国君海外策略|震荡磨底行情港股仍以高股息为主

首要要点总结

外部环境影响与港股表现

• 外部扰动：近期，海外主要事件包括美联储不调整利率政策及美国就业数据超预期，导致市场对经济前景的不确定性增加。
• 港股反应：受此影响，港股指数（恒生指数、国企指数、科技指数）在上周累计下跌，但电信运营商表现相对抗跌。

情绪指标与估值分析

• 情绪指标：恒生科技贪婪恐慌指标接近底部，恒指贪婪恐慌指标已显示超卖迹象，表明市场情绪可能已触底。
• 估值水平：当前恒指预测市盈率降至历史底部区域，风险溢价达到历史高位，表明市场估值具有吸引力。

投资策略

• 策略方向：建议在震荡行情中聚焦于高分红股票，尤其是通信运营商、能源和公用事业类股。
• 风险与机会：考虑到潜在的中美关系风险和美国核心通胀情况，应关注出口链相关品种和中期的创新药、电子领域。

风险因素

• 中美关系：持续的不确定性可能对市场造成影响。
• 美国通胀：超预期的核心通胀可能对市场预期产生冲击。

结论

当前，虽然市场存在诸多不确定性和风险，但港股尤其是高股息资产展现出一定的投资价值。投资者应关注结构性机会，同时警惕潜在风险因素，采取谨慎而灵活的投资策略。