金融工程周报：多个行业处于估值低位，北上资金流入龙头个股

证券研究报告 日期: 2024年02月06日 多个行业处于估值低位，北上资金流入龙头个股 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《周期行业发力，科技行业盈利指标开始转优》 ——2024年01月26日 《市场探底后寻找成长主线，北上资金分 金散流入低位个股》 融——2024年01月22日 工《南下资金加仓港股能源股，减仓港股传 程媒股》 周——2024年01月15日 报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：海信家电、中信银行、嘉友国际、中建环能等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，纺织服饰、轻工制造、电力设备等综合评分较高，银行、建筑装饰、石油石化等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：银行、电子、公用事业、建筑装饰、国防军工； 行业净流出前五：机械设备、传媒、非银金融、石油石化、汽车； 个股净流入前五：贵州茅台、宁德时代、中际旭创、中国建筑、通威股份； 中小市值增持较大的个股有：中农立华、罗博特科、仕净科技等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：通信、石油石化、非银金融、公用事业、银行； 行业净流出前五：传媒、电子、计算机、有色金属、汽车； 个股净流入前五：华润置地、中国铁塔、中国石油股份、电能实业、中国联通； 中小市值增持较大的个股有：电能实业、长江基建集团等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期 个股名申万一级 选股日期 个股名申万一级行 表1：近期动量+盈利选股模型结果 称 行业 称 业 2024-01-25 中材国际 建筑装饰 2024-01-29招商银行 银行 2024-01-25 上海银行 银行 2024-01-29双汇发展 食品饮料 2024-01-25 易普力 基础化工 2024-01-29浙商银行 银行 2024-01-25 长虹美菱 家用电器 2024-01-29北京银行 银行 2024-01-25 上海凯鑫 环保 2024-01-29美的集团 家用电器 2024-01-26 齐鲁银行 银行 2024-01-30杭州银行 银行 2024-01-26 江苏银行 银行 2024-01-30株冶集团 有色金属 2024-01-26 光大银行 银行 2024-01-30石头科技 家用电器 2024-01-26 中国海油 石油石化 2024-01-30成都银行 银行 2024-01-26 通灵股份 电力设备 2024-01-31海信家电 家用电器 2024-01-29 鸿日达 电子 2024-01-31中信银行 银行 2024-01-29 中国通号 机械设备 2024-01-31嘉友国际 交通运输 2024-01-29 炬华科技 电力设备 2024-01-31中建环能 环保 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。纺织服饰、轻工制造、电力设备等综合评分较高，银行、建筑装饰、石油石化等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 纺织服饰++++++6 轻工制造++++++6 电力设备+++++---+++5 传媒+++++5 美容护理++-++++5 商贸零售++++4 农林牧渔+++3 食品饮料+++3 医药生物+++3 国防军工++---++++3 汽车---++--+++++2 环保++---+++2 基础化工+--+++-1 家用电器-++1 公用事业-++---+++1 社会服务++----+++1 计算机--+++1 交通运输++---+++---+0 房地产--++---+++0 机械设备---++--+++0 煤炭+++---+++---0 电子----+++-1 通信1 钢铁++2 综合-----+++-2 建筑材料++2 有色金属3 非银金融-+3 石油石化++---+3 建筑装饰--+5 银行-----+++8 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日均为2024年2月1日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 食品饮料 17.92 纺织服饰 -0.28 通信 16.21 农林牧渔 -0.51 电子 12.14 建筑材料 -0.66 计算机 12.08 公用事业 -1.07 建筑装饰 11.96 房地产 -1.14 电力设备 11.02 有色金属 -1.34 医药生物 9.23 社会服务 -1.39 国防军工 8.27 家用电器 -1.56 非银金融 7.93 钢铁 -1.75 汽车 2.88 石油石化 -3.13 基础化工 2.80 轻工制造 -3.40 美容护理 1.41 煤炭 -5.05 交通运输 1.30 商贸零售 -5.09 机械设备 0.47 传媒 -5.59 环保 -0.07 银行 -10.01 综合 -0.10 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 银行 50.12 社会服务 -1.22 电子 33.96 商贸零售 -1.73 公用事业 28.99 农林牧渔 -1.89 建筑装饰 25.84 建筑材料 -4.06 国防军工 23.33 轻工制造 -5.61 交通运输 22.21 美容护理 -10.77 煤炭 15.12 电力设备 -11.29 基础化工 12.75 有色金属 -14.20 通信 9.36 食品饮料 -14.24 钢铁 3.28 医药生物 -18.94 计算机 3.09 汽车 -21.75 房地产 1.04 石油石化 -30.93 环保 0.09 非银金融 -37.77 家用电器 -0.31 传媒 -38.75 综合 -0.64 机械设备 -40.87 纺织服饰 -0.75 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 贵州茅台 15.50 食品饮料 2 宁德时代 12.48 电力设备 3 中际旭创 10.72 通信 4 中国建筑 8.36 建筑装饰 5 通威股份 5.15 电力设备 6 华润三九 4.19 医药生物 7 中国平安 4.09 非银金融 8 中国船舶 3.81 国防军工 9 科大讯飞 3.79 计算机 10 长江电力 3.52 公用事业 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 药明康德 -14.81 医药生物 2 比亚迪 -6.52 汽车 3 分众传媒 -4.98 传媒 4 先导智能 -4.74 电力设备 5 东方财富 -4.56 非银金融 6 格力电器 -4.17 家用电器 7 宁波银行 -3.85 银行 8 阳光电源 -3.71 电力设备 9 明阳智能 -3.43 电力设备 10 中国中免 -3.33 商贸零售 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 兴业银行 2.0 江苏银行 12.9 无锡银行 17% 房地产 张江高科 0.4 绿地控股 0.9 中交地产 76% 机械设备 汇川技术 2.2 郑煤机 3.9 罗博特科 336% 电力设备 宁德时代 12.5 宁德时代 15.4 宇邦新材 184% 建筑材料 北新建材 1.4 东方雨虹 1.8 金刚光伏 166% 家用电器 美的集团 2.7 美的集团 5.8 德昌股份 31% 农林牧渔 海大集团 0.5 海大集团 0.8 国联水产 40% 电子 立讯精密 2.8 兆易创新 8.5 香农芯创 84% 汽车 福耀玻璃 3.0 福耀玻璃 12.6 恒帅股份 201% 公用事业 长江电力 3.5 长江电力 13.0 聆达股份 61% 医药生物 华润三九 4.2 智飞生物 4.6 同和药业 170% 建筑装饰 中国建筑 8.4 中国建筑 14.7 中粮科工 90% 计算机 科大讯飞 3.8 金山办公 10.2 科蓝软件 102% 环保 聚光科技 0.2 兴蓉环境 1.1 仕净科技 328% 商贸零售 家家悦 0.3 爱施德 1.6 三江购物 105% 石油石化 中国石化 2.6 海油发展 0.7 潜能恒信 32% 有色金属 南山铝业 0.9 南山铝业 3.6 万顺新材 62% 通信 中际旭创 10.7 中际旭创 14.5 楚天龙 87% 交通运输 大秦铁路 2.4 中远海控 13.7 重庆路桥 58% 传媒 昆仑万维 2.3 人民网 2.9 中文在线 203% 非银金融 中国平安 4.1 中信证券 3.0 华鑫股份 198% 基础化工 万华化学 2.0 万华化学 8.2 中农立华 344%