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2月PMI的5大信号：有喜有忧

2024-03-01 熊园,杨涛国盛证券玉苑金山

2024年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，非制造业PMI为51.4%。其中，制造业PMI微降0.1个点，高于预期和季节性，但内需有所好转；非制造业PMI反弹。供给端，制造业PMI生产指数回落1.5个点，需求端，新订单指数持平于49%，新出口订单指数回落0.9点至46.3%。价格指数震荡，预计2月PPI同比-2.6%左右；库存小幅回落。小企业景气降至低位，就业指数多数回落。服务业景气回升，建筑业回落。总体看，2月PMI有喜有忧：喜在内需有所好转，忧在去除供货商配送时间扰动后PMI并未明显好转，小企业景气降至低位。往后看，经济可能延续分化，新一轮稳增长政策有望继续出台。

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