策略掘金组合月报（2024/02）：持续关注高自由现金流资产

以下是根据提供的研报内容进行的总结：

**引言：**研报主要关注于在当前市场环境下，如何通过聚焦高自由现金流资产来实现策略性投资。特别强调了在弱势市场中的避险策略以及市场反弹时的配置调整。

市场回顾：

1. 市场表现：1月份，上证指数下跌6.3%，偏股型公募基金收益率均值为-12.9%，整体表现弱于市场。市场避险情绪浓厚，价值型策略如高股息、高自由现金流回报、PB-ROE等策略表现优异，跑赢万得全A指数，其中高股息策略甚至获得了15%的超额收益。同时，新增关注的高自由现金流回报组合自2010年以来获得了173%的超额收益。
2. 市场特点：市场持续下行导致资金出现负反馈，尤其是对小微盘股的博弈，1月中证2000、万得微盘股指数跌幅达21%，成长型、动量型策略表现相对较弱。

市场展望与策略建议：

1. 配置策略：建议维持哑铃型配置思路，市场反弹时可逐步提升成长配置权重。在1-2月的传统经济淡季，考虑到经济复苏可能在3-4月确认，底部反弹阶段应优先考虑超跌反弹的小盘成长股，如次新股、反转策略，并随着经济复苏的确认，逐步增加十倍股、PEG策略的配置。
2. 掘金组合：建议关注高股息、高自由现金流回报、PEG、PB-ROE、次新股、量化次新、不变脸的次新、十倍股、基金经理组合等掘金组合，以应对不同市场环境下的投资需求。

风险提示：

• 企业盈利的不确定性。
• 历史财务数据可能在新的市场环境下失效。
• 报告提及的个股不构成具体的投资建议。

总结： 研报提出在当前市场环境下，投资者应灵活调整资产配置策略，尤其是在弱势市场中，应侧重于防御型策略，如高股息、高自由现金流回报等，并关注市场反弹时的成长型机会。同时，强调了组合多元化和策略灵活性的重要性，以应对不同市场阶段的投资需求。