卫宁健康机构调研纪要

卫宁健康机构调研报告 调研日期:2024-02-22 卫宁健康科技集团股份有限公司是一家致力于提供数字健康服务的公司,其业务覆盖智慧医院、智慧区域卫生和互联网+医疗健康等领域。集团总部位于上海,遍布全国10个研发基地与20个分支机构,服务6000余家医疗卫生机构用户,其中三级医院用户400余家。卫宁健康以“用户为先、卓越品质、创新务实、引领发展”价值观为导向,积极推动行业数字化转型。在夯实医疗信息化产品和服务的同时,该公司于2016年起前瞻性布局互联网+医疗健康领域 ,利用新兴技术开创新的医疗健康服务模式。2021年起,该公司以医疗机构的全面数字化为基础构建“卫宁数字健康平台”,支撑医、药、险等资源在数字空间交融,赋能医疗健康全生态。2022年初,该公司将“双轮驱动”战略升级为“1+X”战略。其中,“1”是基于统一中台的WiNEX系列产品,实现医疗卫生服务资源数字化;依托开放互联的卫宁数字健康平台WinDHP,构建行业数字基座“+”,汇聚并数字化医药健险各方能力;通过能力交换兑现价值,在数字空间构建出数字化产品、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等“X”个数字健康应用场景,充分释放医疗机构能力,持续丰富医疗数字化生态 。截至2021年末,该公司WiNEX产品已在全国220余家医疗机构落地,覆盖25个省份。该公司注重技术创新与人才培养,常年与全国顶级高等院校及科研机构保持“产学研”紧密合作,先后与上海交通大学合作建立了“上海交大-卫宁健康人工智能联合实验室”;与合肥工业大学、安徽医科大学第一附属医院、中国科学院大学经济与管理学院共同成立了"医疗健康管理联合研究中心";与上海健康医学院共建“健康-卫宁未来医院发展研究中心”;与复旦大学 数学科学学院建立了战略合作关系,分别开展对AI、大数据、云计算、物联网、移动互联网等方面的前沿研究。 2024-02-22 董事、高级副总裁、董事会秘书靳茂,财务总监王利 2024-02-222024-02-22 特定对象调研电话会议 安信基金 基金管理公司 - 工银资管全球 资产管理公司 - 共青城鼎睿资管 投资公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 广发资管 资产管理公司 - 广银理财 其它金融公司 - 国海证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国寿健投 - - 国投证券 证券公司 - 衍航投资 投资公司 - 国信证券 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 长谋投资 - - 海通证券 证券公司 - 和谐汇一资管 资产管理公司 - 恒健投资 投资公司 - 红杉中国投资 - - 红土创新基金 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 才誉资产 资产管理公司 - 鸿运私募基金 - - 华泰证券 证券公司 - 汇正财经 - - 嘉实基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 金股证券投资咨询 证券投资咨询公司 - 路博迈基金 投资公司 - 民生银行 股份制商业银行 - 南方基金 基金管理公司 - 平安银行 股份制商业银行 - 长江证券 证券公司 - 前海人寿 寿险公司 - 融通基金 基金管理公司 - 瑞银证券 证券公司 - 睿郡资管 资产管理公司 - 申万宏源 证券公司 - 道仁资管 资产管理公司 - 度势投资 - - 牛乎资管 - - 天猊投资 投资公司 - 恒源资管 - - 大成基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 永安国富资产 资产管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 浙商证券资管 资产管理公司 - 鑫宇投资 - - 淡水泉投资 投资公司 - 中国人保 综合保险公司 - 中金资管 其它 - 中银基金 基金管理公司 - 东方证券 证券公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 格林基金 基金管理公司 - 一、2023年度业绩预告回顾 2024年1月29日,公司披露了《2023年度业绩预告》。预计2023年度归属于上市公司股东的净利润盈利35,100万元- 45,500万元,同比增长223.69%-319.60%,扣除非经常性损益后的净利润盈利30,800万元-41,200万元,同比 增长158.37%-245.62%。2023年度,公司总的营业收入同比小幅增长,其中医疗卫生信息化业务稳健发展,收入同比增长约10%以上;互联网医疗健康业务持续优化,收入同比下降,净利润亏损收窄。 二、Q&AQ:WiNEX系列产品去年落地医院数量?常态化推广后对实施周期和成本端的影响?北大人民医院落地后对其他三级医院客户拓展是否会形 成较大的推动作用? A:2023年WiNEX系列产品交付超过200家医院,其中含大临床的整体交付项目超过20家医院。常态化推广对实施周期和成本端的正面影响将是渐进式的,是个爬坡的过程,2023年受外部环境影响,常态化推广晚于预期,预计2024年能开启大批量交付。北大人民医院等重点项目作为WiNEX整体交付的标杆项目在业界及客户方得到较好口碑,对业务推广带来较好的示范作用。 Q:2023年长账龄应收款回收情况?今年在应收款管理上是否会有更大的力度和新的举措? A:2023年整体回款(不含沄钥)同比增长10%以上,其中,长账龄款项回款好于新合同回款。2024年加强应收账款回收仍作为重点工作之一,主要举措有强监管(把控各个收款节点)、加大激励力度(如侧重一线员工)、提高项目关闭率等。 Q:请问公司觉得下一个电子病历评级、智慧医院建设、互联互通测评政策有没有可能在2024年落地? A:介绍一下相关情况:2018年新的电子病历评级标准出台,2019年提出评级要求时间表,但受2020年特殊情况影响,要求时间后来延长至2022年底。根据国家卫健委2024年2月最新的公开数据显示,截至2022年底,三级公立医院电子病历评级平均为4 .0级(2018年为2.7级、2019年为3.2级、2020年为3.7级、2021年为3.8级);根据2023年4月的公开数据 显示,截至2021年底,二级公立医院电子病历评级平均为2.6级(截至2022年底数据目前尚未出来)。根据之前推出的与医疗健康 信息化有关的政策要求及重视程度,猜测新的更高要求有可能会在2024年落地,卫宁作为头部厂商当然也希望能尽快落地,但受大环境影响,能否落地仍具有不确定性。 Q:公司目前在手订单交付情况?请公司预测一下全年订单和收入增速?互联网创新业务的经营情况如何,未来可以期待那些有较大改善弹性? A:2023年医疗卫生信息化业务订单同比略有增长,随着WiNEX产品占总体交付比例的提升,预计2024年交付效率将继续逐步提升。公司总部在上海,以上海申康医院发展中心为例,公开数据显示,2024年申康及其下属27家市属医院事业收入预算同比增长13.5% ,可作为一定参考。总体来说,对2024年我们保持乐观。互联网医疗健康创新业务在2023年优化后聚焦在更有价值业务基础上,预计2024年将加速发展,并持续减亏。 Q:卫宁转债的转股价有下修的计划吗?去年医疗反腐对今年招投标及项目验收的影响? A:转股价暂时没有下修的计划。若有,公司将根据相关要求及时审批及信息披露。 根据行业及公司惯例,一季度数据通常占比较小,目前感受影响还不明显,可能要等3-4月招投标数量增多后再看影响。但从长期角度看 ,相关整顿事项对卫宁这样的头部厂商可能反而会带来更多的业务机会。Q:医院信息化支出是否有变化? A:之前多次介绍过,根据国家卫健委相关统计数据,医院端的信息化建设资金来源九成以上为自筹资金,如医院自有资金、合作方资金等,目前看总体无大的变化。 Q:公司医疗AI的最新进展? A:医疗AI的应用,关键是模型要与医疗场景相融合,这跟通用大模型不太一样。公司于2017年就前瞻性建立了人工智能实验室,已经做了多年的投入和储备,我们认为未来落地和产出情况主要是看下游市场的成熟度。 Q:合同资产优化的举措?A:我们一般把合同资产与应收账款一起看,所以跟应收账款一样,我们也会持续加强转化与回收。Q:2024年毛利率是否有改善的空间及举措? A:预计随着WiNEX产品占总体交付比例的提升,毛利率也会进一步提高。主要举措有持续人员优化、交付技能的提升、交付方式的多样化等。 Q:公司1+X战略是否会变化? A:1+X战略是由原来的“双轮驱动”战略升级而来,是公司偏长期的战略,“1+”是底座,是基本盘,“X”则会根据实际情况不断丰富 。整体大的战略方向无变化。