涤纶长丝专家交流-20240207

涤纶长丝专家交流 Q：目前涤纶长丝行业的产能情况如何？ 涤纶长丝专家交流 A：目前在场的执法这边，涤纶长丝的产能大概有四千多万吨。处于开庭状态的切片法新增产能可能还有八百多万吨。主流工厂明显能见度高，头部六个企业占据了大约66%至70%的市场份额。 Q：目前涤纶长丝行业的产能情况如何？ A：目前在场的执法这边，涤纶长丝的产能大概有四千多万吨。处于开庭状态的切片法新增产能可能还有八百多万吨。主流工厂明显能见度高，头部六个企业占据了大约66%至70%的市场份额。目前，产能在扩宽，有接近1200万吨的产能正在产出。各大集团如先富民集团有七百多万 吨，恒逸集团大概也有七百多万吨，顺丰和恒力分别有约300万吨。对于2024年，有230万吨的新产能预计会投放，主要集中在新凤鸣（120万吨），同坤新疆（30万吨），还有其他项目，具体投产的时间将取决于各种因素，包括企业的调整和政策的影响。 Q：未来有哪些新的投资计划及退出的产能？A：明年的新增产能主要集中在头部企业，如新凤鸣，同坤，荣胜等。而退出情况主要是由政策因素和经营问题引起，比如亚运会期间涉及到的杭州和湖州的工程提前退出，以及福建和绍兴的一些项目退出。特别提到了恒逸集团在杭州的项目，其中比较旧的一套可能不会再投入使用，可能是25万吨左右的产能，而比较新的设备则可能在一年内转移到其他基地重新投入使用。至于同坤集团，他们在福建的项目可能要到2025年之后了，其中有两套60万吨计划未来可能会投资。总的来说，短期内投产的项目估计10万到40万吨。Q：今年涤纶长丝市场走势如何？与往年相比有何不同？ A：今年涤纶长丝市场走势和传统的淡旺季已完全不同，旺季表现迟缓，淡季却异常活跃。往年春节后三月份通常迎来小旺季，四五月份价格下跌，进入淡季；六七月份价格维持低位，八月份开始回升，九、十一月份达到峰值；而今年行业受外部因素影响明显，如金融资本介入导致价格波动，缺少季节性。此外，疫情后市场一度信心足，随后经历了价格异常上涨和快速下跌。尽管四季度国内订单有所回流，但整个行业几乎没有 利润，市场信心不足。 Q：外界因素如何影响涤纶长丝市场？ A：今年行业受外部资金和大宗商品交易影响极大。例如，外部资金如高盛等影响定价权，导致较为迅速的价格变动。另外，PTA供应问题也促使价格上涨，但随工厂开工率变化价格又迅速下降。 Q：今年的市场需求和价格走势怎么样？ A：今年行业需求在复苏，但价格底部相比往年有所上升。第四季度，尤其是国庆后订单减少，导致外资做空，价格下降。然而，整体来看，今年需求复苏情况较好，尽管利润空间依然有限。Q：对未来涤纶长丝价格和价差趋势有何看法？A：预计未来需求会继续复苏，价格底部可能持续上升。但存在不确定性，因为PTA产能预计会增加，导致供应偏宽松。PX环节可能会造成供应紧张，影响最终产品价格。家纺类产品需求可能会减少，但服装类产品需求保持上升态势，尽管可能使用更廉价的原材料。 Q：近期涤纶长丝订单情况如何？ A：目前行业订单情况不算特别旺盛，相比疫情前有所下降，但比疫情期间有所复苏。不过整体市场节奏与以往相比出现了较大变化，缺少了传统的淡旺季节奏，价格波动不再按常规季节性变化。 Q：您如何看待2024年春节之后的涤纶长丝需求预期？ A：在2024年，如果没有新的大利好或订单需求出现，预计需求会有所回落。整体技术产品价格比2023年平均价格要高出两三百块钱，因此3、4月份可能会看到一段较低的需求水平，之后如果有订单增加，需求可能再度上升。 Q：春节期间的库存情况如何，预计会在何时消化完毕？ A：春节期间的库存主要集中在上游，尤其是低端产品。由于整个2023年订单较少，下游没有积压太多库存。12月份之后，随着订单增多，出现 了缺货现象，但当时的价格偏高，所以大家主要根据订单来采购。如果后续没有新订单，下游不愿意补货。 Q：我们行业的开工率情况如何？尤其是头部企业与小企业之间的差距。 A：头部企业如新凤鸣这类具有PTA配套的，开工率相对较高，因为它们可以通过PTA对冲降低生产成本，从而愿意维持生产。相反，没有PTA配套的中小企业，在风险较大时宁愿停产也不愿运营亏损。因此，长期看来，没有PTA配套的中小企业在未来两三年内很难生存。 Q：在未来两三年内，整体的长期库存情况预计会如何？ A：预计总体的长期库存会比较低。首先是因为2022年行业亏损严重，导致大面积减产，进入 2023年行业轻装上阵，积压库存不多。其次， 2023年后整个行业开工率和下游开工率还是比较高的。另外，因为消费降级，蚕丝产品逐渐也开始采用FDY，因此尝试库存不高，尤其是FDY产品。 Q：您怎么看2024年的价格和行业形势？ A：2024年的绝对价格可能略高于2023年，而加工费方面，FDY产品可能会有所改善。但由于PTA行业在明年可能面临产能过剩，部分利润可能转移给加工环节。加工费整体上比2023年有一定改观，但改变不会非常明显。整体需求恢复速度不会很快。 Q：今年PTA市场情况怎么样？PTA后市怎么看？ A：PTA市场今年产能偏宽松，原本的寡头格局已被打破，多家企业陆续投产使得话语权减弱。参与行业的参与者较多，定价权难以掌控。从盈利角度来看，尽管2023年PTA行业开始受盈利下滑的影响，但行业的盈利水平此前一直相对较高。面对过剩的供给情况和2024年PX产能紧 张，PTA明年的市场可能更多会受到PX的影响。目前亏损情况明显，行业本身没有盈利能力，更 依赖外界因素，因此对明年的盈利机会不是很确定。 Q：涤纶产能扩张情况如何？未来有哪些新增的产能？ A：关于涤纶长丝，特别是2024年的产能，据了解会有230万吨的新投产能力。其中，新凤鸣计划投产120万吨，90万吨在江苏，30万吨在浙江的独山；恒力计划50万吨；桐昆集团在新疆和福建分别各有30万吨的投产计划。 Q：外资在涤纶长丝市场中扮演什么角色？对市场有何影响？ A：今年外资在涤纶长丝期货市场中表现活跃，主要是通过乾坤期货和摩根大通进行操作。他们的操作使得市场在3月至4月期间价格从5600上涨到6600，涨幅约1000元。外资参与后，市场缺口由可能的50万吨扩大到100万甚至200万吨，推动了价格的上涨。此外，外资的活跃也对PTA市场有所影响，使得整个行业开工率处于较高水平，导致供给过剩。 Q：出口情况如何？今年涤纶长丝出口有哪些变化？ A：今年涤纶长丝出口整体表现还算可以，尤其是阶段性出口较为明显。虽然存在向印度等国的出口，但印度近期出台了反倾销政策，对长期出口产生一定影响。中东方面今年的出口情况中规中矩，表现尚可。 Q：目前落后产能装置的退出情况如何，预计未来会有哪些变化？ A：现在落后的装置产能通常在100万吨以下，这些产能基本上正在逐渐退出市场。125万吨的产能可能尚能存活，而新的技术产能则普遍达到了250万吨。预计未来几百万吨的产能将被淘汰，包括中石化可能会逐步剔除三四百万吨的产能。 伴随着新设备的投产，旧装置被淘汰的步伐在2024年到2025年将会更为明显。加之PX（对二甲苯）的供需缺口导致P（涤纶）的价格上涨，那些运营成本较高的旧产能将无法生存。加工费 的高低直接影响了企业的盈亏状态，目前全年加工费预计平均在300元左右，维持在微亏状态，而旧产能由于加工费用可能上升至四五百元，基本没有生存空间。 Q：短期行业发展趋势如何？ A：短期内整个纺织行业需求减弱。因为纺织业劳动密集，环境条件较差，劳动力成本不断上涨，很多生产逐步转移到劳动力成本较低的国家，如印尼和越南等。此外，消费降级的趋势也使得部分产品被更低成本的替代品所替代，同时因为疫情相关需求，如湿巾等产品，差别化纤维市场表现相对较好，但总体来看，纺织行业的产能略显过剩，未来几年可能会呈现疲软态势。特别是传统的长丝产品，将面临更为严峻的生存挑战。 Q：今年纺织行业终端需求情况如何预测？ A：当前中国纺织行业产能明显过剩。若海外市场没有显著转机，产能过剩问题短期难解。虽然部分订单因政策或者政治原因可能会回流到中国，但这大多是短期行为，长期仍存在转移趋势。例如，包括红海危机在内的因素可能会暂时把一些订单带回中国市场，造成短期内订单增加，但长期看，外销市场没有太大的增长空间，且欧美市场消费能力下降，需求减弱。因此，中国纺织行业的增长预计相对有限，未来几年终端需求整体可能不容乐观。 Q：原油价格上涨对涤纶长丝价格的传导效应如何？ A：原油对涤纶长丝价格的影响并不是直接的，更多是通过间接作用，例如影响PX（对二甲苯）价格，其后续会影响到PTA（纯对苯二甲酸）价格。原油价格波动和涤纶长丝价格波动不总是同步，有时原油价格下降，PTA价格却可能上涨。近几年来，原油价格的变动对于整个涤纶长丝行业的价格影响并不明显，有时甚至相反。对于未来2024年，PX的价格可能会更直接地影响涤纶长丝价格，而原油价格则未必能决定其价格走 向。 Q：终端需求和下游订单的变化对涤纶长丝价格有怎样的影响？ A：终端需求和下游订单的变化能支撑价格涨幅的持续时间和高度；当行业多头增长拉动价格上涨时，若有一定的支撑，上涨的持续时间可能更长，上涨的高度可能更高。相反，如果没有行业多头支撑，市场行情可能持续的时间较短。在2023年整个行业层面，涤纶厂对价格几乎没有话语权，即使行业不佳，价格仍可能上涨。至于加工费的变化，则影响较小，可能会导致加工费的 上涨，但对整个产品的定价影响有限。对于涤纶长丝的净利润而言，加工费提升即意味着净利的提升。