东兴晨报

东兴晨报P1 2024年3月6日星期三 分析师推荐 【东兴计算机】计算机行业：人工智能或将成为新质生产力发展重要引擎— —人工智能行业动态追踪（20240306） A股 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,039.93 -0.26 深证成指 9,395.65 -0.22 创业板1,832.58-0.06 事件： 中小板 5,786.09 -0.39 1、3月5日，2024年《政府工作报告》提出要大力推进现代化产业体系建 沪深300 3,551.05 -0.41 设，加快发展新质生产力。要深化大数据、人工智能等研发应用，开展“人 香港恒生 16438.09 1.70 工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。 2、3月4日，Anthropic发布了新一代AI大模型系列Claude3。该系列包含三个模型，按能力由弱到强排列分别是Claude3Haiku、Claude3Sonnet和Claude3Opus。 点评： 人工智能有望作为新质生产力引擎加速发展。有别于传统生产力，新质生产力涉及领域新、技术含量高，代表着一种科技创新发挥主导作用的生产力，反映出政府希望以科技创新推动产业创新、以产业升级构筑新竞争优势的发展愿景。人工智能作为一种发展潜力巨大、对传统产业可能带来颠覆性变革的新兴技术，当前逐步成为全球技术竞争的关键之一，人工智能可算作一种新质生产力的重要引擎。当前“开展‘人工智能+’行动“被写入政府工作报告，行业在政策端的确定性逐步增强，结合此前中央企业人工智能专题推进会的内容，我们认为未来人工智能行业有望在央国企的投入下发展提速。 高性能新模型相继问世，模型侧格局或迎变革。据Anthropic透露，其Claude 3Opus模型在行业基准测试中表现出色，超越了OpenAI的GPT-4和谷歌的GeminiUltra，尤其在本科水平知识、研究生水平的推理以及基础数学方面更是展现出卓越能力。同时Claude3首次带来了对多模态能力的支持，用户现在可以上传照片、图表、文档和其他类型的非结构化数据，让AI进行分析和解答。我们认为Sora、Gemini1.5、Claude3等高性能模型的发布，一方面标志着模型侧向多模态发展的趋势确定，预期行业对数据、算力等的要求会持续提高；另一方面随着更多企业在技术上不断取得突破，OpenAI难以依靠现有模型构筑绝对壁垒，模型侧企业仍有发展突围的可能。 投资建议： 当前人工智能行业支持政策以及爆款模型频出，人工智能作为新质生产力的引擎之一或可推动传统产业的升级，在数字产业化与产业数字化发展的背景下在应用端不断取得突破，同时从数据与落地的维度教育、医疗、法律等领域或将率先受益。同时多模态的发展以及新模型的陆续发布或将带来对算力需求的提升以及模型侧的格局变革。海光信息、寒武纪、中科曙光等算力端 国企指数5672.971.98 港股市场 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 美新科技 14.50 轻工制造 20240304 中创股份 22.43 计算机 20240304 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格行业上市日 *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源,东兴证券研究所 东兴晨报 东兴证券股份有限公司 公司，昆仑万维、科大讯飞、万兴科技等模型端公司以及金山办公、福昕软件等应用端公司有望受益于行业发展。 风险提示：人工智能行业发展不及预期风险、算力投入不及预期风险、人工智能行业发展合规风险。 （分析师：刘蒙执业编码：S1480522090001电话：010-66554034分析师：张永嘉执业编码：S1480523070001电话：010-66554016） 【东兴石油石化】石油石化行业：全球原油减产，欧美天然气价跌去库存量明显（20240305） Brent和WTI原油期货结算价环比上月均下降，其现货价格环比上月均上涨。OPEC、ESPO原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海、胜利）环比上月均上涨。截至2月23日，Brent和WTI原油期货结算价分别为81.62美元/桶和76.49美元/桶，环比上月分别降2.31%和1.95%；Brent和WTI原油现货价格分别为83.67美元/桶和78.61美元/桶，环比上月涨2.09%和1.62%。2月，OPEC、ESPO原油现货价格，中国原油现货月度均价（南海、胜利）分别为81.02美元/桶、78.00美元/桶、76.64美元/桶、82.79美元/桶，涨幅分别为2.14%、2.32%、5.96%、3.81%。 供需：全球和OPEC原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量、炼油厂可运营产能利用率及石油产品供应量环比均下降。1月，全球原油产量下降 0.6百万桶/天，与上月相比下降了101.8百万桶/天。OPEC原油产量环比上月降1.34%；美国炼油厂原油产量为15.91百万桶/天，环比上月下降5.75%。截至2月16日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为80.6%，环比上月降5.73%；石油产品供应量为18918千桶/天，环比上月降3.26%。 库存：美国原油和石油产品库存、车用汽油库存量环比下降。截至2月16 日，美国原油和石油产品库存总量为1591000千桶，环比上月下降6628千桶，降幅为0.41%；美国车用汽油库存量为247037千桶，月环比下降2.35%。 进出口：美国原油的进口数量环比下降，出口数量环比上涨。截至2月16日，美国原油进口数量为6409千桶/日，环比上月降1.91%，出口量环比上月涨11.98%。 天然气—价格：天然气期货价格月环比下降。截至2月23日，国内LNG出厂价格4118元/吨，环比上月降18.24%；美加英国天然气期货价格环比上月下降幅度分别为42.83%、15.58%、18.59%。 供需：中国天然气产量环比上涨。截至2月23日，中国天然气产量为150430 吨，环比上涨36870吨，涨幅为32.47%。 库存：美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。截至2月16日，美国天然 气库存环比减少8.53%；截止2月23日，欧洲天然气库存量994.21太瓦时， 环比减少11.63%。 结论：Brent和WTI原油期货结算价环比上月均下降，全球原油现货价格环比上月均上涨。全球和OPEC原油产量环比上月减少。美国炼油厂原油产量、炼油厂可运营产能利用率月环比均下降；美国原油和石油产品库存月环比下降。美国原油的进口数量月环比下降，出口数量月环比上涨。天然气期货价格月环比下降。美国和欧洲天然气库存量月环比均减少。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 （分析师：曹奕丰执业编码：S1480519050005电话：021-25102904） 重要公司资讯 1.蔚来汽车：公司2023年Q4营收171亿元，上年同期160.64亿元，市场预期167.86亿元。预计第一季度交付量为31000至33000辆，市场预期为44035辆。预计第一季度营收为105亿元至110.9亿元，市场预期为157.4 亿元。（资料来源：同花顺） 2.东方航空：东航方面持续扩大国产大飞机运营规模，预计2024年东航C919机队规模达到10架。（资料来源：同花顺） 3.中广天择：公司仅出售视频版权给从事大模型业务的客户，不涉及相关AI业务及AI技术。（资料来源：同花顺） 4.建设银行：个人黄金积存业务定期积存起点金额将上调至600元。（资料来源：同花顺） 5.禾望电气：新型IGBT制氢电源在甘肃顺利投运。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.发改委：将持续改善提升营商环境，不断扩大高水平对外开放。（资料来源：同花顺） 2.乘联会：据乘联会初步统计，2月1-29日，乘用车市场零售109.2万辆，同比下降21%，环比下降47%，今年以来累计零售312.6万辆，同比去年增长17%。（资料来源：同花顺） 3.财政部：2024年要强化宏观政策逆周期和跨周期的调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。（资料来源：同花顺） 4.高盛：高盛最新研报称，维持对A股的高配评级、对H股的中性评级，预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预期收益为10%，企业盈利增速预计为8%至10%。（资料来源：同花顺） 5.外媒：超威半导体（AMD）对华销售“定制版AI芯片”被美政府认定“性能太强”阻拦。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴煤炭】煤炭行业：国内动力煤价格上涨，六大发电集团日均耗煤需求量下降（20240305） 国内动力煤价格均上涨，国际动力煤价格均下跌。截至2月23日，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格933.00元/吨，环比上月上涨25元/吨，涨幅2.75%。蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价746.00元/吨，环比上月上涨16.00元/吨，涨幅2.19%；澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格121.00美元/吨，环比上月下降9美元/吨，跌幅6.92%；欧洲三港DESARA动力煤离岸价格93.00美元/吨，环比上月下降12.00美元/吨， 降幅为11.43%。 炼焦煤价格下降。截至2月19日，综合的中国炼焦煤价格指数报收2276.25元/吨，环比上月跌9.30元/吨，跌幅为0.41%；贵州六盘水主焦煤到厂含税价报收2350.00元/吨，环比上月下降50元/吨，降幅为2.08%。截至2月23日，峰景矿硬焦煤普氏价格指数328.45美元/吨，环比下降16.55美元/吨，降幅为4.80%。 六大发电集团煤炭库存增加，日均耗煤需求量下降。截至2月22日，六大发电集团煤炭库存共1272.90万吨，环比上月涨5.84%；其煤炭可用天数环比上月涨40.29%；其日均耗煤量共65.19万吨，环比上月降24.56%。 国内海运费月环比上月继续下降，国际海运费环比上月上涨。截至2月23日，从秦皇岛到上海航线上4-5万DWT的CBCFI报收17.50元/吨，较上月环比降幅17.06%；从秦皇岛到宁波航线上1.5-2万DWT的CBCFI报收35.50元/吨，较上月环比降幅为6.58%。截至2月22日，澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型） 报收15.80美元/吨，环比上月涨幅为12.86%；印尼塔巴尼奥-中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收10.24美元/吨，环比上月上涨5.08%。 结论：国内动力煤价格均上涨，国际动力煤价格均下跌。炼焦煤价格下降。六大发电集团煤炭库存增加，日均耗煤需求量下降。国内海运费月环比上月继续下降，国际海运费月环比上涨。 风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。 （分析师：曹奕丰执业编码：S1480519050005电话：021-25102904） 【东兴房地产】百强房企1-2月销售数据点评：房企销售同比大幅下滑，市场需求持续低迷——（20240305）全口径销售额top100： 根据克而瑞的数据，2023年1-2月top100房企销售金额进一步下滑，市场需求持续低迷。1-2月，top100房企仅实现销售金额（全口径）4543.5亿元，同比增速为-50.5%；1月同比增速为-36.0%。1-2月，top50、top30、top20和top10房企的销售金额（全口径）同比增速分别为-50.6%、-50.5%、-50.8%、-49.2%。尽管行业政策面不断向好，但市场信心的修复尚需时日。房企销售持续承压之下，自身造血能力不足，流动性仍将面临压力。 重点房企销售： 根据克而瑞的数据，我们跟踪的44家重点房企销售普遍下滑，不同所有制类型房企皆面临销售大幅下行的压力。从数据来看，1-2月44家重点房企中，地方国企(5家)、央企(11家)、民企(23家)、混合所有制(5家)全口径销售金额同比增速分别为-48.8%、-49.3%、-59.5%、-46.9%；1月同比增速分别为-29.3%、-28.6%、-48.0%、 -37.3%。