加快建设新型能源体系，光伏供需不必悲观
核心推荐：天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：绿色低碳发展大战略不变，光伏供需不必悲观。1）需求端方面：国务院总理3月5日在政府工作报告提出，深入推进能源革命，控制化石能源消费，加快建设新型能源体系。 加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用。报告中强调了新能源的开发利用及电力外送，整体光伏需求端不必太过悲观。2）供给端方面：3月6日，人民银行行长潘功胜表示，人民银行将更加注重提升资金使用效率，引导金融机构科学地评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给。光伏供给端的过剩是目前的主要矛盾，供给端的融资约束对行业整体发展逻辑利好。重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福莱特、福斯特、鑫铂股份、赛伍技术等。此轮排产恢复一线龙头组件厂商有望直接受益，建议关注晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、东方日升、隆基绿能等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 风电&电网：2月风电核准数据统计，2024年海风已累计核准6GW。据风电头条统计2024年各省市发改委2月份核准批复的风电项目，共计核准76个项目，规模总计7243.05MW。 其中，陆上风电项目64个，规模总计6100.55MW；海上风电项目3个，规模总计856MW； 分散式风电项目9个，规模总计286.5MW。此前1月份海上风电总计核准5.12GW，截至2024年2月底，海上风电总计核准6GW。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆，配电网板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：华电首个万方级绿氢示范项目投产电解水制氢，12000标立方/小时。该项目是华电集团首个投产的万方级绿氢示范项目，同时也是包头市首个投产的万方级绿氢示范项目，该项目采用的是华电重工开发并生产的碱性电解槽、PEM电解槽，由中国能建广东院勘察设计。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年2月储能相关招标项目总规模约3770MW/10000MWh。根据索比储能网，1）招标规模：2月储能相关招标项目总规模约3770MW/10000MWh。其中，储能系统招标规模为6639MWh，EPC招标规模为2762MWh。2）中标规模：2月W3储能相关中标项目总规模约1916.986MW/5795.972MWh。其中 ， 储能系统中标规模为1090MW/3330MWh，EPC中标规模为713MW/1426MWh。3）均价：2月EPC投标报价区间为0.965元/Wh-2.058/Wh，储能系统投标报价区间为0.744元/Wh-1.08元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：比亚迪多款重磅新车上市，小鹏、极氪等车企跟进降价或限时优惠。3月4日，比亚迪元PLUS荣耀版正式上市，共5个版本，售价区间为11.98-14.78万元。元PLUS荣耀版匹配49.92/60.48kWh磷酸铁锂刀片电池组，CLTC续航里程430/510km。3月6日，腾势2024款D9正式发布上市，DM-i版本推出五款车型，售价区间33.98-44.98万元。3月6日，比亚迪海鸥荣耀版正式上市，共3个版本，售价区间6.98-8.58万元。海鸥荣耀版匹配30.08/38.88kWh磷酸铁锂刀片电池组，CLTC续航里程305/405km。3月起，随着比亚迪多款荣耀版车型陆续上市，打响了“电比油低”的新一轮价格战，本周多家车企纷纷跟进官宣降价或限时优惠。3月3日，小鹏宣布3月31日前，G6全系车型限时立减2万元，优惠后售价为18.99万元起。3月5日，小鹏再次官宣限时购车福利，P7i鹏翼性能版钜惠5万元，全系20.39万元起；2024款小鹏G9钜惠至高1万元，全系25.39万元起售。随着比亚迪等多家车企开启有力降价，叠加重磅新车陆续亮相，月度新能源车销量有望得到托底，看好下游需求陆续修复带动行业景气向上。锂电主产业链建议关注宁德时代、科达利、亿纬锂能、国轩高科、天赐材料、湖南裕能、德方纳米、尚太科技。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2024年3月4日-3月8日上涨1.2%，今年以来累计跌幅为4.0%。 图表1：2024年3月4日-3月8日行业涨跌幅情况 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2024年3月4日-3月8日光伏设备（申万）上涨2.44%；风电设备（申万）上涨3.41%；电池（申万）下跌3.51%；电网设备（申万）上涨2.32%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 绿色低碳发展大战略不变，光伏供需不必悲观。 需求端方面：国务院总理3月5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，深入推进能源革命，控制化石能源消费，加快建设新型能源体系。加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用。我们认为，绿色低碳发展大战略不变，国内光伏装机虽然现在遇到消纳等问题的挑战，但是政策端依然积极推动新能源绿色低碳发展。报告中强调了新能源的开发利用及电力外送，整体光伏需求端不必太过悲观。 供给端方面：3月6日，十四届全国人大二次会议经济主题记者会召开，人民银行行长潘功胜表示，人民银行将更加注重提升资金使用效率，引导金融机构科学地评估风险，约束对产能过剩行业的融资供给。光伏供给端的过剩是目前的主要矛盾，供给端的融资约束对行业整体发展逻辑利好。 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon组件均价（元/W） 图表7：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon电池片均价（元 图表6：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon硅片均价（元/片） 当前N-P价差呈现逐步收窄，本周N型硅片价格继续下跌。判断系硅片/电池/组件端P转N速度过快导致N型产业链出现小幅过剩情况。我们认为N型产业链大趋势不变，具备N型产能结构优势的企业依然在2024年竞争格局中存在较大优势。 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.75/8.35W计算） 当前光伏板块观点： 光伏产业链大部分标的均处于超跌范围内，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福莱特、福斯特、鑫铂股份、赛伍技术等。 此轮排产恢复一线龙头组件厂商有望直接受益，建议关注晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、东方日升、隆基绿能等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 2.1.2风电&电网 2月风电核准数据统计，陆风6.1GW、海风0.856GW。据风电头条统计2024年各省市发改委2月份核准批复的风电项目，共计核准76个项目，规模总计7243.05MW。其中，陆上风电项目64个，规模总计6100.55MW；海上风电项目3个，规模总计856MW； 分散式风电项目9个，规模总计286.5MW。此前1月份海上风电总计核准5.12GW，截至2024年2月底，海上风电总计核准6GW。 图表9：2024年2月海上风电核准项目 当前风电&电网板块观点： 风电环节：首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池；德国建厂把握欧洲海风需求，双海布局具备强竞争实力。其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆、中天科技、起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份；IGBT供应商时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网设备企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 近日，中国能建广东院勘察设计的全国首批大规模可再生能源制绿氢示范项目——内蒙古华电包头市达茂旗20万千瓦新能源制氢示范工程顺利产氢并完成充装，氢气纯度超过99.999%。该项目是华电集团首个投产的万方级绿氢示范项目，同时也是包头市首个投产的万方级绿氢示范项目，该项目采用的是华电重工开发并生产的碱性电解槽、PEM电解槽，由中国能建广东院勘察设计。其中，制氢设备采用全国领先的大容量碱性电解槽、质子交换膜（PEM）电解技术，包含了11套1000标立方/小时的碱性电解槽制氢设备和5套200标立方/小时的PEM制氢设备，氢气纯度超过99.999%。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标：2月储能相关招标项目总规模约3770MW/10000MWh，共有招标项目47个。 其中，储能系统招标规模为6639MWh，EPC招标规模为2762MWh。 图表10：2023年9月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表11：2023年9月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：2月W3储能相关中标项目总规模约1917MW/5796MWh，中标及候选人公示项目共21个。其中，储能系统中标规模为1090MW/3330MWh，EPC中标规模为713MW/1426MWh。 图表12：2023年9月至今月度储能相关中标规模（MWh） 图表13：2023年9月至今月度储能系统&储能EPC中标规模（MWh） 均价：2月EPC投标报价区间为0.965元/Wh-2.058/Wh，储能系统投标报价区间为0.744元/Wh-1.08元/Wh。 图表14：2022年9月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 3月以来新能源车市竞争激烈，本周再次迎来比亚迪、上汽通用、长安等多款新车上市。 1、比亚迪： 1）元PLUS：3月4日，比亚迪元PLUS荣耀版正式上市，共5个版本，售价区间为11.98-14.
