信用风险监测周报：高流动性风险主体中基投企业较多
方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 2023年12月18日-12月22日 2023年第47期 信用风险监测周报 高流动性风险主体中基投企业较多 目录 债券发行人负面信息1 评级调整行动信息1 债券流动性风险监测1 债券隐含评级表现2 【信用风险监测周报】“20天盈03”利息兑付展期，东方时尚被列入信用评级观察名单2023年45期，2023-12-18 【信用风险监测周报】象屿金象主体评级上调，隐含评级变动较大债券以房地产行业为主2023年 45期，2023-12-11 【信用风险监测周报】隐含评级变动较大债券以房地产为主2023 年44期，2023-12-04 【信用风险监测周报】“19中林集团MTN002”、“21中林集团MTN001”投资者保护条款被触发，义乌国资主体及债项评级上调，2023年43期，2023-11-27 本期关注 负面评级行动信息 无。 正面评级行动信息 贯彻普惠金融发展部署、盈利能力提升、风险抵御能力强，常熟农 商银行主体及相关债项信用等级上调至AAA。 区位优势良好，业务布局进一步扩大，政府支持力度大，盐城交投及相关债项信用等级上调至AAA。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险的主体中，信用债发行人共28家，其中包 括基础设施投融资企业6家、房地产企业2家、建筑企业3家、批 发和零售业企业2家、商业与个人服务企业3家、有色金属企业2 家、装备制造企业3家、综合企业2家，以及化工、金融、煤炭、 农林牧渔和信息技术行业企业各1家。 债券隐含评级表现 根据2023年12月15日-2023年12月21日债券隐含评级表现，隐 含评级低于前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子 级的个券共36支，涉及主体21家。 截至2023年12月21日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级 （含）以上的个券共231支，涉及主体84家。 www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 负面评级行动信息 无。 正面评级行动信息 1.贯彻普惠金融发展部署、盈利能力提升、风险抵御能力强，常熟农商银行主体及相关债项信用等级上调至AAA 江苏常熟农村商业银行股份有限公司（简称“常熟农商银行”）近年来贯彻普惠金融发展部署，建设金融普惠服务点，公司业务专注于小微客户群体，小微贷款持续增长。受益于持续推动普惠金融战略和大零售转型，公司资产规模扩大、净利润保持较快增长、盈利能力持续提升。此外，得益于储蓄定期存款的快速增长，公司负债结构和稳定性不断完善，整体资产质量保持良好，不良率处于同业较低水平且持续下降，风险抵御能力较强。综上，中诚信国际将常熟农业银行主体及“21常熟农商小微债01”、“21常熟农商三农债”、“常银转债”的债项信用等级由AA+上调至AAA，展望维持稳定。 2.区位优势良好，业务布局进一步扩大，政府支持力度大，盐城交投及相关债项信用等级上调至AAA 盐城市交通投资建设控股集团有限公司（简称“盐城交投”）所在的盐城市，近年来经济实力及财政实力持续提升，区位优势较强，交通便利，为公司发展提供了良好的外部环境。同时，公司作为盐城市主要的交通基础设施建设主体,具有重要的区域地位，近期盐城市国资委将灌东经开和盐城国资运营公司部分股权无偿划转至公司，使得公司业务布局进一步扩大。因为公司持续获得政府有力的外部支持，资本实力显著增强，债务负担有所改善。综上，联合资信将盐城交投及“21盐城交投MTN001”和“22盐城交投MTN001”债项的信用评级由AA+上调至AAA，评级展望维持稳定。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险1的主体中，信用债发行人共28家，其中包括基础设施投融资企业6家、房地产企业2家、建筑企业3家、批发和零售业企业2家、商业与 个人服务企业3家、有色金属企业2家、装备制造企业3家、综合企业2家，以及化 1流动性风险的判断综合考虑了外部评级和量化流动性评价结果，高流动性风险定义为外部评级水平较低且现金流不能覆盖 短期债务的可能性极高（流动性等级为SL6）。量化流动性评价的方法及等级符号释义见附录。 工、金融、煤炭、农林牧渔和信息技术行业企业各1家。具体信息如表1所示： 表1：信用债高流动性风险主体明细 主体 地区/性质/行业 最近到期或回售债券/债券到期或回 售日 新力地产集团有限公司 广东/民营/房地产 21新力01/2024/03/26(到期) 蓝盾信息安全技术股份有限公司 四川/民营/信息技术 蓝盾退债/2024/08/13(到期) 岭南生态文旅股份有限公司 广东/地方国有/建筑 岭南转债/2024/08/14(到期) 绵阳宏达资产投资经营(集团)有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 17绵宏达债/2024/09/29(到期) 射洪市国有资产经营管理集团有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 17射洪债01/2024/12/14(到期) 国美电器有限公司 北京/民营/批发和零售业 18国美01/2024/12/21(到期) 重庆市武隆喀斯特旅游产业(集团)有限 公司 重庆/地方国有/商业与个人服务 19喀斯特/2024/12/27(到期) 四川安汉实业投资集团有限责任公司 四川/地方国有/综合 22安汉01/2025/01/21(到期) 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司 浙江/民营/装备制造 今飞转债/2025/02/28(到期) 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 江苏/民营/有色金属 鼎胜转债/2025/04/09(到期) 武汉天盈投资集团有限公司 湖北/民营/金融 20天盈01/2025/06/09(到期) 中国泛海控股集团有限公司 北京/民营/综合 20泛海G1/2025/06/17(到期) 深圳深业物流集团股份有限公司 广东/民营/房地产 20深业04/2025/06/23(到期) 蚌埠河北新区发展有限责任公司 安徽/地方国有/基础设施投融资 22蚌埠淮上债/2025/07/26(回售) 广东翔鹭钨业股份有限公司 广东/民营/有色金属 翔鹭转债/2025/08/20(到期) 遂宁市天泰旅游投资开发有限公司 四川/地方国有/商业与个人服务 20天泰01/2025/10/09(到期) 江苏通光电子线缆股份有限公司 江苏/民营/装备制造 通光转债/2025/11/04(到期) 鸿达兴业股份有限公司 江苏/民营/化工 鸿达转债/2025/12/16(到期) 利津县城市投资发展建设有限公司 山东/地方国有/基础设施投融资 18利津债01/2025/12/20(到期) 搜于特集团股份有限公司 广东/民营/批发和零售业 搜特退债/2026/03/12(到期) 金乡城建投资运营集团有限公司 山东/地方国有/基础设施投融资 19金乡城投债01/2026/03/20(到期) 上海全筑控股集团股份有限公司 上海/民营/建筑 全筑转债/2026/04/20(到期) 江西正邦科技股份有限公司 江西/民营/农林牧渔 正邦转债/2026/06/17(到期) 花王生态工程股份有限公司 江苏/民营/建筑 花王转债/2026/07/21(到期) 龙南经济技术开发区建设投资有限公司 江西/地方国有/基础设施投融资 19龙南建投债01/2026/07/26(到期) 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司 河南/地方国有/煤炭 15郑煤MTN001/2027/06/11(到期) 陕西旅游集团延安文化旅游产业投资有 限公司 陕西/地方国有/商业与个人服务 PR延旅01/2027/10/12(到期) 威海广泰空港设备股份有限公司 山东/民营/装备制造 广泰转债/2029/10/18(到期) 资料来源：中诚信国际整理 债券隐含评级表现 1、上周隐含评级有较大变动的债券 根据2023年12月15日-2023年12月21日债券隐含评级2表现，隐含评级低于 前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共36支，涉及主体 21家。具体信息如表2所示： 2隐含评级样本券为上周四至前一周周五期间发生交易的短期融资券、超短期融资券，且存续期限在一年以上的一般企业 债、公司债和中期票据。 表2：隐含评级有较大变动的债券 债券简称 发行人 评级机构 隐含评级 一周前隐含评级 21奥园债 奥园集团有限公司 联合资信 CC CCC PR广水债 广水市城市发展投资有限公司 中证鹏元 AA- AA 22红豆MTN002 红豆集团有限公司 联合资信 AA- AA 17华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 CC B 18华闻传媒MTN001 华闻传媒投资集团股份有限公司 联合资信 B B+ 23冀中能源SCP002(科 创票据) 冀中能源集团有限责任公司 东方金诚 AA- AA PR嘉禾01 嘉禾铸都发展集团有限公司 中证鹏元 AA- AA 20柳发01 柳州市城市投资建设发展有限公司 联合资信 A+ AA- 20柳发02 柳州市城市投资建设发展有限公司 联合资信 A+ AA- 21GLP11 普洛斯中國控股有限公司 上海新世纪 B+ BB- 21天音通信MTN001 天音通信控股股份有限公司 东方金诚 AA- AA 22威海高新MTN001 威海高新城市建设发展有限公司 中诚信国际 AA- AA 20天盈03 武汉天盈投资集团有限公司 联合资信 B B+ PR双创债 湘潭九华经济建设投资有限公司 联合资信 BBB+ A- 23新城控股MTN001 新城控股集团股份有限公司 中诚信国际 AA- AA 23五新实业MTN001 新希望五新实业集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 19益阳01 益阳市城市建设投资运营集团有限责任公司 联合资信 AA- AA PR应城债 应城市蒲阳开发投资有限公司 中证鹏元 AA- AA PR金霞债 长沙金霞新城城市发展有限公司 联合资信 AA- AA 21中瑞01 郑州中瑞实业集团有限公司 大公国际 A+ AA- 23海螺创业GN001BC 中国海螺创业控股有限公司 联合资信 AA- AA 20龙湖拓展MTN001B 重庆龙湖企业拓展有限公司 上海新世纪 BB BB+ G17龙湖3 重庆龙湖企业拓展有限公司 上海新世纪 BB+ BBB- 16龙湖04 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 19龙湖01 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BBB- BBB 19龙湖02 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BBB- BBB 20龙湖02 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 20龙湖04 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 20龙湖06 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 21龙湖02 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 22龙湖01 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 22龙湖02 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 22龙湖04 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 21龙湖04 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 21龙湖06 重庆龙湖企业拓展有限公司 中诚信国际 BB BB+ 21华发05 珠海华发实业股份有限公司 联合资信 AA- AA 资料来源：中诚信国际整理 2、隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券 截至2023年12月21日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级（含）以上 的个券共231支，涉及主体84家。具体信息如表3所示： 表3：隐含评级与外部评级差异值超过4个子级的债券 债券简称 发行人 隐含评级低于外部评级的子 级数量 行业 PR遵车债 遵义市新区开发投资有限责任公司 6 基础设施投融资 17红花岗 遵义市红花岗城市建设投资经营有限公司 4 基础设施投融资 19遵保债NPB 遵义市城建(集团)有限责任公司 5 基础设施投融资 PR遵经开 遵义经济技术开发区
