食品饮料行业跟踪周报：酒企调价动作频频，重构格局操作主动

食品饮料行业跟踪周报

主题概览：

• 酒企调价频繁：多个酒企在2024年初宣布提价，旨在维护产品价格体系、回收渠道利润、争夺经销资源和刺激库存去化。
• 价格站位分化：酒企通过调价策略，不仅短期维护了产品价格体系，长期还致力于提升产品价格定位，强化品牌形象。
• 行业价格升级趋势：尽管目前价格升级趋势尚不明朗，但部分强势单品在市场中已展现出价格优势和品牌影响力。

主要发现：

1.1 行业价格动态

• 酒企调价目的：短期内，酒企通过提价以保护产品价格体系、增加渠道利润、竞争经销权和加速库存周转。长期来看，提升产品价格定位被视为推动品牌长期增长的关键策略。
• 价格周期回顾：过去两轮行业价格周期均始于高端酒企的提价，随后次高端产品和区域酒企跟进，形成行业价格升级的态势。茅台和五粮液在2023年11月和2024年2月的提价，再次稳固了行业价格基础。

1.2 强势单品表现

• 价格稳定与增长：自2022年以来，随着市场需求和通货膨胀的下降，白酒行业价格格局重新洗牌。部分大单品在公司内部管理下，实现了价格稳定乃至增长，如国缘四开、珍酒15年和青花汾酒20等，品牌影响力得到增强。
• 市场表现：这些单品在淡季价格稳定，品牌势能在逆市中得以巩固，尤其是在春节期间，珍酒15年的销售表现良好。

投资建议与推荐：

• 白酒板块：推荐受益于香型、产品和市场格局红利的公司，如泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒等，同时关注珍酒李渡、伊力特等。
• 大众品：看好千味央厨、盐津铺子、劲仔食品、天味食品等公司，以及高股息率的伊利股份、双汇发展、养元饮品等，低位企稳明确的安井食品、洽洽食品、中炬高新亦值得关注。
• 啤酒：青岛啤酒、华润啤酒为推荐选择。

风险提示：

• 宏观经济环境不确定性。
• 行业需求复苏不及预期。
• 食品安全问题。

行业焦点：

• 价格升级：行业价格升级趋势依赖于宏观经济因素，尤其是通胀水平的变化。
• 单品表现：部分强势单品通过价格策略成功拉开与竞争对手的价格差距，强化了品牌地位。
• 市场动态：2024年初的行业动态显示了酒企对价格体系的主动调控，旨在应对市场挑战，优化资源配置。

此周报提供了食品饮料行业的最新动态，重点关注了酒企的调价行为及其对市场格局的影响，以及部分强势单品的表现。报告强调了价格升级背后的复杂因素，包括宏观经济环境、行业需求和食品安全等，为投资者提供了全面的市场洞察。