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2023年年报点评：发展潜力持续兑现，境外利息净收入为主要支撑

2024-03-09 胡翔,葛玉翔,罗宇康东吴证券洪雁

南华期货2023年实现营业总收入62.47亿元，同比下降8.45%，实现归母净利润4.02亿元，同比增长63.32%，业绩符合预期。公司境外利息净收入高速增长，以境外子公司为主的利息净收入为3.94亿元，同比+212%，系公司2023年业绩高增的主要原因。期货经纪及财富管理业务保持稳健，境内期货市场规模扩张背景下，公司期货经纪业务收入稳增。我们小幅上调此前盈利预测，预计2024-2025年南华期货归母净利润分别为5.11/5.78亿元，对应增速27.16%/13.05%。公司中长期成长空间可观，维持“增持”评级。

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