传媒行业周报系列2024年第8周：爆火短剧进入主流观众视野，持续重视AI影视催化

证券研究报告|行业研究周报 2024年2月24日 爆火短剧进入主流观众视野，持续重视AI影视催化 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 62%47%31%16% 0% -15% 2022/092022/122023/032023/062023/0 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003 传媒行业周报系列2024年第8周 ►市场行情回顾 2024年第8周（实际交易日为2024.2.19-2024.2.23）上证指数上涨4.85%，沪深300指数上涨3.71%，创业板指数上涨1.81%。恒生指数上涨2.36%，恒生互联网指数上涨1.69%，行业落后恒生指数0.67pct。SW传媒指数上涨13.39%，领先创业板指数11.58pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中广告营销、体育和影视位列前三位，分别为上涨16.75%、16.12%和14.69%。 ►核心观点&投资建议 本周，春节档短剧《我在八零年代当后妈》出圈，短剧正式进入主流观众视野。据36Kr，该片单日订阅超2000万，该剧在抖音上的话题播放量已经超过4亿，单集点赞量已经突破150万，出现在多个社交平台热搜榜，与电影、长视频等主流影视消费平分秋色。我们认为，随着2023年末监管逐步落地、平台加强自查，精品化女频IP短剧崛起，受众已由下沉市场拓展至全圈层，增长空间广阔。 当下内容行业优秀供给充足，基本面稳健，叠加文生视频技术突破带来的变革，估值性价比较高，推荐关注短剧、游戏、动画等AI视频降本的直接受益板块，受益标的包括万兴科技、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、完美世界、名臣健康、光线传媒、捷成股份。 ►传媒行业数据 截至2024年2月23日，院线电影排名前三为《第二十条》《飞驰人生2》和《热辣滚烫》；网播电影排名前三为《年会不能停！》《金手指》和《怒潮》；影视剧集排名前三为《南来北往》《烟火人家》《猎冰》；综艺排名前三分别为《声生不息家年华》《奔跑吧第七季》《大侦探第九季》；动漫排名前三分别为《完美世界》《吞噬星空》和《百炼成神》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《穿越火线：枪战王者》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《原神》《崩坏：星穹铁道》和 《王者荣耀》。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2022A EPS(元)2023E2024E 2025E 2022A P/E 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 290.80 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 20.62 16.24 13.94 13.00 3690.HK 美团-W 81.50 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 68.60 24.0 12.30 10.85 9999.HK 网易-S 169.50 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 25.12 20.76 18.87 17.24 300182 捷成股份 4.77 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 23.85 17.67 14.45 11.93 002555 三七互娱 18.79 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 14.02 12.53 10.86 9.49 002624 完美世界 10.99 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 15.26 12.78 10.77 9.81 603466 风语筑 12.92 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 117.45 22.28 17.70 13.18 300413 芒果超媒 24.15 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 24.64 18.30 16.21 13.96 603081 大丰实业 10.51 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 15.23 9.64 8.48 7.20 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至2月23日人民币港元汇率为1.09 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点&投资建议7 3.行业新闻8 3.1.游戏行业新闻8 3.2.人工智能行业新闻9 3.3.互联网行业新闻12 3.4.影视及视频行业新闻13 3.5.电商行业新闻14 3.6.本地生活新闻15 4.重要公告16 5.子行业数据25 5.1.电影行业25 5.2.游戏行业27 5.3.影视剧集行业28 5.4.综艺及动漫29 6.风险提示30 图表目录 图12024年第8周申万一级行业涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23）4 图22024年第8周传媒子行业涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23）5 图32024年第8周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23）6 图42024年第8周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.2.19-2024.2.23）6 表12024年第8周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23）5 表22024年第8周电影票房（2024.2.19-2024.2.23）25 表32024年第8周电影网播（2024.2.19-2024.2.23）26 表42024年第8周游戏市场排行榜（2024.2.19-2024.2.23）27 表52024年第8周影视剧集市场排名情况（2024.2.19-2024.2.23）28 表62024年第8周综艺市场排名情况（2024.2.19-2024.2.23）29 表72024年第8周动漫市场排名情况（2024.2.19-2024.2.23）30 1.本周市场行情 2024年第8周（实际交易日为2024.2.19-2024.2.23）上证指数上涨4.85%，沪深300指数上涨3.71%，创业板指数上涨1.81%。恒生指数上涨2.36%，恒生互联网指数上涨1.69%，行业落后恒生指数0.67pct。SW传媒指数上涨13.39%，领先创业板指数11.58pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第一位。子行业中广告营销、体育和影视位列前三位，分别为上涨16.75%、16.12%和14.69%。 图12024年第8周申万一级行业涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23） 16% 14% 13.39% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 传媒计算机通信 社会服务 煤炭轻工制造机械设备建筑装饰 综合 环保 商贸零售 银行 电子 美容护理 汽车纺织服饰石油石化基础化工有色金属房地产公用事业国防军工交通运输食品饮料建筑材料电力设备非银金融 钢铁家用电器农林牧渔 医药生物 0% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22024年第8周传媒子行业涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23） 广电7.13% 互联网服务 12.23% 游戏12.55% 出版14.33% 影视14.69% 体育16.12% 广告营销 16.75% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18% 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为因赛集团、开元教育、华扬联众、国脉文化、 宣亚国际；跌幅前5为凤凰传媒、万达电影、学大教育、中国电影、大通退。 表12024年第8周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 因赛集团 122.89% 凤凰传媒 -1.65% 2 开元教育 61.57% 万达电影 -1.50% 3 华扬联众 61.26% 学大教育 -1.43% 4 国脉文化 61.18% 中国电影 -0.08% 5 宣亚国际 55.32% 大通退 0.00% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数上涨2.36%，恒生互联网指数上涨1.69%，行业落后恒生指数0.67pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第十位。 图32024年第8周恒生综合行业涨跌幅排名（2024.2.19-2024.2.23） 1200% 1.47% 1000% 800% 600% 400% 200% 0% 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，心动公司上涨32.23%，美团上涨9.18%，百度上涨2.81%，阿里巴巴上涨2.12%，快手上涨1.77%，腾讯下跌0.34%，网易下跌1.17%，京东下跌2.09%。 图42024年第8周港股传媒互联网企业涨跌幅（2024.2.19-2024.2.23） 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 心动公司美团-W百度集团-SW阿里巴巴-SW快手-W腾讯控股网易-S京东集团-SW 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点&投资建议 本周，春节档短剧《我在八零年代当后妈》出圈，短剧正式进入主流观众视野。据36Kr，该片单日订阅超2000万，该剧在抖音上的话题播放量已经超过4亿，单集 点赞量已经突破150万，出现在多个社交平台热搜榜，与电影、长视频等主流影视消费平分秋色。 女频IP+精品化趋势下，短剧受众由下沉市场拓展至全圈层。2022年以来，小程序付费短剧崛起，内容快速迭代。短剧形式极大地缩短了热门网文IP影视化开发的路径，制作周期短、投流转化率高、投资成本低，诸多主流影视机构通过开发长剧集IP价值布局微短剧。随着2023年末监管逐步落地、平台加强自查，精品化女频IP短剧崛起，受众由下沉市场拓展至全圈层，据新腕儿数据，春节期间国内短剧收入破八亿元，最高单日消耗破亿。 AI催化下市场回暖，Sora技术直接推动传媒产业降本创新。文生视频技术的进步最直接辐射至影视、短剧、游戏等内容生产行业，Sora发布后，AI视频一致性增强，实际应用可行性更高，至此视频素材、特效优化、音频译制等环节均可使用成熟AI工具，制作周期及人工成本大幅压缩。 我们认为，当下内容行业优秀供给充足，基本面稳健，叠加文生视频技术突破带来的变革，估值性价比较高，推荐关注短剧、游戏、动画等AI视频降本的直接受益板块，受益标的包括万兴科技、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、完美世界、名臣健康、光线传媒、捷成股份。 3.行业新闻 3.1.游戏行业新闻 【天美J3PVE射击手游将公布实机】http://985.so/w15km 2月20日消息，今日由腾讯游戏天美J3工作室自研的《逆战》第一人称射击革新续作《逆战：未来》，发布了一条全新视频并预告“明天见，逆战至未 来”，宣布2月21日即将发布游戏实机视频。据悉，该游戏最早于2022年8月 逆战十周年首次曝光，并于去年12月获得了移动和客户端双端版号，此次预告也是《逆战手游》获版并更名为《逆战：未来》后的第一次正式发声。同时根据介绍，该游戏将包含小世界探索及副本闯关等多样的PVE玩法。 【王者荣耀加入沙特电竞世界杯】http://985.so/w15kp 2月20日消息，日前《王者荣耀》与电竞世界杯（EWC）正式官宣合作，双方将一同打造《王者荣耀》季中邀请赛（HonorofKingsMidSeasonInvitational，HoKxEWC），这一赛事将于今年8月在沙特阿拉伯的利雅得举行。据悉，本次比赛的奖金池为300万美元，吸引了来自世界各地的12支顶尖 《王者荣耀》战队参与。 【中东游戏市场崛起：中国游戏公司抢占先机】http://985.so/w16er 随着中东游戏市场的蓬勃发展，中国游戏公司正迅速崭露头角。据最新数据显示，2022年上半年，中国游戏公司在中东游戏榜单前10位中占据了6席，而在沙特AppStore最畅销游戏榜单中更是拿下了8席。这一趋势表明