化工&新材料行业周报：制冷剂价格继续上涨，EVA粒子价格稳中有升

行业研究报告 制冷剂价格继续上涨，EVA粒子价格稳中有升 2024-2-27 行业周报看好/维持化工&新材料 走势对比 20% 10% 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 太0% 平-10% 洋-20% 证-30% 券-40% 股 基础化工沪深300 份 有相关研究报告： 限《库存减少支撑油价偏强运行，氟公化工方向持续关注》—2024/1/29司证券分析师：王亮 证 券E-MAIL：wangl@tpyzq.com 研执业资格证书编码：S1190522120001 究证券分析师：王海涛 报电话：010-88695269 告E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务证书编码：S1190123020025 报告摘要 1.重点行业和产品情况跟踪 氟化工：市场现货供应偏紧，制冷剂价格继续上涨。本周，成本端萤石与氢氟酸价格维持稳定，供给端周度产量及库存量小幅上涨，受配额影响，当前市场供应整体偏紧，厂家挺价意愿强烈，制冷剂价格明显提升。根据百川盈孚数据，本周（2/17-2/23）二代制冷剂市场，R142b价格为1.55万元/吨，较上周上涨500元/吨；R22价格为2.2万元/吨，较上周上涨2000元/吨。三代制冷剂方面，R125 价格为3.6万元/吨，较上周上涨4000元/吨；R134a价格为3.15 万元/吨，较上周上涨500元/吨；R32价格为2.35万元/吨，较上 周上涨3000元/吨，价格涨幅明显。 光伏材料：节后光伏需求逐步启动，EVA粒子价格稳中有升。本周，国内EVA市场价格稳中有升，整体呈现走高态势。供应方面，春节期间及节后国内EVA生产装置运行稳定，市场供应变动不大；需求方面，春节后EVA下游企业陆续复工，市场以刚需为主；成本方面，醋酸乙烯现货资源有所收紧，市场价格呈现上行趋势。根据百川盈孚数据，2月23日，联泓628价格为1.27万元/吨，较上周上涨600 元/吨，斯尔邦光伏料1.23万元/吨，较上周上涨200元/吨。浙石化光伏料EVA出厂价为1.22万元/吨，华东醋酸乙烯为7300元/吨，光伏级EVA与醋酸乙烯价差（EVA-0.28*醋酸乙烯）为10156元/吨，较上周上升153.24元/吨。EVA周度开工率为81.80%，较上周提升2.06pcts，EVA产量为4.175万吨，较上周上升0.11万吨，EVA库存量为2.485万吨，较上周下降1580吨。 2.核心观点 （1）氟化工：受配额影响，制冷剂厂家挺价意愿强烈，产品价格继续上涨，行业有望迎来长期向上的景气周期,龙头企业值得关注。建议关注：永和股份、巨化股份、三美股份。 （2）光伏材料：节后光伏需求逐步启动，EVA粒子市场价格稳中有升，行业龙头企业值得关注。建议关注：联泓新科、东方盛虹等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 制冷剂价格继续上涨，EVA粒子价格稳中有升 2 行业周报P 目录 一、细分领域跟踪4 (一)重点化工品价格跟踪4 (二)氟化工新材料：市场供应量偏紧，制冷剂价格继续上涨5 (三)光伏/风电材料：节后光伏需求逐步启动，EVA市场价格稳中有升7 (四)锂电化工新材料：节前备货去库节奏缓慢，隔膜材料价格下降10 (五)生物柴油：新加坡2026年起将要求航班使用SAF，并征收SAF税13 (六)电子化学品：英伟达2023年实现营业利润329.7亿美元，同比+681.3%14 (七)生物基及可再生材料：华东理工大学开发工程化酵母生产赤藓糖醇16 二、行情表现19 (一)板块行情表现19 (二)行业内个股涨跌幅情况20 三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪23 (一)重点公司公告23 (二)行业要闻25 四、重点标的27 图表目录 图表1重点化工品价格跟踪4 图表2萤石、氢氟酸价格5 图表3萤石产量及库存情况5 图表4制冷剂各牌号价格6 图表5含氟聚合物价格6 图表6中国光伏新增装机量7 图表7中国风电新增装机量7 图表8EVA各牌号市场价格8 图表9EVA各牌号出厂价格8 图表10光伏级EVA价格及EVA-VA价差8 图表11EVA产量和开工率情况8 图表12EVA库存情况9 图表13POE各牌号价格9 图表14碳纤维各规格国产市场价9 图表15我国新能源车销量10 图表16我国动力电池装车量10 图表17碳酸锂、六氟磷酸锂价格11 图表18电解液价格11 图表19正极材料价格11 图表20负极材料价格11 图表21前驱体价格12 图表22隔膜价格12 图表23溶剂价格13 图表24锂电池价格13 图表25生物柴油价格14 图表26生物柴油出口数量及同比14 图表27电子级双氧水价格15 图表28电子级硫酸价格15 图表29电子级氨水价格15 图表30电子级氢氟酸价格15 图表31蚀刻液、显影液价格16 图表32电子级磷酸价格16 图表33玉米、豆粕现货价格17 图表34饲料添加剂市场价格17 图表35原生塑料价格18 图表36再生塑料价格18 图表37中国塑料制品产量及同比18 图表38本周中信一级子行业涨跌幅19 图表39本月中信一级子行业涨跌幅20 图表40本周基础化工下属三级子行业涨跌幅20 图表41化工板块个股市场表现21 图表42重点公司公告23 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 本周（2/17-2/23）制冷剂R32（+14.63%）、制冷剂R125（+11.11%）、制冷剂R22 （+10.00%）、制冷剂R410a（+6.67%）等产品价格涨幅居前。本周，成本端萤石与氢氟酸价格维持稳定，供给端周度产量及库存量小幅上涨，受配额影响，当前市场供应整体偏紧，厂家挺价意愿强烈，三代制冷剂价格明显提升。 图表1重点化工品价格跟踪 资料来源：Wind，百川盈孚，太平洋研究院整理 (二)氟化工新材料：市场供应量偏紧，制冷剂价格继续上涨 氟化工行业综述：本周（2月17日-2月23日）上游萤石与氢氟酸市场价格维稳运行，受配额影响，当前市场供应整体偏紧，厂家挺价意愿强烈，三代制冷剂价格明显提升。本周制冷剂R32（+14.63%）、制冷剂R125（+11.11%）、制冷剂R22（+10.00%）与制冷剂R410a（+6.67%）等产品涨幅明显。 上游原料：本周（2月17日-2月23日）萤石与氢氟酸市场维稳运行，供给方面，北方地区矿山多停产，冬季原矿供应紧张，厂家持稳惜售；需求方面，春节期间下游厂家开工低迷，需求呈现疲软态势，叠加外贸方面，本周人民币兑美元中间价稳定，出口集装箱运价指数止涨转跌，萤石出口市场暂稳。根据百川盈孚数据，截至2月23日，萤石97湿粉市场价为3275元/吨，较上周持平；氢氟酸价格为9558元/吨，较上周价格持平。萤石工厂产量为3.53万吨，较上周上涨3.05%，萤石库存10.29万吨，较上周上涨2.45%。 图表2萤石、氢氟酸价格图表3萤石产量及库存情况 元/吨 萤石97湿粉氢氟酸（右轴） 元/吨万吨 萤石库存量萤石周度产量 4000 16000 350014000 300012000 250010000 20008000 15006000 10004000 5002000 00 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：本周（2月17日-2月23日）二代与三代制冷剂市场涨势明显，部分型号企业报价大幅上调。供应方面，行业整体供应稳定，东岳装置产能6.5万吨/年装置正常运行、巨化12万吨/年装置开工正常、浙江与内蒙永和装置正常运行、浙江三美年产能4万吨装置停车；成本方面，萤石矿山开工表现不佳，酸级萤石粉供应表现严 峻，萤石成本支撑尚存；需求方面，当前终端保持刚需采购为主。 根据百川盈孚数据，本周制冷剂市场，二代制冷剂R142b价格为1.55万元/吨，较 上周上涨500元/吨；R22价格为2.2万元/吨，较上周上涨2000元/吨。三代制冷剂方 面，R125价格为3.6万元/吨，较上周上涨4000元/吨；R134a价格为3.15万元/吨，较上周上涨500元/吨；R32价格为2.35万元/吨，较上周上涨3000元/吨。二代制冷剂毛利方面，本周R22毛利为11394元/吨，较上周上涨1932元/吨；R142b毛利为1066元/吨，较上周下跌173元/吨。三代制冷剂毛利方面，R125毛利为22022元/吨，较上周上涨3037元/吨；R32毛利为9976元/吨，较上周上涨2892元/吨；R134a毛利为14234元/吨，较上周上涨500元/吨。 图表4制冷剂各牌号价格图表5含氟聚合物价格 60000 R142b价格（右轴） 250000 50000 200000 40000 150000 30000 100000 20000 10000 50000 0 0 元/吨 R22价格R125价格 R134a价格R32价格 元/吨 万元/吨 60 PVDF华东地区-粉料（涂料）PVDF华东地区-粒料 PVDF华东地区-锂电池粘结剂PTFE分散树脂（右轴）万元/吨 50 40 30 20 10 0 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：本周聚偏氟乙烯、聚四氟乙烯市场价格维稳运行。PTFE方面，供给方面，受新增产能入市影响，场内供应量充足；需求方面，内销市场新单增量有限，贸易商环节备货意愿较低，厂家交付前期订单为主，出口面亦未有较大改善，刚需拿货模式不改，短期需求面暂难有较大提振。PVDF方面，供给方面，企业开工基本稳定；需求方面，当前下游行业需求提升空间有限，电池厂开工恢复缓慢，实际需求有所降低，锂电市场整体刚需走势平缓。 根据百川盈孚数据，下游含氟聚合物方面，PTFE分散树脂价格为4.55万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区-粉料（涂料）价格为5.90万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区-粒料价格为7.50万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区-锂电池粘结剂价格为6万元/吨，较上周持平。 (三)光伏/风电材料：节后光伏需求逐步启动，EVA市场价格稳中有升 胶膜用于粘结光伏电池片与光伏玻璃/背板，主要作用是保护电池片，并将其封装成可以输出直流电的光伏组件，通常可分为EVA胶膜、POE胶膜与EPE胶膜等，EVA多用于单玻组件，POE多用于双玻组件。根据国家能源局数据，2023年我国光伏新增装机量216.88GW，较2022年同比增长152.04%，截至2023年末，我国光伏累计装机量达到 609.49GW。2023年我国风电新增装机量75.90GW，较2022年同比增长105.36%，截至2023 年末，我国风电累计装机量达到441.34GW。 图表6中国光伏新增装机量图表7中国风电新增装机量 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 400% 光伏新增装机量（万千瓦） 同比增长（右轴） 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 2021年1-2月 2021年3月 2021年4月 2021年5月 2021年6月 2021年7月 2021年8月 2021年9月 2021年10月 2021年11月 2021年12月 2022年1-2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1-2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023