黑色产业链周度策略跟踪报告

2024年2月26日 第一部分品种策略汇总 研究员：尉俊毅 期货从业证号：F03104825投资者咨询从业证号：Z0018233:021-65789253:weijunyi_qh@chinastock.com.cn 宏观方面，月末关注统计局PMI数据。节后铁矿石价格大跌，钢厂利润小幅回升，钢厂亏损数量仍将非常多，铁水产量连续小幅增长后有所下降，继续关注钢厂复产的持续性。美联储1月底继续不加息，但预计24年降息时间将延后，市场解读为利空。上周五李强主持召开国务院常务会议，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作。百强房企1月单月销售额同比下降33.3%，根据新闻报道，2月份房地产销售不容乐观，关注月末中指研究院百强房企2月份销售数据。 第二部分重点图表 一、对比分析 2月中旬钢厂大幅去库存，钢厂原料库存快速下降。目前钢企利润依旧不佳，仍有70%以上钢厂亏损，钢厂复产缓慢。《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》下发以来，据市场传潞安集团及山煤国际等都有对应的减产计划，其中潞安集团减产1700万吨，山煤国际减产800万吨。 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、wind 数据来源：银河期货、Mysteel、wind 二、估值 各地钢材价格下跌20-100元/吨，热卷跌幅大于螺纹钢，螺纹钢05合约净多持仓转为净空持仓、铁矿石05合约维持净多持仓。近期废钢到货缓慢恢复，钢厂添加废钢比例下降。 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 三、供需 高炉产能利用率小幅下降，焦企产能利用率同样小幅下降，全国大降温，北方雨雪天气较多，使得今年春节后钢材需求恢复不及预期，供需双降背景下钢材库存继续上升，但预计下周或者下下周钢材库存有望开始下降。 数据来源：银河期货、兰格钢铁 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799