东吴金融&金工财富管理月报（2024/01）：基金整体呈下跌趋势，新发基金环比下滑

2024年1月以来市场延续大幅度下跌，仅债券指数呈上涨趋势。2024年1月，国内权益宽基指数延续12月下跌趋势：科创50下跌幅度达到19.62%，其余股指均出现明显下跌。上证指数下跌6.27%、万得全A下跌12.59%、中证500下跌13.49%、中证1000下跌18.72%、深证成指下跌13.77%、上证50下跌3.09%、沪深300下跌6.29%、创业板指下跌16.81%。债券市场保持韧性，整体表现优于股指：中证信用债指数上涨0.57%、中证国债指数上涨1.40%。而中证转债指数下跌3.97%。行业方面，同股指一致，行业整体呈下跌趋势。CPI同比和PPI同比下跌幅度有所缩小，制造业PMI较12月小幅回升。 各类型基金回报整体呈下跌趋势且跌幅较大。本月(2024.1.1—2024.1.31)考察的成立满6个月、基金规模大于1亿的初始基金中，普通股票型基金中3.58%获得正收益，回报平均值为-13.97%；偏股混合型基金中2.33%获得正收益，回报平均值为-13.74%；被动指数型基金中8.84%获得正收益，回报平均值为-11.36%；债券型基金中85.45%获得正收益，回报平均值为0.01%。 2024年1月，股票型ETF基金资金净流入1615.69亿元，现存总规模13,385.53亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入1569.26亿元，规模维持在7731.42亿元；行业与主题ETF方面，净流入-3.55亿元，规模维持在5521.92亿元；风格ETF方面，净流入49.97亿元，规模上升到132.18亿元。 境内新成立基金数量和新发行基金数量均显著下降。本月境内新成立基金数量共计96只，其中包括被动指数型基金31只、中长期纯债型基金9只、偏股混合型基金22只、混合债券型二级基金9只、混合型FOF基金3只、国际(QDII)股票型基金3只、被动指数型债券基金6只、混合债券型一级基金3只、增强指数型基金3只、偏债混合型基金5只、REITs基金2只。本月境内新发行基金数量共计118只，分别是偏股混合型基金35只、中长期纯债型基金18只、被动指数型基金35只、混合型FOF基金1只、被动指数型债券基金5只、混合债券型二级基金9只、普通股票型基金1只、国际(QDII)股票型基金4只、偏债混合型基金1只、增强指数型基金2只、混合债券型一级基金4只、REITs基金3只。 新发基金规模大幅下降。本月新发行基金共457.02亿份，较上月减少792.66亿份，同比+1.4%，环比-61.5%。新发基金全部为非货币基金，新发权益基金94.14亿份，同比-53.6%，环比-48.4%；新发债券型基金351.59亿份，同比+64.7%，环比-64.6%；新发ETF基金13.47亿份，同比-59.1%，环比-79.7%。 基金成交量呈下降趋势，换手率环比上升。本月全部基金日均成交额1268.21亿元，较去年同期+9.1%，环比-3.8%。ETF基金日均成交额1252.31亿元，同比+8.2%，环比-4.4%。仍处于近年来较高位置。1月全部基金日均换手率6.6%，同比+6.7pct，环比+24.8pct。 ETF基金规模略有下降，份额有所上升。本月整体ETF市场规模20219.63亿元，同比+19.7%，环比-1.5%。ETF份额持续增加。1月ETF总份额19061.92亿份，同比+62.8%，环比-5.0%。 公募基金保有量下降，份额增加。私募基金存续规模下降，新备案规模下降，新备案数量大幅上扬。截至1月末，国内市场公募基金保有量合计为27.32万亿元，环比-0.8%，同比+5.9%。公募基金份额合计为26.62万亿份，环比+0.5%，同比+10.5%。截至2023年12月末，存续私募基金153,079只，较11月减少619只，环比-0.4%；存续基金规模20.58万亿元，环比-0.2%。12月新备案私募基金数量1537只，较11月减少36只，环比-2.3%；新备案规模603.1亿元，较11月增加122.1亿元，环比+25.3%。 风险提示：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 1.资本市场回顾：1月市场延续大幅度下跌 2024年1月以来市场延续大幅度下跌，仅部分债券指数呈上涨趋势。2024年1月，国内权益宽基指数延续12月下跌趋势：科创50下跌幅度达到19.62%，其余股指均出现明显下跌，仅中证信用债指数和中证国债指数上涨。上证50下跌3.09%、上证指数下跌6.27%、沪深300下跌6.29%、万得全A下跌12.59%、中证500下跌13.49%、深证成指下跌13.77%、创业板指下跌16.81%、中证1000下跌18.72%。债券市场保持韧性，整体表现优于股指：中证信用债指数上涨0.57%、中证国债指数上涨1.40%。而中证转债指数下跌3.97%。 图1：国内主要股指月涨跌幅（2024.1.1-2024.1.31） 行业方面，同股指一致，行业整体呈下跌趋势。申万一级行业中，仅两个行业出现上涨，其中煤炭行业涨幅最大，上涨6.67%，银行上涨6.17%；电子、计算机和国防军工行业跌幅最大，分别下跌-23.91%、-23.65%和-20.49%。 图2：申万一级行业月涨跌幅（2024.1.1-2024.1.31） 从ERP角度看，万得全A风险溢价保持上升趋势。股权风险溢价越高，显示市场风险偏好越高，权益类资产相对债券越低估；相反，股权风险溢价越低，显示市场风险偏好越低，权益类资产相对债券越高估。2024年1月，风险溢价有明显上升趋势，最高突破4.2，这表明该段时间内权益类资产被低估。 图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2024.1.31) 2023年12月，CPI同比和PPI同比仍然为负，但下跌幅度有所缩小。CPI同比有所回升，由11月的-0.5%上升至-0.3%；PPI同比下跌2.7%，与11月相比下跌幅度有所缩小，10月下跌3.0%。 2024年1月，制造业PMI小幅回升。最新PMI数据显示，2024年1月官方制造业PMI为49.2%，前值49.0%；非制造业PMI为50.7%，前值50.4%。2024年1月传统制造业市场呈现上升趋势。 图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.12，单位：%) 图5：PMI指标(2015.1-2024.1，单位：%) 2024年1月，境外主要股指呈小幅上升趋势。日经225上升8.43%、标普500上升1.59%、道琼斯工业上升1.22%、纳斯达克上升1.02%、德国DAX上升0.91%、英国富时100下跌1.33%、恒生指数下跌9.16%，印度SENSEX30和俄罗斯RTS指数维持不变。2024年1月COMEX黄金价格呈下跌趋势，与11月趋势相反。2024年1月，COMEX黄金下跌0.68%、美元指数上升2.12%、NYMEX原油上升5.86%。 图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(2024.1.1-2024.1.31) 2.基金市场回顾：本月各基金整体跌幅较大 2.1.1月基金指数净值较大幅度下降 2024年1月，基金指数净值在波动中下跌。2024年1月，仅债券型基金指数净值走势维持上涨，其他类型基金均出现下跌。从跌幅来看，偏股混合型基金和普通股票型策略低于沪深300，而股票指数型基金策略收益略高于沪深300。 图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2024.1.31) 表1：各类型基金指数表现情况(2024.1.1-2024.1.31) 表2：2024年各类型基金指数分月度表现情况(截至2024.1.31) 2.2.1月各类型基金回报整体呈下跌趋势且跌幅较大 各类型基金回报整体呈下跌趋势且跌幅较大。本月(2024.1.1—2024.1.31)考察的成立满6个月、基金规模大于1亿的初始基金中，普通股票型基金中3.58%获得正收益，回报平均值为-13.97%；偏股混合型基金中2.33%获得正收益，回报平均值为-13.74%；被动指数型基金中8.84%获得正收益，回报平均值为-11.36%；债券型基金中85.45%获得正收益，回报平均值为0.01%。表现较好的为汇添富中证能源ETF（+8.67%）、永赢股息优选A（+8.39%）、国泰富时中国国企开放共赢ETF（+7.56%）等基金。 2024年1月供分析的普通股票型初始基金共计391只。2024年1月回报平均值为--13.97%，3.58%的普通股票型基金产品获得正收益。招商景气精选A（+6.11%）、招商科技动力3个月滚动持有A（+6.07%）、招商行业精选（+5.84%）回报居前3位。 表3：普通股票型基金1月回报前10(2024.1.1-2024.1.31) 2024年1月供分析的偏股混合型初始基金共计1,457只。2024年1月回报平均值为-13.74%，仅有2.33%的偏股混合型基金产品获得正收益。永赢股息优选A(+8.39%)、永赢长远价值A(+6.71%)、招商优质成长(+5.81%)回报居前3位。 表4：偏股混合型基金1月回报前10(2024.1.1-2024.1.31) 2024年1月供分析的被动指数型初始基金共有747只。2024年1月回报平均值为-11.36%，有8.84%的被动指数型基金拥有正收益。涨幅居前的有汇添富中证能源ETF(+8.67%)、国泰富时中国国企开放共赢ETF(+7.56%)、南方富时中国国企开放共赢ETF(+7.31%)等。 表5：被动指数型基金1月回报前10(2024.1.1-2024.1.31) 2024年1月供分析的债券型基金共有2,310只。2023年12月回报平均值为0.01%，有85.45%的债券型基金有正收益表现。景顺长城中债1-3年国开债A(+3.86%)、前海开源祥和A(+2.22%)、中信证券增利一年定开A(+2.07%)表现优秀。 表6：债券型基金1月回报前10(2024.1.1-2024.1.31) 2.3.股票型ETF资金净流入1615.69亿元，主要集中在宽基ETF 2024年1月，股票型ETF基金资金净流入1615.69亿元，现存总规模13,385.53亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入1569.26亿元，规模维持在7731.42亿元；行业与主题ETF方面，净流入-3.55亿元，规模维持在5521.92亿元；风格ETF方面，净流入49.97亿元，规模上升到132.18亿元。 宽基ETF中净流入较多的产品为沪深300ETF (+306.06亿元)，净流出最多的产品为中证500ETF (-16.04元)；行业与主题中芯片ETF基金(+9.78亿元)净流入金额最多，酒ETF (-5.83亿元)净流出最多。 图8：1月股票型ETF基金资金流动情况(亿元) (2024.1.1-2024.1.31) 图9：1月ETF交易情况(2024.1.1-2024.1.31) 2.4.境内新成立基金数量和新发行基金数量均显著下降 从基金发行与成立来看，本月境内新成立基金数量显著下降。本月境内新成立基金数量共计96只，其中包括被动指数型基金31只、中长期纯债型基金9只、偏股混合型基金22只、混合债券型二级基金9只、混合型FOF基金3只、国际(QDII)股票型基金3只、被动指数型债券基金6只、混合债券型一级基金3只、增强指数型基金3只、偏债混合型基金5只、REITs基金2只。 本月境内新发行基金数量则较上月142只显著下降。本月境内新发行基金数量共计118只，分别是偏股混合型基金35只、中长期纯债型基金18只、被动指数型基金35只、混合型FOF基金1只、被动指数型债券基金5只、混合债券型二级基金9只、普通股票型基金1只、国际(QDII)股票型基金4只、偏债混合型基金1只、增强指数型基金2只、混合债券型一级基金4只、REITs基金3只。