轻工行业周报：做好住房发展规划，英国拟征收电子烟税

轻工制造 /行业投资策略周报 /2024.03.03 请阅读最后一页的重要声明！ 做好住房发展规划，英国拟征收电子烟税 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 吕明璋 SAC证书编号：S0160523030001 lvmz@ctsec.com 联系人 何栋 hedong@ctsec.com 相关报告 1. 《5年期以上LPR下调，助力地产企稳改善》 2024-02-26 2. 《推动新一轮耐用消费品以旧换新，关注家居相关转债》 2024-02-25 3. 《楼市延续宽松基调，关注家居相关转债》 2024-02-18 轻工行业周报 核心观点  本周行情回顾：本周（2024.2.26-2024.3.1）申万轻工指数收报1950.95点，周涨跌幅为+1.02%，跑输沪深300指数0.36pct，在31个申万一级行业中排名第16。本周轻工制造细分板块涨多跌少，包装印刷/造纸/家居用品/文娱用品分别+2.40%/+1.49%/+0.24%/-0.60%。  做好住房发展规划，防止市场大起大落。住房和城乡建设部近日印发《关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知》，要求各地科学编制2024年、2025年住房发展年度计划。《通知》要求，各地要科学编制规划，认真组织实施，根据人口变化确定住房需求，根据住房需求科学安排土地供应、引导配置金融资源，实现以人定房，以房定地、以房定钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。政策呵护延续，前期LPR下调有望为地产销售企稳改善提供助力，且一线城市限购政策均已出台，其他城市有望陆续跟进，叠加房企融资端政策陆续出台，有望进一步修复市场信心，建议关注地产后周期家居板块配置机会。  英国拟征收电子烟税，思摩尔推出美容雾化品牌“岚至”。据《镜报》报道，英国财政大臣预计将在2024年3月6日公布政府预算时宣布征收电子烟税，并对尼古丁含量较高的产品征收更高的税率，征税获将使电子烟价格至少上涨25%，同时将可能增加卷烟的销售量。近日，思摩尔国际推出旗下首个雾化护肤品牌“MOYAL岚至”，并发布了岚至首款面部“雾化精华仪”，该款产品已登陆天猫预售，据天猫平台，岚至MOYAL首款雾化精华仪目前有四个套组，分别为雾光精华仪套组、季度补水套餐、季度抗衰套组、季度补水+抗衰套组，套组定价最低为12000元，产品预售3月1日-4日，预售期套组最低活动价7999元，定位相对高端。  投资建议：推荐当前估值处于低位、供应链效率与组织管理能力持续提升的定制家居龙头欧派家居（603833.SH），定制业务不断发力的软体家居龙头顾家家居（603816.SH），建议关注品牌领先、渠道强势的中高端床垫龙头慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和数字化新零售转型的泛家居行业龙头居然之家（000785.SZ）、产品矩阵丰富，渠道持续发力的床垫龙头喜临门（603008.SH）。  风险提示：地产销售下滑；原材料价格上涨；下游需求不及预期。 -36%-29%-21%-14%-7%1%轻工制造沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周行情概览 ........................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 3 重点公司公告及行业要闻 ..................................................................................................................... 10 3.1 重点公司公告 ..................................................................................................................................... 10 3.2 行业要闻 ............................................................................................................................................. 10 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 12 图1. 本周（2024.2.26-2024.3.1）申万轻工指数涨1.02%，排名第16 ..................................................... 4 图2. 本周申万轻工指数跑输沪深300指数0.36pct ................................................................................... 4 图3. 本周轻工子版块涨多跌少 ..................................................................................................................... 4 图4. 本周鸿博股份、悦心健康、珠海中富涨幅居前 ................................................................................. 5 图5. 本周上海易连、瑞尔特、松霖科技跌幅居前 ..................................................................................... 5 图6. 住宅销售、竣工、新开工面积累计同比 ............................................................................................. 5 图7. 住宅销售、竣工、新开工面积当月同比 ............................................................................................. 5 图8. 住宅累计销售面积（万平米） ............................................................................................................. 6 图9. 住宅当月销售面积（万平米） ............................................................................................................. 6 图10. 住宅累计竣工面积（万平米） ........................................................................................................... 6 图11. 住宅当月竣工面积（万平米） ........................................................................................................... 6 图12. 住宅累计新开工面积（万平米） ....................................................................................................... 6 图13. 住宅当月新开工面积（万平米） ....................................................................................................... 6 图14. 社会消费品零售总额累计值及同比增速（亿元） ........................................................................... 7 图15. 社会费品零售总额当月值及同比增速（亿元） ............................................................................... 7 图16. 家具类零售额累计值及同比增速（亿元） ....................................................................................... 7 图17. 家具类零售额当月值及同比增速（亿元） ....................................................................................... 7 图18. 日用品类零售额累计值及同比增速（亿元） ................................................................................... 7 图19. 日用品类零售额当月值及同比增速（亿元） ................................................................................... 7 图20. 文化办公用品类零售额累计值及同比增速（亿元） ....................................................................... 8 图21. 文化办公用品类零售额当月值及同比增速（亿元） ....................................................................... 8 内容目录 图表目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 图22. 建材家居卖场销售额累计值及同比增速（亿元） ........................................................................... 8 图23. 建材家居卖场销售额当月值及同比增速（亿元） ........................................................................... 8 图24. 全国建材家居景气指数及同比情况（点） .....