华创社服 酒旅大观 酒旅行业双周谈第九期国庆旅游数据更新

2026年国庆假期因含中秋调休呈现长线游主导的结构性特征。全国跨区域出行前7天合计21.44亿人次，日均3.06亿人次，同比微增0.7%。出行结构显示铁路客流同比增约17%，公路客流降2%，非县域出行降2%，客流从自驾向长线铁路转移。这种变化反映了消费者更倾向于选择长距离、有品质的出行体验，对铁路运输的需求显著提升。

酒店行业供给同比增6%-7%，旺季价格弹性被削峰。9.27-10.4期间房价同比降7%、入住率降1.4%、ADR降9%，整体表现接近2024年水平，较2025年旺季供需缺口有缓和。这表明酒店行业在国庆期间虽面临价格压力，但供给端有所优化，供需关系逐步改善，为行业长期发展奠定基础。

海南1-3月国庆期间免税消费金额、人数、商品件数同比增8%、8%、8%，增速高于海南机场客流（中秋国庆两周增6%），进岛游客免税转化率提升。这得益于封关后政策放宽、品类增加及消费券补贴，免税行业展现出较强的增长潜力，政策红利逐步显现，市场接受度提升。

顶流核心自然景区表现突出，长白山客流增38%、总花费增27%，黄山客流增17%。而人文景区如九华旅游客流增速较弱，宋城演艺等产品迭代慢的景区表现不佳。长线游带动海南等传统长线目的地客流增6%。这表明景区行业分化明显，头部自然景区凭借资源优势持续受益于长线游趋势，而产品创新不足的景区面临挑战。

研报提示客流、消费复苏不及预期的风险，行业竞争加剧对细分赛道盈利的影响，以及旅游产品供给与需求变化不匹配的风险。当前旅游行业虽呈现复苏态势，但仍面临多重不确定性，需关注宏观环境变化对出行意愿的影响，以及市场竞争加剧对利润空间的挤压。产品供给与需求的动态平衡也是行业长期发展的关键。