博茨瓦纳: 金融部门评估计划 - 关于保险公司和退休基金压力测试和系统风险分析的技术说明

March2024 BOTSWANA 金融行业评估计划 关于系统液体管理的技术注记 货币基金组织国家报告第24/60号 这份关于博茨瓦纳的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于2024年1月18日完成时的现有信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 2024年1月18日 BOTSWANA 金融行业评估计划 技术说明 保险公司和退休基金的应力测试和系统风险分析 本技术说明是在博茨瓦纳金融部门评估计划的背景下编写的。它包含支持FSAP调查结果和建议的技术分析和详细信息。有关FSAP的更多信息，请访问http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx 编制人 货币和资本市场部 CONTENTS 词汇表4 执行摘要5 介绍8 NBFI市场结构和性能8 A.非银行金融部门的结构8 B.保险业10 C.退休基金15 应力试验方法17 A.应力测试的范围和样本17 B.偿付能力压力测试的方案18 C.资本标准与建模假设19 应力测试结果-保险22 A.偿付能力压力测试结果22 B.敏感性分析23 C.其他风险24 应力测试结果-退休基金25 摘要和政策建议28 Figures 1.保险密度和渗透率10 2.保险公司保费收入12 3.保险公司的资产分配13 4.保险公司的盈利能力和偿付能力14 5.退休基金-主要指标16 6.保险公司对规定资本目标的构成20 7.保险ST-估值影响22 8.保险ST-偿付能力影响23 9.保险ST-敏感性分析24 10.退休基金-对未来养老金价值的影响26 11.退休基金-会员特征和支出27 2国际货币基金 TABLES 1.非银行风险分析的主要建议7 2.NBFI部门的规模和结构9 3.应力测试样本17 4.NBFI应力测试规范18 附录 I.保险公司和退休基金的财务稳健性指标29 II.保险和退休基金的压力测试矩阵(STeM)31 国际货币基金3 词汇表 博茨瓦纳BoB银行BWP博茨瓦纳普拉FSAP金融部门评估计划外汇外汇 IMF国际货币基金组织 MCT最低资本目标财政部 NBFI非银行金融机构 NBFIRA非银行金融机构监管局PCT规定的资本目标 RFA退休基金法案 ST应力测试 STeM应力测试矩阵 TDTop-Down(压力测试)TN技术说明 《世界经济展望》 执行摘要 FSAP代表团对大型保险公司和退休基金进行了风险分析在银行业ST中也使用的不利宏观金融情景的叙述基础上，保险业的分析重点是偿付能力。敏感性分析，e.Procedre，利率和货币冲击以及最大的银行交易对手的违约，补充了分析。对于退休基金，未来的养老金价值是在预测期的前两年将不利情景具体化后建模的。样本包括四家人寿保险公司 ，四家短期保险公司和四家退休基金，每个行业的市场覆盖率在80％至95％之间。不完整的报告数据使自上而下的建模变得复杂，特别是在保险公司投资的地理细分和保险负债的估值方面。 保险公司在不利情况下具有弹性，但在对国内银行的集中敞口方面存在脆弱性。在不利的情况下，对保险公司资产价值的影响是有限的：对于中位数寿险公司，资产减少了7％，而对于某些寿险公司，与年金业务和单位联系保险相关的负债也减少了与资产类似的数量。国内债券和股票价格的冲击对资本下降的贡献最大，而大量现金持有导致对 市场风险的整体敏感性较低，特别是对短期保险公司而言，BWP折旧增加了外国资产的价值。总体而言，孤立的不利情景不会导致任何资本短缺。然而，国内个别银行的存款集中存在系统性风险的重要传导渠道。 博茨瓦纳的退休基金被设计为固定缴款计划，从而有效地将投资风险转嫁给计划成员。他们的资产分配相当注重增长，有68％的人投资于股票，而66％的人投资于国外。因此，风险分析的重点是代表成员退休前10年和30年的未来养老金价值，而不是退休基金的资金比率。 不利的情景对只有几年退休的成员产生了相当大的影响，与基线相比，未来的养老金价值减少了15%以上。跌幅的最大部分源于该方案中的股价下跌。而对于退休30年的成员来说，养老金价值的跌幅不到5％，而对于10年的成员来说，结果-在冲击之后无法完全赶上-凸显了退休前成员转向更保守的资产配置的必要性。 2022年通过的新《退休基金法案》极有可能影响退休基金的流动性，要求进行稳健的流动性管理。新法案为养老金计划成员提供了更多（一次性）提款选择，从而有效地将流动性从养老基金转移到家庭，可能会损害积累长期退休储蓄的能力-现在，退休后的付款仅占80％左右所有支出的百分比，其中约40％是一次性支付的。这些数字差别 很大。 在退休基金之间，尤其取决于成员的年龄和工资以及雇主行业的周期性。特别是对于规模较小的基金-以及那些收益已经超过贡献的基金-稳健的流动性风险管理将至关重要。此外，该法还依次降低了外国资产的上限，引发了对国内资本市场吸收汇回投资的能力的质疑。最后，新法案的影响也将在其他金融部门看到，例如Procedre，在寿险公司年金业务中。 风险分析强调了NBFIRA需要大幅改进其数据分析和资源。FSAP建议审查监督报告模板，更强大的流程以确保完整和一致的报告，以及实施允许横向和财务稳定性分析的数据管理系统。此外，当局应定期对大型保险公司和退休基金进行压力测试，并分析集中的银行敞口带来的风险。内部精算专业知识被视为NBFIRA的先决条件，以及对再保 险业务的特定知识，并加强与当地再保险子公司的内部监管人员的合作。关于新的《退休基金法》，当局应彻底分析对基金流动性的影响，并要求流动性风险管理与其成员的预期提款相称。 表1.博茨瓦纳：关于非银行风险分析的主要建议 建议 收件人 定时* 优先级** Data1.确保完整和一致地提交报告数据（46） NBFIRA I-C H 2.引入一个允许水平和时间序列分析的数据管理系统 NBFIRA I-C H 3.审查报告模板并修改金融稳定性分析所需的数据项（？46） NBFIRA ST H 4.审查报告模板以与IFRS17保持一致 NBFIRA MT M 风险分析5.对新的《退休基金法》对金融部门的影响进行全面评估(?45) 财政部、BoB、NBFIRA、 FSC I H 6.分析集中银行风险敞口和相关传导渠道的影响（to47） NBFIRA,BoB,FSC ST H 7.定期对大型保险公司和退休基金进行自上而下的压力测试，并将结果反馈到与公司的监督对话中。 NBFIRA ST M Other8.加强与国内当局在地方再保险子公司监管方面的合作，并积累有关再保险业务的专业知识(¶38) NBFIRA ST M 9.建立一个稳健的退休基金流动性风险监管框架，并考虑使用流动性缓冲 （44） NBFIRA I H 10.扩大NBFIRA的（有经验的）精算人员的数量（48） 国防部 ，NBFIRA I H 11.了解IFRS17对寿险公司业务模式和战略的影响（48） NBFIRA ST M *C=连续；I=立即（一年内）；ST=短期（1-3年内）；MT=中期（3-5年内）。**H=高;M=中等;L=低。 INTRODUCTION1 1.本技术说明分析了博茨瓦纳保险公司和退休基金的系统性风险和脆弱性。该分析是国际货币基金组织（IMF ）和世界银行联合开展的2023年金融部门评估计划（FSAP）的一部分。本说明基于对法规的审查，市场分析以及 与非银行金融机构监管局（NBFIRA）和博茨瓦纳银行（BoB）的会议。FSAP团队还会见了保险公司，退休基金 ，行业协会和其他私营部门机构的代表。这项工作极大地受益于他们愿意讨论关键问题和分享信息。 2.2008年的最后一次FSAP发现数据限制，这限制了对非银行金融机构金融风险的全面分析(NBFI)。2008年FSAP指出，“鉴于养老基金的大量跨境投资，不能低估该领域的风险。”因此，它建议关于退休基金“扩大收集的信息范围，例如外国资产持有量，包括“非传统”资产”，并建议保险公司“收集和分析法定收益，并分析有关偿付能力 ，详细的再保险，索赔和费用的相关信息”。 3.NBFIRA成立于2008年，作为监管机构，监督各种不同的非银行实体。NBFIRA根据《2006年非银行金融机构监管机构法》设立，监管和监督非银行金融机构，包括保险公司、退休基金、集体投资企业、资产管理人、投资顾问、小额贷款人、证券交易所、托管人、金融和租赁公司等。截至2022年3月，该机构拥有89名员工，年度预 算约为。 BWP80m-主要通过监督税资助。总共，NBFIRA监督约800个实体的活动。 NBFI市场结构和性能 A.非银行金融部门的结构 4.博茨瓦纳的非银行金融部门规模相当大，在2021年底约占国内金融体系资产的57％。该行业的资产总额为1530亿BWP（高于2016年的1150亿），占GDP的78％。最大的子行业是由退休基金形成的，退休基金持有累计资产负债表资产1100亿，从而甚至比银行业的规模略有超出（表2）。鉴于其规模，退休基金-以及在较小程度上也包括人寿保险公司-是国内金融体系中的重要参与者，并且非常重要。 1本说明的主要作者是国际货币基金组织保险和养老基金监管和压力测试外部专家TimoBroszeit。 与其他国内实体相连。此外，大型保险公司在该区域内相互联系，其中大多数是南非保险集团的子公司。 5.虽然博茨瓦纳的NBFI部门包含大量非常异质的实体，但本技术说明其余部分的风险分析将侧重于保险公司和退休基金。截至2021年底，NBFIRA共监管812家实体，包括87家退休基金、9家寿险公司、12家短期（ 寿险）保险公司和5家再保险公司。这些实体之间的风险非常多样化，使得难以对整个NBFI部门的整体风险进行建模或量化。以下各节更详细地阐述了保险业（人寿和短期）和退休基金-因此，风险分析的重点主要是市场和信用风险。 建筑协会 1 3.8 1.4 分比1.9 3.8 NBFI扇区 799 153.0 56.7 78.3 114.8 小额贷款机构1/ 97 7.6 2.8 3.9 3.9 人寿保险 9 18.4 6.8 9.4 19.3 短期保险 12 2.6 1.0 1.3 1.9 再保险 5 0.7 0.3 0.4 0.2 退休基金 87 110.0 40.7 56.3 75.1 投资基金2/ n.a. 11.1 4.1 5.7 7.5 其他3/ 589 2.6 1.0 1.3 6.9 Total 812 269.9 100.0 138.2 203.2 表2.博茨瓦纳：NBFI部门的规模和结构 博茨瓦纳的金融部门由退休基金和商业银行主导：每个部门的资产约占GDP的56％。 银行业 商业银行 法定银行 Numberof13 11资7.0产（2021年4132.3月 机构 占金融部门资产 40.2 59.9 55.6 Assets 88.3 10 108.6 (2016年12月 80.7 (2021年12月231日)在BWP数十4.5 的百分比 1.7 占GDP的百2.3在BWP数十亿3.9 1/仅报告小额贷款机构。 2/“投资基金”仅包括代表零售和私人客户管理的资产。 3/“其他”包括非报告小额贷方，医疗援助基金，保险中介机构，证券经纪人，证券交易所，中央证券托管机构，资产管理公司和管理公司 ，金融和租赁公司的自有公司资产。 资料来源：BoB、NBFIRA和IMF。 国际货币基金9 B.保险业 6.与南部非洲地区的同行相比，博茨瓦纳的保险业规模较小，但仍比非洲大陆其他国家大得多。衡量人均年保费的保险密度在2021年达到186