油脂日报：油脂较为抗跌 等待新指引

商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2016年8月30日 银河期货研发中心：油脂日报 研究员：胡香君 电话：010-59487036/ QQ：308368057 / 邮箱：huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦1306室（100020）/www.yhqh.com.cn 油脂较为抗跌 等待新指引 [主要观点] 油脂：周二国内油脂窄幅整理。豆油1701小幅增仓，收涨0.22%，报6290元/吨；棕油1701小幅减仓，收跌0.33%，报5446元/吨；菜油1701微幅减仓，收涨0.25%，报6354元/吨。现货方面，四级豆油报价基本持稳，张家港报6200元/吨，持稳；港口24度棕油报价大多持稳，局部涨跌30-50元/吨，黄埔港报6050元/吨，持稳；四级菜油报价基本持稳，张家港报6230元/吨，持稳。外盘方面，CBOT豆类及BMD毛棕油均窄幅整理。短期无新的消息指引，盘面波动受限。明日马盘将因国庆节休市，8月出口数据将推迟至周四公布，在马币持续走软的情况下，出口或保持强劲，从而限制棕油跌幅。整体上，短期盘面受制于美豆丰产压力，而马棕油供给偏紧以及国内油脂库存增幅缓慢的预期带来支撑，目前油脂整体较为抗跌，空单轻仓谨慎持有，短线操作为主。 [套利机会分析] 豆、棕油价差：8月30日，豆、棕油1701合约结算价价差为830，上一交易日为802元。8月下旬以来，缺乏新的炒作题材，油脂高位调整，豆棕价差震荡加剧。后期关注美豆单产调整空间及马棕油产量恢复情况，暂观望。 豆油、豆粕比价：8月30日，豆油、豆粕1701合约结算价比值为2.15，上一交易日为2.15。美豆新作丰产压力及国内养殖业恢复缓慢，令豆粕走势承压。而油脂整体抗跌，油粕比延续震荡走强格局，轻仓持有买油抛粕套利。 图1:豆、棕油1月合约结算价价差走势图 图2: 豆油和豆粕1月合约结算价比值 资料来源:文华财经 银河期货研发中心 [今日资讯] 新闻摘要 对油脂影响 影响周期 重要程度 美国中西部玉米、大豆和冬小麦天气预报： 空 短期 ★★ 50070090011001300150017001900210023002500270001000002000003000004000005000006000007000008000009000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04豆油持仓量 棕油持仓量 豆油-棕油 1.802.002.202.402.602.803.003.20050000010000001500000200000025000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04豆粕1月持仓量 豆油1月持仓量 油粕比 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 西部：周一和周二偶有零星阵雨和雷阵雨，预计雨量为小到中雨，部分地区雨量较大。周三天气干燥，南部或有少量持续小雨。周四和周五天气干燥。周六和周日偶有零星阵雨和雷暴。预计雨量为中到大雨。周三气温接近至高于正常水平。周四至周六气温接近至低于正常水平。周日气温接近至高于正常水平。 东部：周一有持续小阵雨。周二天气干燥，或有少量小阵雨。周三有零星小阵雨。周四至周日天气干燥。周一和周二气温接近至高于正常水平。周三至周六气温接近至低于正常水平。周日气温接近至高于正常水平。 6-10日天气展望：气温多变。降水量接近至高于正常水平。 作物影响：天气条件大体有利于中西部地区、大平原及三角洲地区的大豆作物灌浆和成熟。 【来源：气象服务机构Meteorlogix】 国际&国内 USDA每周作物生长报告称，截至8月28日当周，美国大豆生长优良率提高至73%，此前四周一直持平在72%，去年同期为63%。 美国大豆结荚率为94%，之前一周为89%，去年同期为91%，五年均值为92%。 美国大豆落叶率为5%，去年同期为8%，五年均值为5%。 空 短期 ★★ USDA出口检验报告：截至2016年8月25日当周，美国大豆出口检验量为921,137吨，在预估区间内，前一周修正后为945,594吨，初值为961,414吨。 短期 ★★ 天下粮仓的一位分析师表示，临储大豆拍卖总量为110万吨，远低于预期中的300-400万吨。 多 短期 ★★ 全球第二大棕榈油生产商金光农业资源(Golden Agri-Resources)财务长Rafael B. Concepcion Jr.称，与去年厄尔尼诺现象相关的天气干旱，降低了棕榈油生产大国印尼和马来西亚棕榈油的单产，预计今年将使金光农业资源的产量减少15-20%。去年的厄尔尼诺现象为20年来最为强烈。 多 短期 ★★ [持仓排名] 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 豆油1701合约持仓量龙虎榜 棕榈油1701合约持仓量龙虎榜 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 菜籽油1701合约持仓量龙虎榜 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有。未获得银河期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研发中心及其研究员知情的范围内，银河期货研发中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。