养殖业月度简报：加速去化兑现，能繁母猪出现周期内最大跌幅

总结如下：

行业背景：

• 行业概况：养猪业正经历加速去化过程，能繁母猪存栏量出现周期内最大跌幅。
• 产能调减：2023年能繁母猪累计去化约250万头，产能调减明显，预示行业正处于去产能阶段。

生产情况：

• 猪肉价格与盈利：猪肉价格与生猪养殖利润呈现下跌趋势，但不同企业销售情况存在差异。
• 生产动态：生猪出栏量稳定增长，屠宰量仍处高位，能繁母猪存栏量减少，新生仔猪数量相应减少。

饲料成本：

• 玉米豆粕价格：玉米、豆粕价格延续下跌趋势，饲料成本降低。

投资建议：

• 能繁母猪加速去化：能繁母猪数量大幅减少，预示产能去化已现成效。
• 猪价与成本：猪价下跌至现金成本以下，有利于产能持续去化，预示下半年市场将有上行趋势。
• 投资机会：当前生猪养殖板块估值处于底部，投资机会显现，建议关注龙头企业和成长型企业。

风险提示：

• 消费恢复不确定性：消费复苏可能不及预期。
• 产能去化不确定性：实际去化速度可能低于预期。
• 动物疫情风险：疫情对养殖业的影响存在不确定性。

投资评级：

• 企业评级包括买入、持有、中性、回避、卖出等，行业评级分为强于大市、跟随大市、弱于大市。

声明： 本报告旨在为签约客户提供参考，未经许可不得向非签约客户传播。报告中提及的投资建议基于特定假设和预期，可能存在风险。