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社服24年春节专题:多数据维度超预期,看好酒旅持续性

休闲服务2024-02-17叶思嘉国金证券心***
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社服24年春节专题:多数据维度超预期,看好酒旅持续性

行业专题研究报告 证券研究报告 社会服务业行业研究 2024年02月18日 买入(维持评级) 社会服务组 分析师:叶思嘉(执业S1130523080001)yesijiagjzqcomcn 餴鹤鳓 多数据维度超预期,看好酒旅持续性 1 0123456789SABCDCEFGHIJKLM NOMPQSARSTUVWMXYZK1SA01abcdefBghij Mghklmn78MopqrsStauvwK123xy4789zB1FKLSjzl3teNO ACEM1Fa1DCDC1CC1UCEuCEFi11Fi12P8P 81F1C1EC111COuCCCEFM1FSA1DM11CD 4SA’4XfCDCF4 iSEESSCD1Fi11Dg”rECViSESSCD1Fi1D‘’g1EEViSfiSCD1FiDSABCDCEFGHIJKLMNOMPQSARSTUVWMXYZK 1SA01abcdivwficqrRzc4Q789fifl J1gLCCPiS1DCgL1PiSEDCDFaILCqrop6opCsgCMkqrE65P GxIcgaKfQGAzS1FL4Qz4E01XzED0QzECE02CD1FiL34576Qz10MS1Fi 789L“”34ICD1FE8 ANBCDEiFNOGHIJSK3LIJMN3LOPDEQR 餴雳 STUVfiANWXBCDEIYZiFSCEFMC1F1DM1IciFNOCEFiGH52IJ5SA3LIJ5BauMNbqrNO3LOPDEbcdefgnhMfiOPHk 爙 ijkbqrS3LvwK1234M789zMl1mno8fgaxpqrUsJtuvJuw1x1yazMK1837I4MMiZtCazM77 qrSzlk8x6t 1MJiAK123qr CM4g1FLK1 EM4SAzS1FL MANDEiFGHIJ3LIJ1 1 N1ui0 NCCFuiCEF NECFui1F NCF4gisSUCE NCFPiSACD1 NCF8PiSACD1 NCF8PiSACD1 NCFiSACD1 NCFiSACD1 N1DCFiSACD1 N11CFiSACD1nCDCC1 N1CCFOuiSCEF1DM1F11C N1ECDCS4MPQS1F11M1D N1CFK1 N1CDC4 N1CDC9qrE N1vJ5CDC41D N1vJCDCgS11 N1iG2g11 NCDiGQIGuQ611 NC1CF1FSA1C NCCCF6SA1C NCEk6’1C NCCF9LQz1Fi1E NCCFXQzS1F781E NCgiS1FiCnCDCC11E NCgiS1FinCDCC11 NC“gQzLK11 NCxCEzaule1 NEDANBCiFSACDC11 NE1ANBCiFSA6HFi1 NECANBCiFSACDC11 NEEANBCiFSA6HFi1 NEH5IFt1 NE5IFt1 1、观点:春节多数据维度超预期,持续看好体验型消费复苏 iA0123456789’4XfCDCF 4iSEESSCD1Fi11Dg”rEC ViSESSCD1Fi1D‘’g1EEViSfiSCD1FiDQz4E01XzED0QzECE0S1FiLSABCDCEFGHIJKLMNOMPQSARSTUV WMXYZK1SA01abcdefBghijMghklmn78MopqrsS tauvwK123xy4789 ANBCDEiFPQiGHIJSK3LIJMN3LOPDEQRSTUVfiANWXBCDEIYZCDCFiFSCDCEFMCDC1F1DM1 IciFNOCEFiGH52IJ5SA3LIJ5BauTMNbqrNO3LOPDEbcdefgnhMfiOP Hk ijkbqrS3LvwK1234M789zMl1mno8fgaxpqrUsJtuvJuw1x1yazMK1837I4MMiZMFtCazM77M 2出行:春运旅客发送超越19年水平,出游半径持续增长 UCEACEFM1FiL1D6CDC1CC1UCEuCEFi11Fi1CDCC1CEuEDC0CEFiC1Fi N1ui0 33000 31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 201920232024 T15T14T13T12T11T10T9T8T7T6T5T4T3T2T1TT1T2T3T4T5T6T7 0123456789TA2BC NCCFuiCEF NECFui1F 同比23年同比19年 60 50 40 30 20 10 T15T14T13T12T11T10T9 T8 T7 T6 T5 T4 T3 T2 T1TT1T2T3T4T5T6T7 0 10 20 60 50 40 30 20 10 T15T14T13T12T11T10T9 T8 T7 T6 T5 T4 T3 T2 T1TT1T2T3T4T5T6T7 0 10 01234567890123456789 2UCEP8P84gCDDD1DiS1D1MSCD1Fi 1C1EC111C1XMSAUL“”6PX8gIP‘’8giSAnIcL3ai6 NCF4gisSUCE 营业性公路非营业性公路铁路水路航空 100 80 60 40 20 0 2019年2024年 NCFPiSACD1 20232024 150 130 110 90 70 50 30 10 T15T14T13T12T11T10T9 T8 T7 T6 T5 T4 T3 T2 T1TT1T2T3T4T5T6T7 10 01234567890123456789 NCF8PiSA CD1 NCF8PiSA CD1 202120222023202420232024 160 140 120 100 80 60 40 20 0 250 200 150 100 T15T13T11T9 T7 T5 T3 T1T1T3T5T7T9T11T13T15T17T19T21T23 T15T14T13T12T11T10T9 T8 T7 T6 T5 T4 T3 T2 T1TT1T2T3T4T5T6T7 50 01234567890123456789EFGHIJKLMNOPQRIJST16UVEFGHWXYKLZO NCFiSACD1NCFiSACD1 20212022202320242021202220232024 160 140 120 100 80 60 40 20 T1 T2 T3 T4 T5 T6 T7 T8 T9 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 T15 T14 T13 T12 T11 T10 T9 T8 T7 T6 T5 T4 T3 T2 T1 T T10 T11 T12 T13 T14 T15 T16 T17 T18 T19 T20 T21 T22 T23 T24 T15T13T11T9 T7 T5 T3 T1T1T3T5T7T9T11T13T15T17T19T21T23 0 01234567890123456789 N1DCFiSACD1N11CFiSACD1n 2021 2022 2023 2024 140 120 100 80 60 40 20 0 CDCC1 T15T13T11T9 T7 T5 T3 T1T1T3T5T7T9T11T13T15T17T19T21T23 012345678967a56789 CDCC1DCDCC12uCCCEFM1FSA 1DM11CD2P8P8CEF1C11D1E11ECfi1F1D1EC1D1DE N1CCFOuiSCEF1DM1F11C 较2023较2019 160 140 120 100 80 60 40 20 0 营业性公路 非营业性公路铁路 水路航空合计 0123456789 3、酒旅:国内游恢复度超预期,出境游基本恢复至19年水平 CF4MPQMgS1FiS11DM1DMD’4XfCDCF4iSEESSCD1Fi 11Dg”rECViSESSCD1Fi1D‘’g 1EEViSfiSCD1FiDSABCDCEFGHIJKLMNOMPQSARSTUVWMXYZK1SA01abcdefBghijMghklmn78MopqrsStauvwK123xy4789 N1ECDCS4MPQS1F11M1D 140 国内出游人次(2019)国内旅游收入(2019)客单价(2019) 120 100 80 60 40 20 2020春节 2020清明 2020五一 2020端午 2020国庆 2021春节 2021清明 2021五一 2021端午 2021中秋 2021国庆 2022春节 2022清明 2022五一 2022端午 2022中秋 2022国庆 2023元旦 2023春节 2023清明 2023五一 2023端午 2023中秋国庆 2024元旦 2024春节 0 bc456789 CFflUa4CDCFgLCCPiS1DCgL1PiSEDefBMq ‘au N1CFK1 出游半径(公里) 250 200 150 100 50 0 20国庆21春节21五一21国庆22春节22五一22端午22国庆23五一23国庆24春节 bc456789 qrop64opCsg Cjsa iS3i4‘9CDCF4S G4iSCiiS2M6MMM8M MvZMGMMtm4I54AnyiX5“3”W9X5XMMMxiMMMMGMKM01t4I1DDM2i4n‘CFC365isSCDCEFE456 N1CDC4 dec56789 Mkqr9SiS872M89i8cM89isS1zsSIXsSCiS8FxkUCD’k8S kC0ViSCEDDViSC1 N1CDC9qrE dec56789 vJ52 1M4CF2g10AO4PQ1CVSCDCEFEgsScgBUG 6MGMCMDME CMF4CF2gDC0iSSCD1F4qrEDEViS11SSCD1FCF2gGH EMICFAO4PQEVCEFS1JKLM 2gsSEiSI3NJgLE1iSKDMEC MOPQ5546CFOPQ52g1DDE0iS1AO4 PQ1CVSiSCEg2iB4PQRST N1vJ5CDC4 省份城市 统计范围 指标 单位 绝对值 同比23年 同比19年 210217全省 旅游人次旅游收入 万人次亿元 554818 44124 478368 42403760 江苏省 210217634家A级旅游 景区和195个省级以上乡村旅游重点村 旅游人次游客消费总额 万人次亿元 401622 20165 61045913 四川省 210217全省 旅游人次游客消费总额 万人次亿元 604782 30993 947 1199 65951 210217全省833家5A级景区 旅游人次门票收入 万人次亿元 448814495 386 1888 春节8天日均全省日均旅游人次万人次1211248 3010 浙江省 210217全省 旅游人次旅游收入 万人次亿元 303264376 25303890 25202990 山东省 210217全省 210217重点监测的200家景区 国内旅游收入国内旅游人次旅游人次旅游收入 万人次亿元 26491 118 423 932 708422 云南省 210217全省 旅游人次 万人次 6374 451 广东省北京市 210217全省 210217初一至初八纳入监测的150家重点景区4A级及以上景区 210217初一至初八全 市 旅游人次旅游收入旅游人次旅游人次旅游人次旅游收入 万人次亿元 万人次 万人次万人次 亿元 7606969361936822365174952865 6840 16080 4130401037404060 202040201850 2570 2740 湖南省 210217全省