策略观点：短期A股环境多空交织，仍将延续震荡磨底行情

本周A股震荡磨底，在周一周二反应双节期间的海外风险后周三周四情绪逐渐转好一度出现普涨行情，但周五未能在美国CPI超预期的背景下顶住美债收益率暴涨和北向资金大幅卖出的压力出现了大幅普跌。各主要股指本周跌多涨少，仅有科创50上涨，本周A股科技龙头占优的格局明显。短期A股面临环境多空交织，仍将延续震荡磨底行情。国内A股情绪面有望继续修复：汇金公告增持四大行将起到类似平准基金的托底作用；证监会加强融券业务逆周期调节，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。国内经济仍是弱复苏态势： 9月CPI同比环比涨幅均出现收窄，PPI降幅同比收窄但略弱于预期；9月出口数据高于预期显现出了较强韧性；社融整体因专项债发行加速冲高而高于预期，地产调控放松效果显现，居民中长期贷款也出现高增，但企业中长期贷款同比少增。海外仍将面临一定扰动：美国CPI高于预期后高美债收益率和强美元对全球资产的压制，一旦Q3美国GDP数据被证实高增将满足此前美联储官员发言进一步加息的条件，市场此前对美联储的鸽派预期将出现大逆转；巴以冲突持续加剧，阿拉伯世界与以色列的第六次中东战争阴云浮现导致海外避险情绪大增，目前国际能源价格已经大幅上升，大量国际资金转向无风险资产压低了10年美债收益率并抬高了伦敦金价。

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