汽车行业周报：1月乘用车出口维持强势增长，理想L6官宣发布预告图

中性（维持） 1月乘用车出口维持强势增长，理想L6官宣发布预告图 ——汽车行业周报（0205-0217） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年02月17日 核心观点 1月国内乘用车及新能源乘用车销量同比实现高增。据乘联会，1月全国狭义乘用车批发、零售销量分别为208.9/203.5万辆，同比分别增长44.4%/57.4%；1月全国新 能源乘用车批发、零售销量分别为68.2/66.8万辆，同比分别增长76.2%/101.8%。由于去年1月春节提前下销量基数较低，加之乘用车出口维持强势，1月国内乘用车市实现同比“开门红”。 1月乘用车出口延续2023年强势增长态势。据乘联会，1月国内乘用车出口（含整车与CKD）35.5万辆，同比增长51%，环比下降7%；1月新能源乘用车出口9.5万辆，同比增长27%，环比下降7%，占乘用车出口总量比例为26.8%。1月自主 品牌出口表现亮眼，奇瑞汽车出口量近9万辆，长安汽车、比亚迪、上汽乘用车出 口量超过3万辆，吉利汽车、长城汽车出口量超过2万辆，哪吒、极星等新势力出 口也在逐步爬坡。随着汽车出口运力持续提升、服务网络不断完善，预计2024年国内乘用车出口仍将有望维持较高同比增速，成为拉动中国汽车销量增长的增量。 问界首夺新势力销量冠军，建议继续关注 2024-02-05 想官方正式发布理想L6预告图，此前已向工信部完成申报。理想L6定位家庭智能豪华中型5座SUV，外观仍将采用家族式设计语言，长宽高分别为 出海链及低估值、高股息率的公司：——汽车行业周报（0129-0204） 4925mm/1960mm/1735mm，轴距为2920mm，搭载1.5T增程器+前后双电机的动 央企控股上市公司市值考核将全面推开， 2024-01-31 理想L6预告图正式发布，阿尔卑斯首款车型预计将于下半年量产。2月15日，理 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 力组合，最大功率113kw；理想汽车高级副总裁邹良军在接受采访时表示，预计理想L6将在4月正式上市，售价将在30万元以下，上市后将挑战每月3万辆的销量目标。据媒体报道，蔚来子品牌阿尔卑斯的首款车型——DOM（内部代号）计划于2024年7月试生产，预计将于2024年下半年量产并上市交付。阿尔卑斯品牌将主攻20-30万元新能源市场，全系车型基于蔚来第三代技术平台NT3开发，首款车型“DOM”将对标ModelY。2024年理想、蔚来相继推出下沉车型，加之华为、小米等新进车型上市，预计20-30万元新能源车细分市场竞争将持续白热化，头部企业或将凭借在产品力、品牌力、生态化等方面的优势加速占领市场份额。。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉产业链及在海外建设工厂的出海零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：新泉股份、博俊科技、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、保隆科技、丰茂股份、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、经纬恒润、中国重汽、长安汽车、上汽集团、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 建议关注低估值、高股息率的国企公司： ——汽车行业周报（0122-0128） 预计乘用车车市1月有望实现开门红：— —汽车行业周报（0115-0121） 2024-01-26 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情5 3销量跟踪7 4产业链快讯8 4.1本周新车快讯8 4.2本周重点公司公告8 4.3本周行业动态9 5风险提示10 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅5 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅5 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股5 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）7 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）7 图6：全国狭义乘用车月度批发销量（万辆）7 图7：全国狭义乘用车月度零售销量（万辆）7 图8：全国新能源乘用车月度批发销量（万辆）8 图9：全国新能源乘用车月度零售销量（万辆）8 表1：主要公司估值表6 1本周观点 1月国内乘用车及新能源乘用车销量同比实现高增。据乘联会，1月全国狭义乘用车批发、零售销量分别为208.9/203.5万辆，同比分别增长44.4%/57.4%；1月全国新能源乘用车批发、零售销量分别为68.2/66.8万辆，同比分别增长76.2%/101.8%。由于去年1月春节提前下销量基数较低，加之乘用车出口维持强势，1月国内乘用车市实现同比“开门红”。 1月乘用车出口延续2023年强势增长态势。据乘联会，1月国内乘用车出口（含整车与CKD） 35.5万辆，同比增长51%，环比下降7%；1月新能源乘用车出口9.5万辆，同比增长27%，环比下降7%，占乘用车出口总量比例为26.8%，较去年同期下降5.2个百分点。1月自主品牌出口表现亮眼，奇瑞汽车出口量近9万辆，长安汽车、比亚迪、上汽乘用车出口量超过3万辆，吉利汽车、长城汽车出口量超过2万辆，哪吒、极星等新势力出口也在逐步爬坡。随着汽车出口运力持续提升、服务网络不断完善，预计2024年国内乘用车出口仍将有望维持较高同比增速，成为拉动中国汽车销量增长的重要增量。 理想L6预告图正式发布，阿尔卑斯首款车型预计将于下半年量产。2月15日，理想官方正式发布理想L6预告图，此前已向工信部完成申报。理想L6定位家庭智能豪华中型5座SUV，外观仍将采用家族式设计语言，长宽高分别为4925mm/1960mm/1735mm，轴距为2920mm，搭载1.5T增程器+前后双电机的动力组合，最大功率113kw；理想汽车高级副总裁邹良军在接受采访时表示，预计理想L6将在4月正式上市，售价将在30万元以下，上市后将挑战每月3万辆的销量目 标。据媒体报道，蔚来子品牌阿尔卑斯的首款车型——DOM（内部代号）计划于2024年7月试 生产，预计将于2024年下半年量产并上市交付。阿尔卑斯品牌将主攻20-30万元新能源市场，全系车型基于蔚来第三代技术平台NT3开发，首款车型“DOM”将对标ModelY。2024年理想、蔚来相继推出下沉车型，加之华为、小米等新进车型上市，预计20-30万元新能源车细分市场竞争将持续白热化，头部企业或将凭借在产品力、品牌力、生态化等方面的优势加速占领市场份额。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司值得关注。建议持续关注特斯拉产业链及在海外建设工厂的出海零部件公司，华为产业链、小米产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司以及在智能驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注： 新泉股份(603179，买入)、博俊科技(300926，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、瑞鹄模具(002997，未评级)、爱柯迪(600933，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、丰茂股份(301459，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、贝斯特(300580，未评级)、伯特利(603596，买入)、精锻科技(300258，买入)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、继峰股份(603997，未评级)、上海沿浦(605128，未评级)、福耀玻璃(600660，未评级)、经纬恒润-W(688326，买入)、中国重汽(000951，未评级)、长安汽车(000625，买入)、上汽集团(600104，买入)、比亚迪(002594，未评级)。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为6.7%，走势跑赢沪深300（5.8%），在29个一级行业中位列第 7位。汽车二级行业中，本周乘用车板块（+9.9%）、摩托车及其他板块（+8.8%）、商用车板块 （+6.4%）、汽车零部件板块（+4.6%）均大幅修复，汽车销售及服务板块（-1.0%）小幅调整。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为赛力斯（+22.5%）、开特股份（+22.2%）、科博达 （+20.4%）、同心传动（+18.1%）、恒帅股份（+17.7%）；跌幅前五公司分别为中马传动（-26.3%）、浩物股份（-25.6%）、华锋股份（-24.5%）、威帝股份（-23.6%）、迪生力（- 23.5%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（+8.49%）、上汽集团（+6.04%）、广汽集团（+6.28%）、吉利汽车 （+2.74%）、长安汽车（+9.96%）、长城汽车（+10.90%）、中国重汽（+6.32%）。 零部件：新泉股份（+15.55%）、博俊科技（+14.83%）、银轮股份（+15.26%）、岱美股份 （+14.94%）、瑞鹄模具（+5.12%）、爱柯迪（+13.75%）、拓普集团（+10.85%）、保隆科技 （+13.12%）、旭升集团（+13.27%）、三花智控（+10.90%）、上声电子（+8.43%）、华域汽车（+4.42%）、伯特利（+16.03%）、华阳集团（+11.11%）、双环传动（+17.08%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 医药国防军工 电子电力设备及新能源 基础化工有色金属 汽车食品饮料非银行金融 计算机钢铁 沪深300通信机械 石油石化交通运输 家电建材 农林牧渔消费者服务 煤炭电力及公用事业 传媒轻工制造商贸零售综合金融 银行房地产纺织服装 建筑 -2% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 本周涨跌幅 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 本周涨跌幅 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（02-08） EPS PE 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600104.SH 上汽集团 14.58 1.39 1.29 1.40 1.55 10.47 11.28 10.45 9.43 601238.SH 广汽集团 8.63 0.77 0.57 0.67 0.77 11.22 15.14 12.83 11.26 000625.SZ 长安汽车 13.58 0.79 1.10 0.96 1.20 17.27 12.34 14.18 11.32 601633.SH 长城汽车 22.18 0.97 0.82 1.19 1.52 22.80 26.90 18.67 14.60 002594.SZ 比亚迪 181.17 5.71 10.40 13.90 17.83 31.73 17.43 13.