康希通信机构调研纪要

康希通信机构调研报告 调研日期:2024-03-04 格兰康希通信科技(上海)股份有限公司是一家专业的射频前端芯片设计企业，采用Fabless经营模式，主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。在Wi-FiFEM领域，公司已获得多家知名通信设备品牌厂商及ODM厂商的高度认可，是Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者。 2024-03-06 董事、副总经理、董秘、财务总监彭雅丽 2024-03-04 电话会议公司会议室及线上 泰康资产 保险资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 一、公司情况介绍 董秘介绍公司历史沿革、团队、近期发展情况。二、交流问答环节 Q:Wi-Fi7实现了哪些新的功能?A:Wi-Fi7实现的主要新功能如下: 1.高速率:Wi-Fi7支持4096QAM调制技术,这对产品的线性度要求更加严苛,Wi-Fi7实现的理论速率是上一代的三倍之多,速度可高达30Gbps,真正实现低时延、低干扰的高速上网体验。 2.高带宽:Wi-Fi7最高支持320M带宽,支持Multi-RU,并引入Multi-Link多链路机制,CMU-MIMO技术最多可支持16条数据流。 3.三频并发:除2.4GHz和5GHz两个频段外,还新增了5.9GHz到7.1GHz频段(高达1.2G的新增频谱),且支持三频并发,大大提高频谱使用资源。 4.MU-MIMO技术:多AP协调可优化信道选择并调整AP之间的负载,以实现无线资源的高效利用和均衡分配。 5.多链路操作:可通过聚合多个链路来提高吞吐量,也可以通过链路之间的不中断切换,将关键应用迅速转移到最优频段等。Q:产业化趋势的时间进度? A:根据Wi-Fi协议的演进过程,每一个新协议的出台与老协议中间间隔大致为4-5年。相关产品的更迭周期也基本相同,但公司认为Wi -Fi7替代Wi-Fi6的速度有加快的趋势。 Q:2023年业绩快报出来了,各Wi-Fi产品的比例如何?Wi-Fi5、Wi-Fi6、Wi-Fi7三代产品的毛利差别如何?A:从公司主营业务网通Wi-Fi产品的收入上看,2023年内约20-30%为Wi-Fi5产品,约70%-80%为Wi-Fi6产品。20 24年Wi-Fi7占比会提升至10%以上。售价上Wi-Fi7是Wi-Fi6的1.5-2倍之间,但两者的物料成本差不多。Q:有在台湾稳懋流片吗? A:有的。台湾稳懋是公司境外的较大的晶圆代工厂。Q:2024Q1在手订单较2023的情况比较? A:从在手订单来看,2024Q1比去年同期有大规模的增加。从环比角度看,由于第四季度的芯片供应是旺季,2024Q1环比2023Q4,在手订单是有一定增幅的。 Q:参考设计导入周期是怎么样的? A:参考设计从与主芯片厂商确定射频前端芯片的技术指标规格到主芯片厂商把公司射频前端器件放入到发布的新平台硬件设计图纸中(也标志着参考设计验证工作完成),整个验证导入过程需要1到2年不等。