“工业之光”主题之【腾景科技688195】业绩快报点评

中信主题策略刘易团队-“工业之光”主题之【腾景科技688195】业绩快报点评：2023年业绩阶段性承压，光通信景气度回升&AI催化光模块市场打开成长空间��� #2023年公司阶段性承压。 公司2023年实现营收3.40亿元，同比-1.29%；实现归母净利润约0.42亿元，同比-28.34%。 公司业绩阶段性承压主要系：1）全球光通信市场需求放缓且AI驱动的光模块需求向上游传导有一定延迟 中信主题策略刘易团队-“工业之光”主题之【腾景科技688195】业绩快报点评：2023年业绩阶段性承压，光通信景气度回升&AI催化光模块市场打开成长空间��� #2023年公司阶段性承压。 公司2023年实现营收3.40亿元，同比-1.29%；实现归母净利润约0.42亿元，同比-28.34%。 公司业绩阶段性承压主要系：1）全球光通信市场需求放缓且AI驱动的光模块需求向上游传导有一定延迟，公司光通信收入出现下滑；2）公司战略布局新兴领域光学应用，尚未出现规模效应导致费用及折旧摊销成本增加。 #AI行业高速进化持续催化光模块需求。 近期，Sora横空出世再度展现了AI大模型令人惊叹的进化速度，AI行业或长期带动高带宽通信以及高性能芯片需求。 公司光学元器件位于光模块产业链上游，直接应用于各类型高端光模块，与Finisar、Lumentum、旭创等行业头部厂商有长期合作，我们认为公司将持续受益于光模块需求高景气。 #外延并购即将进入收获期。 公司在2023年向上布局核心原材料，横向拓展AR纳米压印衍射波导片技术开发，向下完善光电测试模块、仪器/设备领域中的技术布局。 进入2024年，我们认为相关布局将逐步落地并进入盈利期，通过在半导体设备、生物医疗、AR、智能驾驶等高成长赛道布局快速提升营收规模。我们预测公司2024/25年EPS为0.62/0.88元。