德国：金融部门评估计划-技术说明-压力测试、互联性和风险分析

2022年8月 德国 金融部门评估规划 技术说明—压力测试、互连性和风险分析 国际货币基金组织的报告没有。22/272 这份关于德国FSAP压力测试、互联性和风险分析的技术说明由国际货币基金组织的一个工作人员团队编写，作为与成员国定期磋商的背景文件。它基于2022年4月完成时的可用信息。 本报告的副本可从以下网址向公众提供 国际货币基金组织(imf)92780年出版服务的邮政信箱华盛顿特区20090电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org价格：每份印刷本18.00美元 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 ©2022国际货币基金组织(imf) 德国 金融部门评估规划 2022年8月4日 技术报告 压力测试、互联性和风险分析 本技术说明由基金组织工作人员在德国金融部门评估计划的背景下编写。它包含支持FSAP调查结果和建议的技术分析和详细信息。有关FSAP的更多信息，请访问http://www.imf.org/external/np/fsap/fssa.aspx 准备的 货币和资本市场部门 内容 术语表5 执行概要7 背景:脆弱性和风险9 A.介绍9 B.金融体系格局10 C.自COVID-19大流行以来的银行业发展16 D.范围和风险分析的场景16 E.风险和漏洞17 F.宏观财政情况27 偿付能力的银行压力测试31 A.概述31 B.建模的信贷风险和风险权重33 C.利率风险和市场风险的建模41 D.偿付能力压力测试结果44 银行流动性压力测试50 A.概述50 B.资金配置文件和流动性状况51 C.现金流分析设置59 D.现金流分析场景60 E.结果64 F.结论73 互联性和传染性分析74 A.互联性74 B.银行危机分析78 专题:企业风险分析80 A.COVID-19大流行的影响：敏感性分析80 B.基于动态场景的流动性和偿付能力压力测试84 专题:房地产市场86 2国际货币基金组织(imf) 盒子 1.合作银行12 2.非金融企业贷款的信用风险建模35 3.微观仿真模型36 4.配置下IFRS9会计40 5.特殊担保债券(Pfandbriefe)52 6.2020年春季欧洲金融市场的流动性紧张56 7.基于LSI现金流的流动性压力结果以及LCR和NSFR比率72 数据 1.金融业整体结构,2016年到2021年15 2.中小企业的盈利能力18 3.非金融企业（NFC）债务随时间推移以及与同行的比较23 4.上市非金融集团的关键指标24 5.住宅房地产价格动态27 6.宏观经济情况29 7.不良场景模拟30 8.基线偿付能力压力测试模拟SIs45 9.不利情景下的SI偿付能力压力测试4710a.不太重要的机构的偿付能力压力测试4810b.不太重要的机构的偿付能力压力测试II4911。混合融资的银行系统5112银行业资产净变化（2019-21）55 13.银行业流动性指标精选（2020-21）55 14.大规模集成电路样品:合同现金流65 15.平衡能力66 16.如果样本:合同现金流67 17.现金流分析结果69 18.美元流动性71 19a.金融机构的国内风险敞口76 19b.金融机构的跨境风险敞口77 20.银行危机分析79 21.ICR、现金余额和权益敏感性分析的汇总结果83 22.企业部门和动态场景压力测试85 23.住宅和商业地产Price-at-Risk89 表 1.银行体系结构,2021年12月10 2.银行按类别,2021年12月11 3.IFSR9转移矩阵:概念和参数32 4.整体货币(LSI)的样本60 5.场景假设碾轧利率和理发63 6.银行间互联性样本大小75 7.银行间联系的矩阵类型的银行75 8.矩阵的扩散损失类型的银行80 9.银行业稳健性指标（2021年9月，百分比）90 10.财务稳健性指标(2008-2021)91 11.信用风险面板回归92 12.行业信用风险回归93 13.按银行类型划分的汇总部门信用风险系数94 附录 即银行业压力测试矩阵95 术语表 ACAEAFS 应用BISCAPEXCBCCET1COREPCRECCyBCVADSTIEAEADEBAEBITECBECLEMDEEONIAEU FCIFINREP 该国FVOCIFVPLFXGAAP气体GDP 国际货币基金组织的IRBIRRBBg ramGFC高果糖玉米糖浆高频交易ICRIFRS KfW 摊销成本高级经济舱可供出售 资产购买计划 国际清算银行资本支出 平衡能力普通股一级资本比率通用报告框架商业地产逆周期资本缓冲信用估值调整 欧元区债务服务总收入 暴露在默认欧洲银行业管理局息税前收益欧洲中央银行 预期信贷损失 新兴市场和发展中经济体欧元隔夜指数平均欧盟财务状况指数财务报告 金融系统评估项目 公允价值计入其他综合收益公允价值计入损益外币 公认会计准则全球假设 国内生产总值全球风险评估矩阵全球金融危机 家庭金融及消费调查举行交易利息保障比率 国际财务报告准则国际货币基金组织 内部评级 银行账簿中的利率风险 LATALCRLGDLSILTVMFIMLVNACENBFINFCNIINPLNSFROECDOLSPDPEPP PELTRO 坑 PSID 损益表RAM RoARoERRERWASTDSMESISSMSTASTDSTESTeMSSyRBTDTLTROTTCTLTROTR 乌兰巴托报告 流动资产占总资产比率流动性覆盖率违约损失 不那么重要机构贷款价值比率 货币金融机构按揭贷款价值经济活动命名法非银行金融机构 非金融企业 净利息收入占计息总资产不良贷款净稳定融资比率 经济合作与发展组织普通最小二乘 违约概率 流感大流行应急购买计划 疫情应急长期再融资操作时间点收入动态面板的调查损益 风险评估矩阵资产回报率住宅房地产风险加权资产短期债务 中小企业重要机构 单一监督机制标准化方法短期债务短期运动压力测试矩阵 行业的系统性风险缓冲总债务 周期内有针对性的长期再融资操作有针对性的长期再融资操作过渡率失业救济世界经济前景 执行概要1 在危机前的高资本和流动性缓冲、强劲的公共和私营部门资产负债表以及前所未有的公共和欧洲央行支持的支持下，金融部门相对较好地度过了新冠疫情。由于银行对俄罗斯的直接敞口有限，俄罗斯入侵乌克兰对德国金融稳定的直接风险似乎是可控的。然而，与经济后果相关的风险可能会影响一些个别金融机构、不良贷款和房价。实际GDP增长预 计将从 从2022年年中开始，但战争可能会通过供应限制、高于预期的高于目标的通胀（能源价格和供应限制）、金融状况收紧以及投资者信心的变化来阻碍复苏。 2016年FSAP中确定的两个结构性脆弱性，即银行盈利能力低和房地产行业价格失调，变得更加突出，并代表了潜在的风险放大渠道。FSAP的住宅和商业地产分析显示，自大流行开始以来，尾部风险较高，并且存在一些脆弱性，尤其是在大城市。FSAP欢迎在缩小住宅房地产数据差距方面取得的进展，以支持宏观审慎工具的风险监控和校准。此 外，FSAP指出，有限的非利息收入，成本因素和竞争将继续阻碍德国银行的业绩。加息将提高利润，尽管会有所延迟。同时，疫情期间不良贷款保持低位，官方及时采取扶持措施和企业经营调整，遏制了风险债务上升，缓解了企业销售额的大幅下滑。 FSAP偿付能力和流动性压力测试表明，德国重要机构（SI）和不太重要的机构（LSI）在基线和不利情景下具有弹性.金融稳定面临的主要风险与全球COVID-19病例的复苏有关，供应链中断时间延长，以及美国和发达欧洲的通胀预期脱锚，天然气和石油稀缺。对于SI，在对利率转嫁的保守假设的V型不利情景下，总资本缺口仍然很小（占GDP的0.3%） ，样本中15个SI中有3个低于门槛利率，假设2023-24年具有约束力的CCyB，但所有银行的资本高于最低CET1比率。2在整体资本化非常高的情况下，在V型不利压力测试情景下，LSI的总资本仍然很高;只有21家非常小的银行（占LSI总资产的3%）低于门槛率。此外，银行体系似乎总体上能够抵御流动性压力。在流动性严重不利的情况下，部分银行的美元敞口可能构成风险，并且 1本技术说明由GerardAlmekinders，DanCheng，AllaMyrvoda，MarcoPani，ThierryTressel和SebastianWeber编写。 2该分析是在保守假设下进行的，即政策利率的冲击完全转嫁到银行的融资成本，传递速度与欧洲央行“银行账簿中的利率”模板中的监管数据 报告一致。FSAP净利息收入卫星模型意味着从存款利率到贷款利率的传递小于1。这些假设导致对IRRBB的保守估计。 需要访问中央银行掉期额度。FSAP建议需要：（i）继续密切监测银行的审慎比率，特别是大型SI商业银行，并根据需要为资本较少的银行建立微观审慎缓冲（支柱2指南）;（ii）加强LSI的利率风险监测，包括收集零售存款、批发融资和计息资产的剩余期限数据，对利率风险进行自上而下的压力测试。FSAP还建议加强德国央行和欧洲央行之间的数据共享。 互联性和传染性分析表明，银行间传染风险从SI流向LSI，从LSI作为一个群体流向SI。德国的银行间系统是紧密互联的，相对较少的银行在互联中占很大份额。德国的金融体系通过金融债权和负债跨境高度互联。银行间市场似乎在SI和LSI之间进行了细分。国内银行间传染的风险主要从SI流向LSI，从LSI作为一个整体流向SI，少数大型银行占传染风险 的大部分。FSAP建议继续加强风险监控以及对国内和跨境互联性的分析，并根据需要重点关注关键的国内银行间市场机构和其他风险敞口所在的市场。 非金融企业部门（NFC）似乎对冲击具有广泛的弹性。疫情对企业销售造成了较大冲击。敏感性分析表明，当局和企业应对疫情对NFC资产负债表的影响至关重要。在基线情景中，以利息覆盖率（ICR）衡量的企业偿还债务的能力随着时间的推移而提高，ICR<1公司的债务份额和现金<0公司的债务份额随着时间的推移而下降。在不利的情况下，2023 年经济活动的大幅收缩导致ICR<1公司的债务份额再次上升。现金<0公司的债务份额仍然高于基线，2023年违约的可能性上升，尽管基数较低，绝对值仍然相对较低。 自大流行开始以来，房地产的尾部风险有所增加，尤其是在CRE市场。高RRE估值表明住宅部门的价格失调，大城市存在一些脆弱性。高估的标准指标表明，截至2021年底，与长期平均水平的偏差为21-37%，而考虑实际利率的国家层 面计量经济学模型表明，截至2021年第三季度，RRE高估了约10-15%。该分析表明，银行对房地产的风险敞口存在潜在的脆弱性。 背景:脆弱性和风险 A.介绍 1.德国的增长在舒适的缓冲下一直具有弹性。国内生产总值(GDP)萎缩了 2020年为4.6%，低于大多数其他欧洲同行，这要归功于大量的财政支持和宽松的融资条件。进入危机后，公共和私营 部门的资产负债表表现强劲——公共债务低于GDP的60%，非金融企业（NFC）债务低于欧洲同行，家庭债务逐渐下降，银行业资本和流动性缓冲舒适——为吸收冲击提供了缓冲 2.银行系统经受住了COVID-shock。自疫情开始以来，德国银行业进一步扩大了其资产，主要由批发资金提供资金，同时为经济提供了大量的财政和货币支持。2019年12月至2021年12月，德国银行的总资产增长了10.5%（0.9万亿欧元，相当于年度GDP的24%）;这一增长的约三分之二（5600亿欧元）由银行间负债提供资金，包括对欧洲央行的负债;客户存款也增加了，幅度较小（3650亿欧元）。银行贷款实际增长5.4%。贷款增长的一半以上是由储蓄银行和合 作银行推动的，其中很大一部分信贷流向了住房抵押贷款（截至2021年9月同比增长7.1%）。2022年，金融环境开始收紧，10年期国债收益率上升100个基点。 3.然而，与俄罗斯入侵乌克兰相关的巨额成本预计将