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硅料价格首次下调，产业链博弈拐点已至，政策多重利好。硅料价格在历经半年的大幅上涨和三周高位横盘后首次下调，主要原因在于最新政策允许平价竞价项目延期，组件端低开工率向上传导，6月底电池片环比降价3-6%，上周中环硅片报价下调0.4-0.6元/片，截至2021年7月7日负反馈已传导至硅料端，我们预计硅料价格将继续略微下调至180元/kg左右。
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户用装机高速增长，组件&逆变器出口超我们预期。21年户用补贴3分/kwh，且直接消纳并网，1-5月户用光伏新增装机4.16GW，同比+214%，超我们预期。我们预计今年户用新增装机将达15-18GW+，同增48-78%。1-5月累计光伏新增装机9.91GW，同比+61.1%。组件&逆变器出口快速增长，1-5月组件出口量36.7GW，同比+40%；1-5月逆变器出口金额17.07亿美元，同增61.0%，超我们预期。
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海外美国、德国、土耳其、印度数据亮眼。1）美国21Q1新增装机5.3GW，同比+46%，创历史新高，已签约PPA项目规模达77GW，同比+36.4%。2）德国1-5月光伏新增装机2.45GW，同比+28%，略超我们预期，欧盟碳减排目标确定上调至55%，我们预计欧洲21/22年新增装机27GW/35GW，同比+38%/+30%；3）土耳其上网电价计划延长至21年6月底，1-5月累计装机486.6MW，同比+210%。4）印度1-5月新增装机合计3.62GW，同比+206%，印度拟批准新能源刺激计划，提振需求，但疫情加剧或迫使需求递延。
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晶科能源、阿特斯分
