供应增加预期仍在，双焦震荡偏弱运行

供应增加预期仍在，双焦震荡偏弱运行 姓名：朱少楠 投资咨询证号：Z00153272024年2月17日 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号 目录 CONTENTS 01主要观点 02焦炭基本面数据 03焦煤基本面数据 主要观点 01 主要观点 焦炭：节前焦炭价格小幅反弹，主要还是超跌后的反弹。目前独立焦企基本处于盈亏平衡附近，焦炭供应以稳为主，并未有进一步减产的预期，春节期间独立焦企焦炭累库为主，同时下游钢厂补库存并不是很低，节后钢厂对焦炭第三轮提降预期仍在，预计焦炭盘面震荡偏弱运行。 焦煤：节后焦煤供应增加的预期仍在，主产地矿山矿山复产较快，下游需求回升缓慢，焦化厂和钢厂利润普遍较低，焦煤供需基本面逐步走弱，预计焦煤价格震荡偏弱运行。 风险提示： •焦煤供应减量超预期。 焦炭基本面数据 02 独立焦企日均产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 247家钢厂焦炭产量 2020年2021年2022年2023年2024年 50 49 48 47 46 45 44 43 42 1月1日1月29日3月3日4月7日5月12日6月16日7月21日8月25日9月29日11月3日12月8日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 1月1日1月29日3月3日4月7日5月12日6月16日7月21日8月25日9月29日11月3日12月8日 100 95 90 85 80 75 70 65 60 247家钢厂高炉产能利用率 2020年2021年2022年2023年2024年 260 250 240 230 220 210 200 190 180 170 247家钢厂日均生铁产量 2020年2021年2022年2023年2024年 1月1日1月29日3月3日4月7日5月12日6月16日7月21日8月25日9月29日11月3日12月8日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 1月1日1月29日3月3日4月7日5月12日6月16日7月21日8月25日9月29日11月3日12月8日 250 200 150 100 50 0 焦企焦炭库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1000 900 800 700 600 500 400 300 钢厂焦炭库存 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 350 300 250 200 150 100 50 0 港口焦炭库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1600 1400 1200 1000 800 600 400 焦炭总库存 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 焦煤基本面数据 03 110家洗煤厂日均产量 2020年2021年2022年2023年2024年 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 110家洗煤厂开工率 2020年2021年2022年2023年20 85 75 65 55 45 35 25 1月1日1月29日3月4日4月8日5月15日6月19日7月24日8月28日10月2日11月10 日 12月15 日 1月1日1 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 钢厂+焦化厂焦炭日均产量 2020年2021年2022年2023年2024 钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数 2020年2021年2022年2023年2024年 22 20 18 16 14 12 10 1月1月1日1月29日3月3日4月7日5月12日6月16日7月21日8月25日9月29日11月3日12月8日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 2500 独立焦企焦煤库存 2020年2021年2022年2023年2024年 2000 1500 1000 500 1月1日2月3日3月11日4月21日5月29日7月9日8月19日9月29日11月6日12月17 日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 700 600 500 400 300 200 100 0 港口焦煤库存 2020年2021年2022年2023年2024年 400 300 200 100 0 矿山焦煤库存 2020年2021年2022年2023年2024年 1月1日2月3日3月11日4月21日5月29日7月9日8月19日9月29日11月6日12月17 日 1月1日2月3日3月11日4月21日5月29日7月9日8月19日9月29日11月6日12月17 日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 300 250 200 150 100 50 0 洗煤厂精煤库存 2020年2021年2022年2023年2 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 焦煤总库存 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 1月1日2月3日3月11日4月21日5月29日7月9日8月19日9月29日11月6日12月17 日 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！