轻工行业周报：做好住房发展规划，英国拟征收电子烟税

周涨跌幅为+1.02%，跑输沪深300指数0.36pct，在31个申万一级行业中排名第16。本周轻工制造细分板块涨多跌少，包装印刷/造纸/家居用品/文娱用品分别+2.40%/+1.49%/+0.24%/-0.60%。 做好住房发展规划，防止市场大起大落。住房和城乡建设部近日印发《关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知》，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。《通知》要求，各地要科学编制规划，认真组织实施，根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。政策呵护延续，前期LPR下调有望为地产销售企稳改善提供助力，且一线城市限购政策均已出台，其他城市有望陆续跟进，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心，建议关注地产后周期家居板块配置机会。 英国拟征收电子烟税，思摩尔推出美容雾化品牌“岚至”。据《镜报》报道，英国财政大臣预计将在2024年3月6日公布政府预算时宣布征收电子烟税，并对尼古丁含量较高的产品征收更高的税率，征税获将使电子烟价格至少上涨25%，同时将可能增加卷烟的销售量。近日，思摩尔国际推出旗下首个雾化护肤品牌“MOYAL岚至”，并发布了岚至首款面部“雾化精华仪”，该款产品已登陆天猫预售，据天猫平台，岚至MOYAL首款雾化精华仪目前有四个套组，分别为雾光精华仪套组、季度补水套餐、季度抗衰套组、季度补水+抗衰套组，套组定价最低为12000元，产品预售3月1日-4日，预售期套组最低活动价7999元，定位相对高端。 投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。 风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 1本周行情概览 本周（2024.2.26-2024.3.1）申万轻工指数收报1950.95点，周涨跌幅为+1.02%，跑输沪深300指数0.36pct，在31个申万一级行业中排名第16。本周轻工制造细分板块涨多跌少，包装印刷/造纸/家居用品/文娱用品分别+2.40%/+1.49%/+0.24%/-0.60%。 个股方面 ， 本周鸿博股份 、 悦心健康 、 珠海中富涨幅居前 ， 分别+14.1%/+12.8%/+12.4%，上海易连、瑞尔特、松霖科技本周分别-9.3%/-7.2%/-5.9%，跌幅居前。 图1.本周（2024.2.26-2024.3.1）申万轻工指数涨1.02%，排名第16 图2.本周申万轻工指数跑输沪深300指数0.36pct 图3.本周轻工子版块涨多跌少 图4.本周鸿博股份、悦心健康、珠海中富涨幅居前 图5.本周上海易连、瑞尔特、松霖科技跌幅居前 2行业重点数据跟踪 地产月度数据观察：地产销售仍待改善，2023年住宅竣工面积同比+17.2%。2023年12月住宅竣工面积同比+12.5%，与11月增速持平，2023年全年住宅竣工面积同比+17.2%；2023年12月商品房住宅销售面积同比-25.8%，2023年全年商品房住宅销售面积同比-8.2%，降幅扩大；2023年12月住宅新开工面积同比-13.3%，增速转负，2023年全年住宅新开工面积累计同比-20.9%。 图6.住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 图7.住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 图8.住宅累计销售面积（万平米） 图9.住宅当月销售面积（万平米） 图10.住宅累计竣工面积（万平米） 图11.住宅当月竣工面积（万平米） 图12.住宅累计新开工面积（万平米） 图13.住宅当月新开工面积（万平米） 轻工月度数据：2023年12月家具类社零同比+2.3%，增速环比+0.1pct。2023年全年社会消费品零售总额47.15万亿元，同比增长7.2%，2023年12月社会消费品零售总额4.36万亿元，同比增长7.4%，增速有所放缓。轻工方面，2023年12月家具类、日用品类、文化办公用品类社零分别同比+2.3%/-5.9%/-9.0%，2023年全年分别同比+2.8%/+2.7%/-6.1%。 图14.社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） 图15.社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） 图16.家具类零售额累计值及同比增速（亿元） 图17.家具类零售额当月值及同比增速（亿元） 图18.日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） 图19.日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 图20.文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元）图21.文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） 2024年1月建材家居卖场销售额1062.42亿元，同比增长35.5%。2024年1月全国建材家居景气指数（BHI）为101.89点，同比上涨6.27点，环比下跌11.82点。 图22.建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） 图23.建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） 图24.全国建材家居景气指数及同比情况（点） 出口方面，2023年12月中国家具及其零件出口68.49亿美元，2023年1-12月中国家具及其零件出口641.96亿美元，同比下降5.2%。 图25.家具及其零件出口额累计值及同比增速（万美元）图26.家具及其零件出口额当月值及同比增速（万美元） 家居原材料价格方面，本周TDI价格环比回升、MDI价格环比下降。截至2024年2月29日，TDI国内现货价为17300元/吨，环比+1.2%，同比-11.5%；MDI国内现货价为16850元/吨，环比-0.6%，同比+3.4%。 图27.TDI价格跟踪（元/吨） 图28.MDI价格跟踪（元/吨） 3重点公司公告及行业要闻 3.1重点公司公告 表1.重点公司公告 3.2行业要闻 1、2023年浙江省规模以上家具企业完成累计产量2.52亿件 近日，据浙江省经信厅和省统计局统计，1-12月，全省规模以上家具企业完成累计产量2.52亿件，累计下降4.0%，其中，木质家具4435.13万件，累计增长5.7%； 金属家具13272.88万件，累计下降10.7%；软体家具2733.31万件，累计增长11.7%。 1-12月，全省规模以上家具企业实现工业总产值1058.30亿元，同比下降2.6%； 累计实现出口交货值446.07亿元人民币，同比下降14.1%；累计完成新产品产值514.36亿元，同比增长10.7%。（来源：浙江省家具行业协会官方公众号） 2、济南于3月1日启动发放5000万元置业消费券 为进一步支持刚性和改善性住房需求，济南将于3月1日启动发放5000万元置业消费券。2月27日，市住房城乡建设局发布了《2024年济南市“置业送消费券”活动实施规则》，明确本次消费券的领取，仅限3月当月前5000名签订网签合同的购房者。根据《实施规则》，置业消费券发放范围为2024年3月1日至31日购买新建商品住宅（不包含商业、车位、储藏室等其他业态）且在济南市房地产信息系统前5000名签订网签合同的消费者（不含单位）。（来源：山东省人民政府官网） 3、京东家电家居2024年聚焦县镇市场主打下沉和低价 近日，京东家电家居举办了京东2024年春季星火计划暨合作伙伴大会，会上，京东方面明确了门店布局升级、供应链升级、零售能力升级等三项核心策略。据介绍，门店升级方面，京东在2024年将聚焦县镇市场。在县级市场，京东将主要通过家电家居融合体验店、家电体验店、家居体验店等三种类型门店，实现从家电品类专营到家电家居品类融合的模式升级。此外，京东还将在镇级市场，加快300-500平方米以上的京东家电专卖店建设，并将在家电和家居的垂直品类进行门店新业态布局，推动品牌联名店的发展。（来源：央广网） 4风险提示 （1）地产销售下滑：家居子版块属于地产后周期消费行业，地产销售到家居消费之间存在数季度滞后，若地产销售情况不及预期，可能对家居消费产生不利影响。 （2）原材料价格上涨：若大宗商品价格持续上涨，将会对企业成本产生一定负面影响，从而影响公司盈利能力。 （3）下游需求不及预期：宏观经济出现波动下需求承压，将影响轻工企业的经营情况，进而影响收入、利润水平。