生物医药Ⅱ行业周报：医药板块持续放量上涨，主题投资机会持续涌现(附特异性皮炎专题研究)

医药板块近期持续上涨，主题投资机会不断涌现，尤其在特异性皮炎（AD）领域，口服TYK2抑制剂展现出成为治疗中重度AD的优效选择的潜力。特应性皮炎是儿童中最常见的炎症性皮肤病之一，影响患者的身心健康。针对中重度AD，当前治疗方案主要包含传统药物、生物制剂和JAK抑制剂。然而，JAK抑制剂虽有效且成本相对较低，但也存在安全性问题，因此被指南建议在生物制剂之后使用。TYK2抑制剂作为中重度AD治疗的潜在疗法，有望提供高效治疗同时减少JAK相关副作用。

在具体推荐上，诺诚健华的口服TYK2抑制剂ICP-332在2期临床研究中显示出积极效果，计划于2024年启动3期临床试验。全球范围内，目前尚未有TYK2抑制剂获得特应性皮炎的批准。

投资建议方面，医药板块整体上涨，但与沪深300指数相比略有落后。板块内部，医疗新基建、药用包装与设备、仿制药等子板块表现较为突出，而药店和医疗设备则表现相对较弱。鉴于医药板块内部主题投资机会，建议关注以下几个方面：

1. 创新药：短期内超跌现象为板块提供了较高的投资胜率和赔率。考虑企业价值被低估、现金流稳定、商业化预期较大，以及2024年有重大数据公布或出海预期的标的。推荐关注华领医药-B（2552.HK）、君实生物（688180）、亚虹医药-U（688176）和加科思-B（1167.HK）等。

2. 原料药：专利到期带来的销售额增长预计将推动原料药需求上升，特别是那些有制剂领域拓展、业绩确定性强且具备主题投资属性的个股，以及持续横向扩展产能的公司，如奥锐特(605116)、同和药业(300636)。

投资策略上，关注医药板块内部主题投资机会，尤其是阶段性布局中小市值股票，以捕捉超额收益。同时，对创新药板块而言，短期的超跌现象提供了较好的入场时机，关注基本面改善因素，如海外合作加速、国谈降幅温和等，以判断板块反弹的可持续性。