信用风险监测周报：休宁农商行主体评级上调，高流动性风险主体以基投企业为主
方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 2024年2月19日-2月23日 2024年第8期 信用风险监测周报 目录 评级调整行动信息1 债券流动性风险监测1 债券隐含评级表现2 【信用风险监测周报】“20宝龙04”本息兑付展期，岭南文旅主体、债项等级下调，2024年7期，2024-2-19 【信用风险监测周报】贵阳经开城投主体及债项的信用等级下调，2024年6期，2024-2-5 【信用风险监测周报】“H1阳城01”利息兑付违约，2024年5期， 2024-1-29 【信用风险监测周报】隐含评级低于外部评级主体以房地产企业为主，2024年4期，2024-1-22 休宁农商行主体评级上调， 高流动性风险主体以基投企业为主 本期关注 负面评级行动信息 无。 正面评级行动信息 休宁农商行因区域竞争优势强、资金来源稳定、资本实力得到增 强，主体信用等级上调至A。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险的主体中，信用债发行人共44家，其中包 括基础设施投融资企业15家、房地产企业3家、公用事业企业2 家、化工企业4家、建筑企业2家、批发和零售企业2家、有色金 属企业4家、装备制造企业5家、综合企业2家，以及金融、煤 炭、商业与个人服务、信息技术和医药行业企业各1家。 债券隐含评级表现 根据2024年2月18日-2024年2月22日债券隐含评级表现，隐含 评级低于前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级 的个券共11支，涉及主体7家。 截至2024年2月22日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级 （含）以上的个券共212支，涉及主体58家。 www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 负面评级行动信息 无。 正面评级行动信息 1.区域竞争优势强、资金来源稳定、资本实力得到增强，休宁农商行主体信用等级上调至A 安徽休宁农村商业银行股份有限公司（简称“休宁农商行”）在休宁县内网点分布较为广泛，内存贷款市场份额占比均超过50%，排名长期位居区域内首位，存贷款业务区域竞争优势很强。同时，该行具有较好的客户基础，存款余额稳步增长，2020年～2022年存款年均复合率达到12.34%，其中定期存款的占比在70%以上，资金来源稳定性较强。此外，该行2021年引入黄山市路通公路工程有限责任公司、黄山市开发投资集团和黄山市自来水公司三家当地国有企业作为新股东，并进行增资扩股，资本实力得到增强。综上，东方金诚将休宁农商行主体信用等级由A-上调至A，评级展望维持稳定。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险1的主体中，信用债发行人共44家，其中包括基础设施投融资企业15家、房地产企业3家、公用事业企业2家、化工企业4家、建筑企业2 表1：信用债高流动性风险主体明细 主体 地区/性质/行业 最近到期或回售债券/债券到期或 回售日 凤凰铭城建设投资集团有限公司 湖南/地方国有/基础设施投融资 17凤凰铭城债/2024/03/23(到期) 嘉鱼县城镇建设投资有限公司 湖北/地方国有/基础设施投融资 17嘉鱼债02/2024/03/23(到期) 新力地产集团有限公司 广东/民营/房地产 21新力01/2024/03/26(到期) 毕节市碧海新区建设投资有限责任公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 20碧海01/2024/06/18(回售) 苏宁电器集团有限公司 江苏/民营/综合 20苏电01/2024/06/23(到期) 郑州通航建设发展有限公司 河南/地方国有/基础设施投融资 17郑通航债01/2024/06/27(到期) 安徽博世科环保科技股份有限公司 安徽/地方国有/公用事业 博世转债/2024/07/05(到期) 家、批发和零售企业2家、有色金属企业4家、装备制造企业5家、综合企业2家，以及金融、煤炭、商业与个人服务、信息技术和医药行业企业各1家。具体信息如表1所示： 1流动性风险的判断综合考虑了外部评级和量化流动性评价结果，高流动性风险定义为外部评级水平较低且现金流不能覆盖 短期债务的可能性极高（流动性等级为SL6）。量化流动性评价的方法及等级符号释义见附录。 遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 17红花岗停车场债 01/2024/07/25(到期) 蓝盾信息安全技术股份有限公司 四川/民营/信息技术 蓝盾退债/2024/08/13(到期) 岭南生态文旅股份有限公司 广东/地方国有/建筑 岭南转债/2024/08/14(到期) 绵阳宏达资产投资经营(集团)有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 17绵宏达债/2024/09/29(到期) 襄城县灵武城市开发建设有限公司 河南/地方国有/基础设施投融资 17襄城灵武债/2024/11/10(到期) 射洪市国有资产经营管理集团有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 17射洪债01/2024/12/14(到期) 国美电器有限公司 北京/民营/批发和零售业 18国美01/2024/12/21(到期) 重庆市武隆喀斯特旅游产业(集团)有限公司 重庆/地方国有/商业与个人服务 19喀斯特/2024/12/27(到期) 四川安汉实业投资集团有限责任公司 四川/地方国有/基础设施投融资 22安汉01/2025/01/21(到期) 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司 浙江/民营/装备制造 今飞转债/2025/02/28(到期) 奥园集团有限公司 广东/中外合资/房地产 20奥园01/2025/03/03(到期) 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 江苏/民营/有色金属 鼎胜转债/2025/04/09(到期) 遵义和平投资建设有限责任公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 20遵和01/2025/04/23(回售) 武汉天盈投资集团有限公司 湖北/民营/金融 20天盈01/2025/06/09(到期) 中国泛海控股集团有限公司 北京/民营/综合 20泛海G1/2025/06/17(到期) 深圳深业物流集团股份有限公司 广东/民营/房地产 20深业04/2025/06/23(到期) 蚌埠河北新区发展有限责任公司 安徽/地方国有/基础设施投融资 22蚌埠淮上债/2025/07/26(回售) 广东翔鹭钨业股份有限公司 广东/民营/有色金属 翔鹭转债/2025/08/20(到期) 遂宁市天泰旅游投资开发有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 20天泰01/2025/10/09(到期) 鸿达兴业股份有限公司 江苏/民营/化工 鸿达转债/2025/12/16(到期) 深圳翰宇药业股份有限公司 广东/民营/医药 23翰宇01/2025/12/28(回售) 搜于特集团股份有限公司 广东/民营/批发和零售业 搜特退债/2026/03/12(到期) 金乡城建投资运营集团有限公司 山东/地方国有/基础设施投融资 19金乡城投债01/2026/03/20(到 期) 郯城县城市国有资产运营有限公司 山东/地方国有/基础设施投融资 19郯国资债/2026/04/09(到期) 花王生态工程股份有限公司 江苏/民营/建筑 花王转债/2026/07/21(到期) 龙南经济技术开发区建设投资有限公司 江西/地方国有/基础设施投融资 19龙南建投债01/2026/07/26(到 期) 侨银城市管理股份有限公司 广东/民营/公用事业 侨银转债/2026/11/17(到期) 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司 河南/地方国有/煤炭 15郑煤MTN001/2027/06/11(到期) 广东豪美新材股份有限公司 广东/民营/有色金属 豪美转债/2028/01/24(到期) 杭州聚合顺新材料股份有限公司 浙江/民营/化工 聚合转债/2028/03/07(到期) 中辰电缆股份有限公司 江苏/民营/装备制造 中辰转债/2028/05/31(到期) 重庆顺博铝合金股份有限公司 重庆/民营/有色金属 顺博转债/2028/08/12(到期) 会通新材料股份有限公司 安徽/民营/化工 会通转债/2028/12/06(到期) 南京聚隆科技股份有限公司 江苏/民营/化工 聚隆转债/2029/07/26(到期) 立中四通轻合金集团股份有限公司 河北/民营/装备制造 立中转债/2029/07/27(到期) 威海广泰空港设备股份有限公司 山东/民营/装备制造 广泰转债/2029/10/18(到期) 宁波卡倍亿电气技术股份有限公司 浙江/民营/装备制造 卡倍转02/2030/01/11(到期) 资料来源：中诚信国际整理 债券隐含评级表现 1、上周隐含评级有较大变动的债券 根据2024年2月18日-2024年2月22日债券隐含评级2表现，隐含评级低于前 一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共11支，涉及主体7家。 具体信息如表2所示： 表2：隐含评级有较大变动的债券 债券简称 发行人 评级机构 隐含评级 一周前隐含 评级 21珠投02 广东珠江投资股份有限公司 联合资信 CC B 21珠投03 广东珠江投资股份有限公司 联合资信 CC B 21珠投04 广东珠江投资股份有限公司 联合资信 CC B H20时代7 广州市时代控股集团有限公司 联合资信 CCC B- H20时代9 广州市时代控股集团有限公司 联合资信 CCC B- 17华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 CC B- 18华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 B B+ PR鄱阳债 鄱阳投资发展集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 22远东三 远东国际融资租赁有限公司 中诚信国际 AA- AAA 21远资01 远洋资本有限公司 中诚信国际 BB BB+ PR惠华01 岳阳惠华城市投资发展集团有限公司 中证鹏元 AA- AA 资料来源：中诚信国际整理 2、隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券 截至2024年2月22日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级（含）以上的 个券共212支，涉及主体58家。具体信息如表3所示： 表3：隐含评级与外部评级差异值超过4个子级的债券 债券简称 发行人 隐含评级低于外部评级的子级数量 行业 20奥园01,H20奥园2,H21奥园 奥园集团有限公司 12 房地产 18渤金01 渤海租赁股份有限公司 10 金融 18渤金02 9 18渤金03,18渤金04 11 21大连万达MTN001 大连万达商业管理集团股份有限公司 15 房地产 21大连万达MTN002 14 22大连万达MTN001 13 22大连万达MTN002,20万达02,20万达03,20万达04 12 23大连万达MTN001 11 20万达01 7 20珠投01,21珠投01,21珠投02,21珠投 03,21珠投04,21珠投05 广东珠江投资股份有限公司 16 房地产 2隐含评级样本券为上周四至前一周周五期间发生交易的短期融资券、超短期融资券，且存续期限在一年以上的一般企业 债、公司债和中期票据。 23番雅01,21番雅01 广州番禺雅居乐房地产开发有限公 司 5 房地产 H16富力5 广州富力地产股份有限公司 15 房地产 H18富力8,H18富力1 14 H19富力2 16 H19时代4,H20时代1,H20时代2,H20时代 4,H20时代5,H20时代7,H20时代9 广州市时代控股集团有限公司 16 房地产 PR白城投 贵阳白云城市建设投资集团有限公 司 4 基础设施投融资 19宏财专项债02 贵州宏财投资集团有限责任公司 4 基础设施投融资 PR攀投债 贵州六盘水攀登开发投资贸易有限 公司 4 基础设施投融资 PR水高科 贵州水城经济开发区高科开发投资 有限公司 4 基础设施投融资 19国厚01 国厚资产管理股份有限公司 4 金融 H17红星2,H20红星2 红星美凯龙控股集团有限公司 15 房地产 H20红星7
