电子行业周报2024/1/29-2024/2/4：海外龙头业绩向好，智能手机市场拐点已至

行业研究 2024年02月05日 行业周报 标配海外龙头业绩向好，智能手机市场拐点已至 证券分析师 方霁S0630523060001 fangji@longone.com.cn 投资要点： ——电子行业周报2024/1/29-2024/2/4 电子 联系人蔡望颋 cwt@longone.com.cn 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 -15% 沪深300指数申万行业指数：电子 相关研究 1.海力士2023Q4经营业绩环比改善，AI需求增长推动DDR5和HBM3产品持续放量——行业周报 （20240122-20230128） 2.AI全面赋能三星S24系列新机，台积电业绩拐点初现提振行业复苏信心——行业周报（20240115-20240121） 3.国内首条8.6代AMOLED产线落地，2024Q1NAND平均涨幅预计达15~20%——行业周报（20240108- 20240114） 电子板块观点：海外科技龙头2023年第四季度业绩改善，数据中心和汽车电子需求强劲， 消费电子复苏态势有迹可循；2023年第四季度全球智能手机市场迎来拐点，未来市场需求 将进一步温和反弹。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、工控及汽车电子、AI芯片及光模块四大投资主线。 海外科技龙头2023Q4业绩改善，AI及数据中心需求强劲，消费电子复苏态势有迹可循。 （1）苹果截至2023年底的2024财年第一财季营收1195.75亿美元，同比增长2%；净利润 339.16亿美元，同比增长13%。其中：iPhone仍是营收担当，同比增长近6%；Mac营收同比增长0.6%略高于预期；iPad表现疲软，同比下降25%；可穿戴及智能家居产品营收同比下降11%；服务业务营收同比增长约11%。区域方面，大中华区营收208.19亿美元，同比下降13%，已连续五个季度同比下降，正面临来自华米OV等国内厂商在高端市场的挑战。未来苹果对AI及MR领域的投入可能会成为其新的增长点。 （2）三星电子2023Q4营收67.78万亿韩元，环比上升0.56%，同比下降3.81%，营业利润 2.82万亿韩元，同比下降34.51%，环比上升15.88%。2023财年营收259万亿韩元，同比下降14.33%；营业利润6.57万亿韩元，同比下降84.85%，时隔15年再度破10万亿韩元。其中：芯片业务亏损14.9万亿韩元，主要系芯片设备需求疲软、半导体行业周期下行所致。此外，智能手机业务销量不佳也是业绩下滑重要因素。未来，搭载GalaxyAI端侧大模型的S24系列手机，以及HBM、DDR5、LPDDR5X等高附加值存储产品的销售会成为其业绩复苏的主要驱动。 （3）高通2024年第一财季营收99.35亿美元，同比增长5%；净利润27.67亿美元，同比增长24%。分业务看，半导体业务（QCT）营收84亿美元，其中手机芯片受益于骁龙8Gen3的发布和客户库存水位上修，营收66.87亿美元，同比增长16%扭转颓势；IoT业务营收 11.38亿美元，同比下降32%；汽车业务营收5.98亿美元，同比高增31%，主要系车网联芯片和数字座舱芯片的需求增加所致。 （4）AMD2023Q4营收61.7亿美元，同比增长10%，全年营收227亿美元，同比下降4%全年净利润8.54亿美元，同比下降35%。第四季度业绩改善主要得益于AMDInstinctGPU和EPYCCPU创纪录的季度销售额以及AMDRyzen处理器销售的增长。 综上，2023Q4海外巨头业绩普遍环比Q3呈现改善趋势，手机、PC等消费电子迎来需求拐点，汽车电子和数据中心相关业务需求仍旧强劲。我们认为海外大厂业绩转暖对下游电子产业景气度具有较强指引性意义，建议关注AI及数据中心、汽车电子以及消费电子相关产业链。 2023年第四季度全球智能手机市场迎来拐点，未来市场需求将进一步温和反弹。据 TechInsights数据，2023年Q4，全球智能手机出货量达到3.17亿部，同比反弹7.1%，并结束了过去连续九个季度的低迷。其中，苹果以23%的市场份额位居全球智能手机市场之首，其在欧洲、印度、中拉丁美洲和中东地区的强劲增长很大程度上弥补了在中国的业绩表现。三星以17%的市场份额位居第二，库存调整、竞争加剧和大众市场新品更新缓慢是其业绩低迷的重要因素。小米、传音和vivo分列三至五位，其次是OPPO（一加）、荣耀、联想-摩托罗拉、华为和realme。其中，小米第四季度全球智能手机出货量为4070万部，同比增长 23%，市场份额为13%，高于一年前的11%，且连续两个季度保持了上升势头。展望2024年，虽然仍受地缘政治问题、经济不确定性和价格上涨影响，但受益于各品牌的新品放量和生成式AI的新兴浪潮，智能手机市场需求将出现温和反弹，其中三星和苹果的市场份额或将继续被中国品牌蚕食，华为的回归有望很大程度上重塑中国和全球智能手机市场。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下降4.63%，申万电子指数下降12.85%，行业整体跑输沪深300指数8.22个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第26位，PE(TTM)34.88倍。截止2月2日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-12.72%)、电子元器件(-13.87%)、光学光电子(-11.85%)、消费电子(-12.04%)、电子化学品(-15.18%)、其他电子(-18.81%) 投资建议：（1）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED涨价的深天马A、京东方A、TCL科技。 （2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气 体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）AI创新驱动板块，算力 芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光模块关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻5 2.上市公告7 2.1.上市公司重要公告7 3.行情回顾9 4.行业数据追踪12 5.风险提示14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/2/2）9 图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/2/2）9 图4电子指数组合图（截至2024/2/2）10 图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）10 图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股11 图72022年8月10日-2024年2月2日DRAM现货平均价（美元）12 图82018年12月-2023年12月NANDFLASH合约平均价（美元）12 图92020年8月25日-2024年1月30日LPDDR3/4市场平均价（美元）13 图102020年8月25日-2024年1月30日eMMC5.1合约平均价（美元）13 图112021年1月20日-2024年1月22日TV面板价格（美元）14 图122019年7月-2024年1月笔记本面板价格(美元)14 图132019年7月-2024年1月显示面板价格(美元)14 表1上市公司主要公告7 表2上市公司业绩预告8 1.行业新闻 1）苹果第一财季营收为1196亿美元，同比增长2%；净利润为339.16亿美元，同比增长 13% 2月2日，苹果公司发布截至2023年12月30日的2024财年第一季度财务业绩。第一财 季营收为1195.75亿美元，同比增长2%；净利润为339.16亿美元，上年同期为299.98亿美元，同比增长13%；摊薄每股收益为2.18美元，同比增长16%。同时，财报公布苹果全球活跃设备安装量现已超过22亿。（信息来源：同花顺财经） 2）三星电子第四财季净利润6.02万亿韩元，同比下降34.4%；2023财年净利润15.48万亿韩元，同比下降72.17% 1月31日，三星电子发布了2023第四季度业绩，期内合并营业利润为2.82万亿韩元，同比下降34.4%，销售额为67.78万亿韩元，同比下降3.81%。2023财年最终核实营业利润为6.567万亿韩元（约合人民币354.6亿元），同比减少84.86%。三星电子全年销售额为 259万亿韩元，比上年下降14.33%；净利润下降72.17%至15.48万亿韩元。（信息来源：同花顺财经） 3）高通第一财季净利润为27.67亿美元，同比增长24%，其预计今年全球手机出货量将持平或略有上升 当地时间1月31日，高通发布了其2024年第一财季（截至2023年12月24日的季度） 财报。高通第一财季营收为99.35亿美元，同比增长5%；净利润为27.67亿美元，同比增长24%；Non-GAAP净利润为31.01亿美元，同比增长16%。高通预计第二财季（截至3月季度）总营收有望达到89亿美元至97亿美元之间。高通表示，尽管2023年全球 手机出货量出现下降，但在2024年，预计手机出货量将“持平或略有上升”。此外，尽管整个智能手机行业开始迈入复苏周期，但一些客户仍在消化芯片库存过剩。（信息来源：同花顺财经） 4）AMD第四季度营收61.7亿美元，同比增长10%，其AI芯片2024年营收预期不及市场预期水平 AMD第四季度营收61.7亿美元，同比增长10%，全年营收下降4%至227亿美元，全年净利润下降35%至8.54亿美元。AMD将其新推出的人工智能(AI)芯片——InstinctMI300系列芯片的2024年营收预期上调15亿美元，至35亿美元，但远低于市场预期水平。 （信息来源：同花顺财经） 5）TechInsights：2023年Q4全球智能手机出货量同比增长7.1%，苹果、三星、小米、传音和vivo分列前五位 TechInsights的最新研究指出，2023年Q4，全球智能手机出货量同比反弹7.1%，达到 3.17亿部。它结束了过去连续九个季度的低迷。苹果以23%的市场份额位居全球智能手机市场之首。三星以17%的市场份额位居第二。小米、传音和vivo分列三至五位，其次是OPPO（一加）、荣耀、联想-摩托罗拉、华为和realme。（信息来源：同花顺财经） 6）工信部等七部门：重点推进未来制造、未来信息等六大方向产业发展 工信部等七部门印发关于推动未来产业创新发展的实施意见。意见提出，把握全球科技创新和产业发展趋势，重点推进未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业发展。打造未来产业瞭望站，利用人工智能、先进计算等技术精准识别和培育高潜能未来产业。（信息来源：同花顺财经） 7）CounterpointResearch：2023全年全球半导体行业的收入同比下降8.8%，英特尔重返第一 CounterpointResearch发布的2023全球半导体行业收入报告显示，2023全年全球半导体行业的收入下降了8.8%，并且前10大半导体公司收入占全球收入的55%。英特尔在2023年的收入下滑15%至505亿美元，但由于降幅低于三星，因此成功超越三星登顶第 一。由于人工智能的加速发展，英伟达2023年收入飙升了86%至303亿美元，位居第三，同时也是其有史以来首次进入前五名。（信息来源：同花顺财经） 8）三星电子在硅谷新设实验室，专注于下一代3DDRAM研发 三星电子最近在硅谷设立了一个新的研发实验室，专注于研发下一代3DDRAM产品。该实验室由三星电子设备解决方案部门首席技术官、半