传媒行业周报GPT5与Sora有望2024年公开发布 有望持续驱动AI新热度

证 券 研2024年03月24日 究 报GPT-5与Sora有望2024年公开发布有望持续 告驱动AI新热度 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M 17.7 1.7 3M12M 8.40.2 6.2-11.4 市场表现 (%)传媒沪深300 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：PE与EPS双驱动AI与MR软硬应用均可期》2024-03-10 2、《传媒行业周报：AI热度看多久？看AI应用边界探索》2024-03-03 3、《传媒行业深度报告：从Sora 看AI应用发展探索》2024-02-28 行业研究 外部峰会GTC英伟达大会开幕后，AI板块热度被OpenAICEOSam承接，Sam与LexFridman访谈中指出，在GPT-5推出来前仍有一系列其他产品拟发布，OpenAICTO也指出Sora拟2024年年内对外推出，从GPT-5到Sora，OpenAI的模型进展有望持续带动AI应用板块热度；国内看，月之暗面旗下AI智能助手Kimi在3月18日指出启动200万字无损上下文内测，再引AI应用关注。我们认为，AI的应用贯穿2024年，伴随新品推出有望持续托举AI热度。从投资维度，鉴于微软与OpenAI的合作，第一维度，可关注微软及微软相关标的，如蓝色光标等；第二维度，可关注AI多模态应用，3D数字资产、动画、版权、音乐、阅读、视频、体育赛事、展览展示、数字营销等领域。可关注蓝色光标、芒果超媒、万达电影、光线传媒、华策影视、风语筑、中信出版、掌阅科技、新经典、力盛体育、美图、阜博集团、视觉中国、横店影视、浙文互联、遥望科技、姚记科技、博纳影业、锋尚文化等）。同时，4月迎清明档及踏青节可关注电影院线及新文旅板块。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。光线传媒300251（2024年有望迎动画大年，AI有望赋能动画电影，《哪吒2》与《小倩》动画电影均可期，参投的影片《草木人间》将于2024年4月3日上映）；风语筑603466（2024年3月联合体中标苏州相城高铁之心项目，将以热点科幻IP为原点，通过VR/AR、全息影像、裸眼3D和AI人工智能等数字技术打造线上线下联动的沉浸式体验，构建出全景沉浸式的观展体验）；力盛体育002858（体育赛事运营头部企业积极践行体育强国，健康中国，打造“运动健康干预产品-运动处方”，响应健康中国，并获中国汽车摩托车联合会举办的CRRC的独家赛事运营权）；中信出版300788（大众阅读龙头，2024年业务抓手如文艺动漫产线，即围绕IP做更多收入体量拓展、知识服务拟2024年开启货币化，持续进行版权投入以构筑核心版权壁垒）；华策影视300133（《刺杀小说家2》立项，微短剧精品化的受益者，内容行业深耕具专业化、规模化能力，践行 文化强国）；新经典603096（大众阅读代表企业，3月推出马尔克斯《我们八月见》，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创作者）；果麦文化（阅读公司，参投AI公司星图比特）；蓝色光标300058（微软的合作方，数字营销龙头企业，从AllinAI到AIFirst，主业修复可期，AI驱动的收入有望在2024年实现高增，关注5月微软Build2024峰会）；浙文互联600986（2024年将继续深化AI+营销业务，夯实基本盘，现阶段公司已推出文生图、文生文等AIGC应用工具，未来会密切关注AI技术的发展）；遥望科技002291（主业端，2024年从短剧到综艺，再到遥望X27主题公园发展均可期）；芒果超媒300413（推出首位AI导演，参与综艺《我们仨》，已推出visionpro版的芒果TV，已牵手抖音）；万达电影002739（迎新高层，破茧成蝶续写新篇章，万达电影片单丰富，自有内容制作持续，2024年内容产品可期；联合出品剧集《追风者》热播中）；横店影视603103（2023年年报落地，公司也在积极探索“影院+”模式、短剧、深挖版权影片市场以及提高闲置广告资源等业务创收潜力，2024年有望发力内容业务）；博纳影业001330 （回购中，电影《红楼梦之金玉良缘》将于2024年上映，与 广东广播电视台签署了影视创作生产战略合作协议，《克什米尔公主号》计划年内开拍）；心动公司2400（《仙境传说RO：守护永恒的爱-初心》于2024年3月7日-2024年4月6日开启初心服测试）；吉比特603444（航海王正版授权的全新3D竖屏冒险手游《航海王：梦想指针》将于4月1日正式公测；《Outpost：InfinitySiege（重装前哨）》计划于2024年3月27日在Steam上发售）；百奥家庭互动2100 （奥比岛XLUCKYEMMA联动版本「春茶会」于3月21日开启）；电魂网络603258（《野蛮人大作战2》「菇勇者测试」于3月21日-3月31日开启）；青瓷游戏6633 （Rougelike动作新游《骑士冲呀》正式开启预约）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2024-03-22 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300133.SZ华策影视 11.06 0.21 0.27 0.32 52.22 40.96 34.56 买入 300413.SZ芒果超媒 26.79 0.98 1.76 1.41 27.46 15.22 19.00 买入 002605.SZ姚记科技 25.72 0.86 1.46 1.80 29.99 17.62 14.29 买入 603096.SH新经典 19.57 0.84 1.02 1.26 23.22 19.19 15.53 买入 300058.SZ蓝色光标 8.24 -0.87 0.05 0.23 -9.44 164.80 35.83 买入 603466.SH风语筑 13.85 0.11 0.59 0.77 125.45 23.47 17.99 买入 603103.SH横店影视 17.27 -0.50 0.26 0.49 -34.51 66.04 35.24 买入 600986.SH浙文互联 6.13 0.06 0.13 0.18 100.33 47.15 34.06 买入 600633.SH浙数文化 12.20 0.39 0.51 0.57 31.53 23.92 21.40 买入 603258.SH电魂网络 22.07 0.82 1.18 1.41 26.98 18.70 15.65 买入 603444.SH吉比特 217.83 20.33 17.66 20.68 10.72 12.33 10.53 买入 300788.SZ中信出版 36.03 0.66 0.61 0.80 54.34 59.07 45.04 买入 001330.SZ博纳影业 7.32 -0.05 0.22 0.36 -139.43 33.27 20.33 买入 002291.SZ遥望科技 7.41 -0.29 0.71 0.94 -25.47 10.44 7.88 买入 301052.SZ果麦文化 49.80 0.57 1.09 1.50 87.92 45.69 33.20 买入 002858.SZ力盛体育 14.29 -0.48 -0.95 0.64 -29.91 -15.04 22.33 买入 002739.SZ万达电影 16.10 -0.88 0.42 0.58 -18.25 38.33 27.76 买入 300251.SZ光线传媒 10.58 -0.24 0.15 0.24 -43.54 70.53 44.08 买入 300860.SZ锋尚文化 41.18 0.11 2.15 2.15 384.50 19.16 19.16 未评级 300896.SZ爱美客 338.60 5.84 8.67 8.67 57.98 39.04 39.04 未评级 2400.HK心动公司 15.55 -1.17 0.26 0.62 -13.29 59.82 24.89 未评级 2100.HK百奥家庭互 0.22 0.00 0.03 0.05 57.89 6.43 4.35 未评级 0772.HK阅文集团 25.09 0.59 0.79 1.09 42.53 31.77 23.05 未评级 3738.HK阜博集团 1.79 0.02 0.04 0.08 102.42 45.63 23.91 未评级 9992.HK泡泡玛特 25.56 0.35 0.81 1.04 73.02 31.55 24.62 未评级 0700.HK腾讯控股 266.94 19.34 11.89 16.91 13.80 22.46 15.79 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 80.18 -18.99 -11.67 -4.40 -4.22 -6.87 -18.22 未评级 1024.HK快手-W 45.29 -3.22 1.44 2.68 -14.07 31.45 16.93 未评级 3690.HK美团-W 81.57 -1.09 2.40 3.74 -74.83 33.93 21.78 未评级 2331.HK李宁 18.90 1.54 1.23 1.49 12.25 15.41 12.67 未评级 2020.HK安踏体育 73.48 2.76 3.43 4.08 26.62 21.40 18.01 未评级 IQ.O爱奇艺 29.21 -0.02 0.28 0.43 -1,460.36 104.31 67.59 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9243元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.2295元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态8 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年3月18日-2024年3月22日）6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年3月18日-2024年3月22日）7 图表3：2022年1月-2024年3月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（3月18日-3月21日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（3月18日-3月21日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年3月18日-3月22日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.22%、-0.49%、-0.79%。细分到传媒各子行业来看，网红经济指数涨幅较大，迪士尼指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为华策影视、读客文化、掌阅科技，分别上涨95.41%、59.65%、42.94%；跌幅Top3分别为哔哩哔哩-W、*ST明诚、*ST美盛，分别下跌6.62%、5.95%、5.93%。 GPT-5预期2024年推出，AI应用多模态的热度会波动但螺旋向上发展态势不变，AI应用