PX周报：关注调油支撑，趋势偏强

PX周报：关注调油支撑，趋势偏强 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 报告导读： 对二甲苯：趋势偏强。春节期间，外盘PX价格自1015美金/吨上涨至1038美金/吨，涨幅2.3%。其中PXN从339美金/吨涨至351美金/吨。春节期间，市场更加关注海外原油价格上涨以及汽油调油需求即将修复，韩国出口至美国的甲苯/MX继续增加。3月份韩国GS加德士有40万吨PX装置计划检修。关注进口可能出现的减量。短期PX趋势偏强。 外盘：春节期间，国际原油价格大幅上涨5%。 服装：中性偏多。春节前工厂赶工的情况比较明显，有一部分春装的订单以及斋月外贸订单的前置。春节后工人返工仍需要时间，预计到正月十五之后开工恢复到正常水平。 聚酯：中性偏多。节后正在陆续重启，春节前聚酯负荷降至79%，2月底聚酯负荷有望回升至89%附近，全月开工率目前预计在84%。3月份开工率预计90%。 目录 1.价格与价差..................................................................................................................................................................................................31.1 PX价格..............................................................................................................................................................................................31.2PX区域价差....................................................................................................................................................................................31.3 PTA-PX加工费...............................................................................................................................................................................42.成本利润......................................................................................................................................................................................................42.1PX-石脑油价差..............................................................................................................................................................................42.2甲苯....................................................................................................................................................................................................52.3PX其他短流程工艺利润.............................................................................................................................................................63.开工与产量..................................................................................................................................................................................................73.1 PX装置开工率................................................................................................................................................................................73.2 PTA装置开工..................................................................................................................................................................................83.3 PX产量..............................................................................................................................................................................................93.4 PTA产量...........................................................................................................................................................................................94.进口与库存................................................................................................................................................................................................104.1 PX进出口.......................................................................................................................................................................................104.2 PX库存............................................................................................................................................................................................10 （正文） 1.价格与价差 1.1PX价格 资料来源：彭博，国泰君安期货研究 资料来源：彭博，国泰君安期货研究 资料来源：彭博，国泰君安期货研究 资料来源：彭博，国泰君安期货研究 1.2PX区域价差 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 1.3PTA-PX加工费 资料来源：CCF，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，同花顺，国泰君安期货研究 2.成本利润 2.1PX-石脑油价差 资料来源：CCF，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，同花顺，国泰君安期货研究 2.2甲苯 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：钢联，国泰君安期货研究 资料来源：钢联，国泰君安期货研究 资料来源：钢联，国泰君安期货研究 2.3PX其他短流程工艺利润 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：彭博，国泰君安期货研究 资料来源：彭博，国泰君安期货研究 3.开工与产量 3.1PX装置开工率 3.2PTA装置开工 中国大陆装置变动：百宏250万吨、恒力250万吨恢复正常，逸盛宁波200万吨检修，逸盛新材料降幅至9成，能投上周五短停，个别装置小幅调整负荷，至周四PTA装置负荷上涨至82%，环比上升2%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，至周四PTA开工率在88.1%，环比增2.2%。 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：CCF，国泰君安期货研究 3.3PX产量 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 3.4PTA产量 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 4.进口与库存 4.1PX进出口 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 4.2PX库存 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 资料来源：隆众化工，国泰君安期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源