沃尔核材是国内核辐射材料龙头,产品包括热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱等,广泛应用于电子、电力、冶金、石化、汽车、高铁、煤矿及航天航空等领域。公司加大研发投入力度,进军高端产品领域,包括400G高速通信线、PCIe5.0高速交换机线材、航空材料等。预计公司2023-2025年实现营业收入57.48/67.44/80.41亿元,分别同比增长7.62%/17.33%/19.23%;归母净利润分别为7.10/8.43/10.38亿元,分别同比增长15.62%/18.67%/23.14%,对应EPS分别为0.56/0.67/0.82元。首次覆盖,给予“买入”评级。