新股市场活跃度下降，2月创业板新股首日开板估值下降 上周新股市场没有股票上市，2023年初至今上市新股252只（科创板70只，创业板115只，沪深主板 67只），2023年初至今实现募资3499.23亿元（科创板1491.10亿元，创业板1182.84亿元，沪深主板825.29 亿元）。周内新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内共有31只股票录得正涨幅(占比51.67%，前值69.84%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板2月成都华微/上海合晶上市，上周艾森股份涨幅超6% 上周科创板无新股上市。周内艾森股份、泰凌微、爱科赛博录得正涨幅，中邮科技、中研股份周跌幅超-4%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024.03.04-2024.03.08，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 科创板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688720.SH 艾森股份 半导体材料 6.3% 36.93 111.81 71.36 53.71 688591.SH 泰凌微 数字芯片设计 0.9% 53.40 106.68 -- -- 688719.SH 爱科赛博 其他电源设备Ⅲ 0.7% 47.76 34.04 22.06 16.16 科创板跌幅前六 688648.SH 中邮科技 其他专用设备 -7.3% 32.82 45.84 -- -- 688716.SH 中研股份 合成树脂 -4.2% 35.09 64.31 41.41 28.28 688652.SH 京仪装备 半导体设备 -3.8% 77.88 66.11 43.76 33.86 688709.SH 成都华微 数字芯片设计 -3.5% 151.19 47.85 40.53 34.05 688653.SH 康希通信 模拟芯片设计 -3.2% 56.07 496.51 124.33 59.84 688702.SH 盛科通信-U 数字芯片设计 -2.8% 163.67 -805.48 1288.76 309.98 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/03/08)，科创板2月份首发PE（摊薄）49.01倍，较1月份(39.55倍)上升；科创板2月份成都华微/上海合晶上市，2月份新股首日涨幅11.60%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）44.24倍；1月份艾罗能源上市，1月份新股首日涨幅76.07%，首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）9.69倍。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板2月诺瓦星云/华阳智能/肯特股份上市，上周贝隆精密涨幅超30% 上周创业板无新股上市。周内贝隆精密、惠柏新材、思泉新材、思泰克周涨幅超10%，肯特股份、中机认检周跌幅超-10%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024.03.04-2024.03.08，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 创业板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 301567.SZ 贝隆精密 消费电子零部件及组装 31.5% 40.73 80.74 -- -- 301555.SZ 惠柏新材 合成树脂 12.7% 30.36 44.54 -- -- 301489.SZ 思泉新材 电子化学品Ⅲ 12.4% 45.44 72.40 61.41 44.41 301568.SZ 思泰克 其他自动化设备 11.1% 43.30 41.52 -- -- 301413.SZ 安培龙 仪器仪表 6.8% 45.25 53.23 46.17 31.98 301578.SZ 辰奕智能 其他黑色家电 6.3% 26.00 27.78 -- -- 创业板周跌幅前六 301591.SZ 肯特股份 其他塑料制品 -14.2% 43.67 57.77 -- -- 301508.SZ 中机认检 检测服务 -11.8% 84.28 58.57 -- -- 301516.SZ 中远通 其他电源设备Ⅲ -7.9% 64.20 82.39 -- -- 301550.SZ 斯菱股份 轮胎轮毂 -3.6% 35.59 23.84 19.41 15.11 301558.SZ 三态股份 跨境电商 -3.3% 90.64 63.71 -- -- 301526.SZ 国际复材 玻纤制造 -3.1% 178.36 29.57 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至周五(2024/03/08)，创业板2月份首发PE（摊薄）21.86倍，较1月份（23.76倍）下降；创业板2 月份诺瓦星云/华阳智能/肯特股份上市，2月份新股首日涨幅196.13%，较1月份(137.70%)上升；创业板2 月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）53.57倍，较1月份(70.72倍)下降。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板2月无新股上市，上周天元智能涨幅超19% 上周沪深主板无新股上市。周内天元智能、雪祺电气、博隆技术周涨幅超10%，润本股份、索宝蛋白、宏盛华源周跌幅超-5%。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024.03.04-2024.03.08，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅总市值（%）（亿元） 沪深主板周涨幅前六 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 603273.SH 天元智能 工程机械整机 19.3% 66.44 88.50 -- -- 001387.SZ 雪祺电气 冰洗 17.7% 34.24 27.37 24.40 18.91 603325.SH 博隆技术 能源及重型设备 12.0% 50.34 18.78 -- -- 603341.SH 龙旗科技 消费电子零部件及组装 5.8% 255.48 38.38 -- -- 001378.SZ 德冠新材 膜材料 4.7% 39.91 28.74 -- -- 603276.SH 恒兴新材 其他化学制品 4.6% 31.97 39.50 -- -- 沪深主板周跌幅前六 603193.SH 润本股份 洗护用品 -7.2% 63.60 30.39 28.69 22.26 603231.SH 索宝蛋白 粮油加工 -5.1% 35.78 21.96 -- -- 601096.SH 宏盛华源 钢结构 -5.0%