映翰通（688080.SH）是一家专注于工业物联网通信产品和智能配电网状态监测系统的公司。根据其发布的2023年业绩快报，公司在过去一年实现了稳定的收入增长，全年收入为4.9亿元人民币，同比增长27.5%；归属于母公司股东的净利润为0.9亿元人民币，同比增长34.3%。单季度表现也保持了增长态势，第四季度实现收入1.4亿元人民币，同比增长39.2%，净利润0.3亿元人民币，同比增长28.9%。
公司收入增长的主要动力来自于智能配电网状态监测系统产品线的快速增长，该产品线的销售额增长了58.15%，主要得益于国内电力配网市场需求的复苏以及公司产品在智能传感器、信号处理、人工智能和信息通信技术方面的综合优势。智能配电网状态监测系统不仅能够提前预警故障，还能实现软硬件一体化的故障排除，提高了公司的利润率，2023年整体净利率达到了19.1%，较上年同期提升了0.9个百分点。
映翰通还持续加大了海外市场的投入，通过在美国、加拿大和德国设立子公司，初步完成了在海外主要客户的市场布局，并建立了基本的海外营销渠道。公司已使用自有资金850万美元向美国的Inhand公司进行增资，用于市场拓展和全球销售体系的建设。目前，映翰通的产品已在多个国家如沙特、泰国、印度尼西亚、马来西亚等开展试点应用，并在马来西亚实现了小批量供货，计划全面拓展至欧洲、北美、南美和亚洲市场。
在工业互联网体系方面，映翰通持续完善自身能力，以适应不断发展的工业互联网市场。据《工业互联网创新发展报告（2023年）》显示，中国的工业互联网功能体系不断完善，2022年的产业规模超过1.2万亿元人民币，同比增长15.5%。映翰通在不同细分行业中，如工业物联网、智能电力、智能自助设备等领域具有较高的市场认知度，预计未来公司内外市场都将实现同步增长。
对于映翰通的未来发展，考虑到其在技术创新和市场拓展上的表现，分析师马天诣预计公司将在2023年至2025年间实现收入和净利润的稳健增长。具体而言，预计2023年至2025年的营业收入分别为4.93亿元、6.98亿元和8.72亿元，归属于母公司股东的净利润分别为0.95亿元、1.65亿元和2.22亿元。基于2024年2月26日的收盘价，映翰通的市盈率（PE）分别为27倍、16倍和12倍，市净率（PB）分别为1.6倍、1.4倍和1.2倍。基于上述分析，分析师维持对公司“推荐”的评级。
风险方面，映翰通面临技术快速更新、行业竞争加剧和全球政策推进力度不足的风险，这可能会影响公司的业务发展和盈利能力。然而，考虑到映翰通在智能配电网状态监测系统领域的市场潜力和海外市场的开拓，整体来看，映翰通仍具有较好的投资价值。
