镍周报：春节长假临近，日内交易为主

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 春节长假临近 日内交易为主 ——镍周报2024.2.5 作者：刘培洋 从业资格证号:F0290318 交易咨询证号：Z0011155 研究助理:余登才 从业资格证号:F3034108 联系方式:0371-58620083 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 镍 1、基本逻辑：中共中央政治局召开会议指出，2024年坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。为巩固和增强经济回升向好态势，央行决定，自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），向市场提供长期流动性约1万亿元。2、产业链:镍是2023年度跌幅最大的品种,跌幅达到45%,2024年随着各类政策工具充分发力，基建投资有望企稳。房地产市场出现积极变化,带动不锈钢产业发展。镍主要用于制造不锈钢，也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。全球镍库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应大幅增加。当前镍价已跌破多数电积镍生产成本线，警惕盘中超跌反抽威力 “坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，把握短空机会,减少交易频率,择机布局远月合约的多单。控制持仓风险,做好仓位增减。 1、中美贸易关系及地缘危机演绎；2、菲律宾雨季及印尼供应政策变化。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾供应市场需求市场 01行情回顾 周度回顾与展望 数据来源：Wind 国内数据（一） 数据来源：wind 国内数据（二） 数据来源：wind 02供给分析 供给分析：库存 截止至2024年02月02日，上海期货交易所镍库存为15,622吨，较上一周增加502吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在平均水平。LME镍库存为 71,262吨，较上一交易日增加114吨，注销仓单占比为6.51%。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。 数据来源：Wind 截止至2024年02月02日，LME镍收盘价为16,215美元/吨，较上一交易日减少15；上海沪期镍主力合约收盘价为126,430元/吨，较上一交易日增加190元/吨，进口盈利为-4,370.24元/吨。截止至2023年12月，国内进口精炼镍及合金8,179.54吨，较上个月增加1,009.53吨，国内进口镍矿砂及精矿1,940,605.86吨，较上个月减少1,900,695.23吨，从季节性角度分析，精炼镍及合金进口量较近5年相比维持在较低水平，国内进口镍矿砂及精矿进口量较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：wind 据Mysteel数据显示，截止到2024年1月26日，中国精炼镍27库社会库存增加483吨至23853吨，增幅2.07%;仓单库存减少204吨至10950吨;现货库存增加1387吨至8403吨，其中锦板增加987吨，镍豆增加400吨;保税区库存减少700吨至4500吨。全球镍显性库存增加0.20%至93129吨。 03需求分析 需求分析:新能源汽车市场 今年1月工作日为22天，是汽车销售的完整月，尤其是今年春节为2月10日，时间较2023年春节晚半个月，对终端交付较为有利，推动1月销 量同比较大增长，实现开门红。 数据来源：CPCA乘联会 需求分析：终端不锈钢消费市场 截止至2024年02月02日，佛山不锈钢库存为301,000吨，较上个周增加47,000吨，从季节性角度分析，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平，无锡不锈钢库存为544,500吨，较上个周增加19,300吨，从季节性角度分析，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平。 数据来源：Wind 需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：wind 需求分析：不锈钢市场分析 数据来源：Wind 联系我们