传媒行业周报：AI应用Sora有望助推多模态AI热度 2024年春节档收官

证 券 研2024年02月18日 究 报AI应用Sora有望助推多模态AI热度2024年 告春节档收官 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒行业周报 行业相对表现 2024年2月传媒互联网板块两大热点，第一点，2024年春节档收官；第二点，AI应用迎新产品Sora。2024年春节档 表现 1M 3M 12M （除夕至初七8天计算周期）票房（不含服务费）为68.2亿元（同比下滑1.3%），从观影人次看，2024年春节档观影人次1.51亿（同比增加5%），平均票价44.7元（同比下滑 传媒(申万) -12.3 -23.1 -9.9 6%，；2024年春节档总票房下滑1.3%，主因是票价的下滑。 沪深300 2.4 -6.8 -17.4 2024年春节档票房核心贡献来自四部影片，各有千秋，可关 市场表现 (%)传媒沪深300 60 40 20 0 -20 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业深度报告：从微软穿越技术周期看企业发展路径》2024-02-06 2、《传媒行业周报：卡游拟上市关注体育IP关注MR+AI应用探索及春节档》2024-01-28 3、《传媒行业周报：情绪是矛业绩是盾精选2024年成长与估值兼具标的》2024-01-21 行业研究 注单片出品公司。单片《热辣滚烫》《飞驰人生2》《熊出没·逆转时空》《第二十条》位列前四，其中冠军影片《热辣滚烫》出品方新丽传媒、阿里影业、阅文影业等均有望受益。AI应用端，2024年2月迎Sora（OpenAI推出的视频生成工具，基于Transformer的可扩展视频工具），有望推动多模态热度。2023年12月，斯坦福的李飞飞团队联袂谷歌基于Transformer推出AI视频扩散模型W.A.L.T，AI视频生成领域产品层出不穷，OpenAI的Sora获较大关注，Sora的核心技术是基于OpenAI在自然语言处理和图像生成方面的深厚积累，与Runway、Pika等相比，Sora在视频生成的真实感、细节表现上均具标志性价值。AI视频生成虽不是新事，但Sora的推出有望推高AI多模态的热度，可关注AI多模态应用塑造数字内容生产与交互新范式，赋能视觉行业，从文字、3D生成、动画、电影、图片、视频、剧集等方面，有望带来内容消费市场的繁荣发展。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。光线传媒300251（出品的《第二十条》表现较好，2024年有望迎动画大年）；风语筑603466 （作为数字创意行业头部企业之一，有望受益于AI视频生成新模型Sora的后续应用）；力盛体育002858（公司拟回购，主业端F4赛事持续进行中，可关注2024年4月F1热度带动体育赛车板块情绪）；蓝色光标300058（数字营销龙头企业，从AllinAI到AIFirst，AI驱动的收入有望在2024年实现高增，有望受益于AI视频生成新模型Sora）；浙文互联600986（2024年将继续深化AI+营销业务，夯实基本盘，有望受益于AI视频生成新模型Sora）；遥望科技 002291（主业端，2024年从短剧到综艺，再到遥望X27主题公园发展均可期）；华策影视300133（抖音加码精品短剧，借力虚拟拍摄技术与优质内容合作，公司具IP优势，有望受益于AI视频生成新模型Sora）；芒果超媒300413（已牵手抖音，公司将持续深耕和加码微短剧赛道，创新竖屏短剧、互动剧、超微短剧等表现形式，有望受益于AI视频生成新模型Sora）；万达电影002739（迎新高层，破茧成蝶续写新篇章，2024年可关注动画电影《白蛇》）；横店影视603103 （2024年春节档参投影片《熊出没·逆转时空》《飞驰人生 2》等均表现较好）；博纳影业001330（2024年春节档参与 《飞驰人生2》，票房表现较好）；中信出版300788（大众阅读龙头，借力AI等技术与媒介的发展，大众阅读内容的商业价值有望持续放大）；新经典603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创作者）；心动公司2400（TapTap新春特卖于2月4日-2月18日开启）；吉比特603444（《问道》手游启动鸿蒙原生应用开发；《神州千食舫》全平台公测于1月30日开启）；百奥家庭互动2100（《奥比岛：梦想国度》「神龙谱」主题活动于2月8日开启；公司与华为达成鸿蒙生态游戏合作）；电魂网络603258（关注《野蛮人大作战2》与《修仙时代》进展）；青瓷游戏6633（《刃心2》于1月25日正式上线）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2024-02-08 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300133.SZ华策影视 4.84 0.21 0.27 0.32 22.85 17.93 15.13 买入 300413.SZ芒果超媒 23.52 0.98 1.76 1.41 24.11 13.36 16.68 买入 002605.SZ姚记科技 23.31 0.86 1.46 1.80 27.18 15.97 12.95 买入 603096.SH新经典 14.20 0.84 1.02 1.26 16.85 13.92 11.27 买入 300058.SZ蓝色光标 6.41 -0.87 0.05 0.23 -7.34 128.20 27.87 买入 603466.SH风语筑 11.64 0.11 0.59 0.77 105.43 19.73 15.12 买入 603103.SH横店影视 14.40 -0.50 0.22 0.47 -28.77 65.45 30.64 买入 600986.SH浙文互联 4.44 0.06 0.13 0.18 72.67 34.15 24.67 买入 600633.SH浙数文化 9.68 0.39 0.51 0.57 25.02 18.98 16.98 买入 603258.SH电魂网络 15.36 0.82 1.18 1.41 18.78 13.02 10.89 买入 603444.SH吉比特 195.14 20.33 17.66 20.68 9.60 11.05 9.44 买入 300788.SZ中信出版 23.90 0.66 1.01 1.27 36.04 23.66 18.82 买入 001330.SZ博纳影业 5.39 -0.05 0.22 0.36 -102.67 24.50 14.97 买入 002291.SZ遥望科技 6.06 -0.29 0.71 0.94 -20.83 8.54 6.45 买入 301052.SZ果麦文化 26.39 0.57 1.09 1.50 46.59 24.21 17.59 买入 002858.SZ力盛体育 9.70 -0.48 -0.95 0.64 -20.31 -10.21 15.16 买入 002739.SZ万达电影 11.98 -0.88 0.42 0.58 -13.58 28.52 20.66 买入 300251.SZ光线传媒 7.60 -0.24 0.15 0.24 -31.28 50.67 31.67 买入 300860.SZ锋尚文化 36.38 0.11 2.50 2.50 339.68 14.57 14.57 未评级 300896.SZ爱美客 318.35 5.84 8.70 8.70 54.51 36.59 36.59 未评级 2400.HK心动公司 10.21 -1.17 0.38 0.76 -8.73 26.87 13.36 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.22 0.00 0.03 0.05 58.12 8.21 4.91 未评级 6633.HK青瓷游戏 3.99 0.07 0.46 0.75 57.05 8.74 5.34 未评级 0772.HK阅文集团 20.06 0.59 0.87 1.13 34.00 23.07 17.73 未评级 3738.HK阜博集团 1.41 0.02 0.04 0.08 80.41 34.51 18.70 未评级 9992.HK泡泡玛特 16.73 0.35 0.75 0.99 47.80 22.21 16.86 未评级 0700.HK腾讯控股 264.28 19.34 14.42 17.59 13.66 18.33 15.03 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 70.07 -18.99 -11.22 -4.72 -3.69 -6.24 -14.86 未评级 1024.HK快手-W 39.34 -3.22 1.05 2.53 -12.22 37.51 15.53 未评级 3690.HK美团-W 62.71 -1.09 2.42 3.97 -57.53 25.96 15.79 未评级 2331.HK李宁 17.10 1.54 1.43 1.65 11.08 11.97 10.35 未评级 2020.HK安踏体育 64.00 2.76 3.42 4.07 23.19 18.69 15.73 未评级 IQ.O爱奇艺 24.25 -0.02 0.30 0.43 -1,212.66 81.44 56.85 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9202元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.1968元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场10 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年2月5日-2024年2月8日）7 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年2月5日-2024年2月8日）7 图表3：2022年1月-2024年2月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（2月12日-2月13日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2月12日-2月15日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年2月5日-2月8日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为4.97%、9.49%、11.38%。细分到传媒各子行业来看，虚拟现实指数涨幅较大，互联网营销指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为IGG、心动公司、万达电影，分别上涨39.19%、24.16%、13.45%；跌幅Top3分别为中视传媒、龙韵股份、中广天择，分别下跌28.82%、27.69%、27.39%。 AI扩展视频生成模型Sora。回看AI视频生成模式热度，2023年12月，斯坦福的李飞飞团队联袂谷歌基于Transformer推出AI视频扩散模型W.A.L.T,其效果媲美Gen-2、比肩Pika，AI视频生成领域产品层出不穷，2024年2月，OpenAI官网推出扩展视频生成模型Sora（texttovideo），Sora作为一个视频生成扩散模型，区别于主流视频生成扩散模型采用了Transformer架构，所以Sora推出的近1分钟的视