信用风险监测周报：隐含评级低于外部评级主体以房地产企业为主

方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 2023年1月15日-1月19日 2024年第4期 信用风险监测周报 隐含评级低于外部评级主体以房地产企业为主 目录 债券发行人负面信息1 评级调整行动信息1 债券流动性风险监测1 债券隐含评级表现2 【信用风险监测周报】“18国美01”兑付违约，国♘资产主体及相关债项下调2024年3期，2024-1-15 【信用风险监测周报】中天金融多支存续债券提前到期2024年2期，2024-1-8 【信用风险监测周报】高流动性风险的主体以基投行业为主2024 年1期，2024-1-2 【信用风险监测周报】高流动性风险主体中基投企业较多2023年 46期，2023-12-25 本期关注 负面评级行动信息 无。 正面评级行动信息 无 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险的主体中，信用债发行人共26家，其中包 括基础设施投融资企业6家、建筑企业3家、商业与个人服务企业3 家、有色金属企业2家、装备制造企业3家，以及房地产、化工、金融、煤炭、农林牧渔、批发和零售、信息技术、医药和综合行业企业各1家。 债券隐含评级表现 根据2024年1月12日-2024年1月18日债券隐含评级表现，隐含 评级低于前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级 的个券共9支，涉及主体8家。 截至2024年1月18日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级 （含）以上的个券共231支，涉及主体67家。 www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 负面评级行动信息 无。 正面评级行动信息 无。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险1的主体中，信用债发行人共25家，其中包括基础设施投融资企业6家、建筑企业2家、商业与个人服务企业3家、有色金属企业2家、装 备制造企业3家，以及房地产、化工、金融、煤炭、农林牧渔、批发和零售、信息技 术、医药和综合行业企业各1家。具体信息如表1所示： 表1：信用债高流动性风险主体明细 主体 地区/性质/行业 最近到期或回售债券/债券到期或回 售日 蓝盾信息安全技术股份有限公司 四川/民营/信息技术 蓝盾退债/2024/08/13(到期) 绵阳宏达资产投资经营(集团)有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 17绵宏达债/2024/09/29(到期) 射洪市国有资产经营管理集团有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 17射洪债01/2024/12/14(到期) 重庆市武隆喀斯特旅游产业(集团)有限公司 重庆/地方国有/商业与个人服务 19喀斯特/2024/12/27(到期) 四川安汉实业投资集团有限责任公司 四川/地方国有/综合 22安汉01/2025/01/21(到期) 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司 浙江/民营/装备制造 今飞转债/2025/02/28(到期) 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 江苏/民营/有色金属 鼎胜转债/2025/04/09(到期) 武汉天盈投资集团有限公司 湖北/民营/金融 20天盈01/2025/06/09(到期) 深圳深业物流集团股份有限公司 广东/民营/房地产 20深业04/2025/06/23(到期) 蚌埠河北新区发展有限责任公司 安徽/地方国有/基础设施投融资 22蚌埠淮上债/2025/07/26(回售) 广东翔鹭钨业股份有限公司 广东/民营/有色金属 翔鹭转债/2025/08/20(到期) 遂宁市天泰旅游投资开发有限公司 四川/地方国有/商业与个人服务 20天泰01/2025/10/09(到期) 江苏通光电子线缆股份有限公司 江苏/民营/装备制造 通光转债/2025/11/04(到期) 鸿达兴业股份有限公司 江苏/民营/化工 鸿达转债/2025/12/16(到期) 利津县城市投资发展建设有限公司 山东/地方国有/基础设施投融资 18利津债01/2025/12/20(到期) 深圳翰宇药业股份有限公司 广东/民营/医药 23翰宇01/2025/12/28(回售) 搜于特集团股份有限公司 广东/民营/批发和零售业 搜特转债(退市)/2026/03/12(到期) 金乡城建投资运营集团有限公司 山东/地方国有/基础设施投融资 19金乡城投债01/2026/03/20(到期) 上海全筑控股集团股份有限公司 上海/民营/建筑 全筑转债/2026/04/20(到期) 江西正邦科技股份有限公司 江西/民营/农林牧渔 正邦转债/2026/06/17(到期) 花王生态工程股份有限公司 江苏/民营/建筑 花王转债/2026/07/21(到期) 龙南经济技术开发区建设投资有限公司 江西/地方国有/基础设施投融资 19龙南建投债01/2026/07/26(到期) 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司 河南/地方国有/煤炭 15郑煤MTN001/2027/06/11(到期) 1流动性风险的判断综合考虑了外部评级和量化流动性评价结果，高流动性风险定义为外部评级水平较低且现金流不能覆盖 短期债务的可能性极高（流动性等级为SL6）。量化流动性评价的方法及等级符号释义见附录。 陕西旅游集团延安文化旅游产业投资有限 公司 陕西/地方国有/商业与个人服务 PR延旅01/2027/10/12(到期) 威海广泰空港设备股份有限公司 山东/民营/装备制造 广泰转债/2029/10/18(到期) 资料来源：中诚信国际整理 债券隐含评级表现 1、上周隐含评级有较大变动的债券 根据2024年1月12日-2024年1月18日债券隐含评级2表现，隐含评级低于前 一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共9支，涉及主体8家。 具体信息如表2所示： 表2：隐含评级有较大变动的债券 债券简称 发行人 评级机构 隐含评级 一周前隐含评级 21锦城债 成都锦城光华投资集团有限公司 东方金诚 AA- AA 20白沙03 衡阳白沙洲开发建设投资有限公司 联合资信 AA- AA H20红星2 红星美凯龙控股集团有限公司 联合资信 B- B 17华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 CC B 18华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 B B+ 21彭水债 彭水县城市建设投资有限责任公司 东方金诚 AA- AA 23复星高科MTN001 上海复星高科技(集团)有限公司 上海新世纪 A+ AA- 22远东一 远东国际融资租赁有限公司 中诚信国际 AA- AA 20龙湖拓展MTN001B 重庆龙湖企业拓展有限公司 上海新世纪 BB- BB 资料来源：中诚信国际整理 2、隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券 截至2024年1月18日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级（含）以上的 个券共231支，涉及主体67家。具体信息如表3所示： 表3：隐含评级与外部评级差异值超过4个子级的债券 2隐含评级样本券为上周四至前一周周五期间发生交易的短期融资券、超短期融资券，且存续期限在一年以上的一般企业 债、公司债和中期票据。 债券简称 发行人 隐含评级低于外部评级的子 级数量 行业 19遵保债NPB 遵义市城建(集团)有限责任公司 5 基础设施投融资 PR遵经开 遵义经济技术开发区投资建设有限 公司 5 基础设施投融资 17中科02 重庆市中科控股有限公司 7 建筑 G17龙湖2、16龙湖02 重庆龙湖企业拓展有限公司 7 房地产 19龙湖01、19龙湖02 8 G17龙湖3、21龙湖03 9 19龙湖03、19龙湖04、21龙湖05 10 21龙湖拓展MTN001(项目收益)、22龙湖02、21 龙湖06 11 20龙湖拓展MTN001B、16龙湖04、20龙湖02、20龙湖04、20龙湖06、21龙湖01、21龙湖 02、22龙湖01、22龙湖04、21龙湖04 12 20中天金融MTN001 中天金融集团股份有限公司 13 房地产 16中静02 中静新华资产管理有限公司 13 金融 21绿景01、21绿景02 正兴隆房地产(深圳)有限公司 4 房地产 H20正荣2 正荣地产控股有限公司 16 房地产 21远资01 远洋资本有限公司 6 综合 20远资01 8 PR鱼台01 鱼台县鑫达经济开发投资有限公司 4 基础设施投融资 20亿利01、20亿利02 亿利洁能股份有限公司 6 化工 22旭辉集团MTN001、PR旭辉01、20旭辉02、20旭辉03、21旭辉01、22旭辉01、21旭辉02、 21旭辉03 旭辉集团股份有限公司 17 房地产 21鑫苑01 鑫苑(中国)置业有限公司 11 房地产 20鑫苑01 13 19鑫苑01 15 PR新平01 新平县城镇建设投资有限公司 4 基础设施投融资 21新湖01、21新湖02 新湖中宝股份有限公司 4 房地产 20新湖01 5 21新城控股MTN001、22新城控股MTN001、23新 城02 新城控股集团股份有限公司 5 房地产 21西安建工MTN001 西安建工集团有限公司 8 建筑 20天盈01、20天盈02 武汉天盈投资集团有限公司 6 金融 21万科MTN001、21万科MTN002、21万科MTN003、22万科MTN001、22万科MTN002、22万科MTN003、22万科MTN004、22万科MTN005、23万科MTN001、23万科MTN002、23万科MTN003、23万科MTN004、22万科GN001、22万科GN002、 22万科GN003、22万科07、23万科01、20万科 02、20万科04、20万科06、20万科08、21万科02、21万科04、21万科05、21万科06、22 万科企业股份有限公司 4 房地产 万科01、22万科02、22万科03、22万科04、22万科05、22万科06 14天瑞02 天瑞集团股份有限公司 5 建筑材料 20卓越02 深圳市卓越商业管理有限公司 4 房地产 21深钜01、21深钜02、21深钜03 深圳市钜盛华股份有限公司 5 综合 20深钜05、20深钜06 9 21深钜04、21深钜06 10 21沪世茂MTN001、21沪世茂MTN002 上海世茂股份有限公司 17 房地产 20复星高科MTN003、23复星高科MTN001、20复 星02、20复星03、20复星04 上海复星高科技(集团)有限公司 4 综合 21宝龙01、21宝龙02 上海宝龙实业发展(集团)有限公司 10 房地产 21宝龙03 11 20宝龙MTN001、20宝龙04 16 21宝龙MTN001 17 19鲁星01 山东三星集团有限公司 13 轻工制造 20中骏02、20中骏03 厦门中骏集团有限公司 16 房地产 19禹洲01 厦门禹洲鸿图地产开发有限公司 15 房地产 19融侨01、20融侨01、20融侨02、21融侨01 融侨集团股份有限公司 16 房地产 16青国投MTN001 青海省国有资产投资管理有限公司 5 综合 13青国投MTN001、13青国投MTN002 6 PR黔投、PR黔南 黔南州投资有限公司 4 基础设施投融资 PR凯宏债 黔东南州凯宏城市投资运营(集团) 有限责任公司 4 基础设施投融资 21黔交投 黔东南州交通旅游建设投资(集团) 有限责任公司 5 基础设施投融资 21GLP01 普洛斯中國控股有限公司 4 房地产 22GLP02、22GLP01 11 21普洛斯MTN001、18GLPR1、18GLPR2、 21GLP03、21GLP05、21GLP11 12 18GLPR3、21GLP07 13 PR普定01、PR普定02 普定县夜郎国有资产投资营运有限 责任公司 4 基础设施投融资 21不动01、21不动02 平安不动产有限公司 4 房地产 19不动04、19不动06 6 22不动01、22不动02、22不动03 7 18鹏博债 鹏博士电信传媒集团股份有限公