天然橡胶/20号胶周报：春节长假临近，橡胶供需两弱

周度报告国投安信期货SDICESSENOEHUTURL2023年01月16日春节长假临近，橡胶供需两弱天然橡胶/20号胶周报●上周定势：天然橡胶RU继续小涨，RU期货价格曲线罐操作评级天然橡胶持构BAC味间编差继候定扩，20号股NR荡偏强，RU-NR主力价差先20号胶★☆☆☆扬后抑，整体进入了高位区域。合成橡胶方面，国际原油大涨，丁二烯出厂价大涨，顺丁胶和丁关檬胶出厂价大涨。图1：中国橡胶期货价格走势需求方面：2022年12月中国汽车产销量同比大幅下滑，全年录得+上期能源20号股NR主力连续收：1/2正增长，得益于汽车政策剂激。随老参节长假临近，橡胶下游行业备货基本结束，逐渐进入放假状态，上周国内轮胎开工率继续下15, 00014, 000滑。隆众资讯调研称，今年春节轮胎样本企业平均放候计划天数大13, 00012, 000概12.1天，部分企业比往年稍有提前，相应的节后复工有所提前。11, 00010, 0009, 000供应方面：国内天然橡胶产区全面停割，加工广也陆续停产，越8, 00020220120220520220920230南、泰国东北部等天然胶产区进入停割期，泰国原料市场价格上数精来源：wind涨，供应端总体处于季节性的减产期。不过，12月国内橡胶进口继续增至76.16万吨，与历史同期相比处于最高水平，仅低于2017年胡华针高级分析师同期的84方吨，导致国内港口库存持续增加。F0285606 Z00030960仓单方面：上周天然檬胶RU仓单继续大增至18.2方吨，20号胶NR010-58747784仓单增至3.1方吨，国内橡胶仓单量合计21.3方吨，与去年同期相gtaxinstitute@essence.com.cn比下降25%左右，仓单压力明显偏低，尤其是NR。●行情展望：目前国内橡胶市场处子“弱现实，强预期”，预期主要体现在宏观面利好消息不断，策略上参节前震荡恩路对符，多单逢高造量减持为主。本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：中国橡胶期现货价格（元/吨）2023年01月13日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅上期所天然标胶RU主力连禁收意价13010100. 080. 890. 08上期能源20号胶NR主力连续收盘价9820550. 561. 340. 86云南全乳胶SCRWF上海市场价1250000. 001. 211. 21泰图三号烟片RSS3_上海市场价144001000. 690. 700. 69中国轮胎橡胶(TSR20)市场价10000130011. 500. 000. 00数据来源：wind表2：国外橡胶期货和现货价格2023年01月16日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅新加坡RSS3结算价（关分/公斤）160. 93. 22. 033. 012. 68新加坡TSR20(FOB)结算价（美分/公斤)139. 81. 20. 872. 792. 04东京RSS3收盘价（日元/公斤）222. 61. 10. 490. 363. 09RSS3泰国产CIF青岛（美元/吨)16100'00. 001. 260. 00STR20泰国产CIF青岛（关元/吨）14700. 00. 002. 801. 38SMR20马来产CIF青岛（关元/吨）145010. 00. 692. 840. 69资据来源：wind表3：中国合成橡胶现货价格（元/吨）2023年01月16日涨跌涨跌烟近1周涨跌幅近1月涨跌幅丁苯橡胶(扬子1502)1090000. 002. 832. 83顺丁橡胶（燕山BR9000)1040000. 002. 972. 97致格来源：wind表4：中国天然橡胶库存期货（吨）2023年01月16日升降升降幅近1周升降幅近1月升降幅上期所天然橡胶RU库存期货1820002000.117. 2525. 34上期能源20号胶NR库存期货3102600. 006. 951. 00数播示源：wind本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 一、期货和现货价格图2：中国橡胶期货价格走势图3：新加坡橡胶期货价格走势美分新交所RSS3结算价新交1/2添片15, 000 240 14, 000 -220 -13, 000 200180信期货11, 00016010, 000140000°6120 -8, 000-100 -202201202204202206202209202212202201202203202206202208202211资据来源：wind资据来源：wind图4：日本橡胶期货价格势图5：天然橡胶关全价：CIF育岛主港●东京橡胶：RSS3美RSS3泰国（右）SMR20马来1/31/270 2, 000 2, 800260 1, 9002, 6002501, 800 -2, 4002401, 700-1, 6002, 200230 1,5002, 000220 1, 400 -1, 800210 1, 3001, 600200 -1, 2001, 400202201202203202206202208202211202101202107202201202207202301数据来源：wind资据来源：wind图6：中国天然橡胶现货市场价图7：中国合成橡胶市场经销价十市场参考价：轮胎橡胶(TSR20)1/3顺豫胶（热山BR9000）41/224, 000 16, 000 21, 00015, 000 投安信期货14, 000 18, 000-13, 000 15, 000 12, 000 12, 00011, 00010, 0009, 000-9, 000 -202101202106202111202205202210202101202106202111202205202210数据来源：wind资据来源：wind本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 二、期货基差季节性图8：近几年RU1月合约基差季节性图9：NR1月合约基差孕节性02022年2021.年2021/32023年2022.年2021/20 ·006500600 00E1. 0000-3001, 500 -600-2, 000 -006~1, 200 2, 500 -1, 500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资择来源：wind资据来源：wind图10：近几年RU5月合约基差季节性图11：NR5月合约基差孕节性2022年2021年2021/32023年2022.年+2021/3500 -1, 000 0.500500安信01, 000 -1, 5005002, 000 1, 0002, 500 1月5月7月1,5003月9月11月1月3月5片7月9月11月资择来源：wind致择来源：wind图12：近几年RU9月合约基差孕节性图13：NR9月合约基差孕节性2022.年2021.年+2021/32023年2022.年2021/3施300 -1, 000 -0 -300500 -600 -006~5001, 200 -1, 500 -1, 0001, 8001, 500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资据来源：wind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 三、橡胶下游需求图14：近五年中国汽车月度产量图15：中国汽车系计产量及同比+2022.年2021.年+2021/2汽车系计产量同比(右)4 1/2 >万辆万辆%300 3, 000 r 90250 2, 500 60200 2, 000 301501, 5001001, 000 505000 -1月3月5月7月9月11月2020-年1月2021年2月602022年3月数择来源：中国汽车工业协会资据来源：中国汽车工业协会图16：近五年中国汽车月度销量图17：中国汽车系计销量及同比+2022年2021年→2021/2+汽车累计销量同比(右)4 1/2 >万辆万辆%300 -3, 000 80250 2, 500 60200 2, 000 40150 1, 500 20-0100 -1, 000 2050 500-400 -7月601月3月5月9月11月2020-年1月2021年2月2022年3月数插未源：中国汽车工业协会数插未源：中国汽车工业协会图18：中国轮胎月度产量及同比图19：中国轮胎系计产量及同比增长中国轮胎月度产量同比(右)41/2中国轮胎产量累计同比(右)41/2万条%万条%8, 40030100, 000 808, 1002080, 000 -607, 8007, 5001060, 000407, 200-0201040, 0006, 9006, 6002020, 000 -206, 30030402018/022019/042020/062021/092018 20182019 2020 2020 2021 2022数据来源：wind致择来源：wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 四、橡胶上游供应图20：ANRPC天然橡胶月度产量季节性图21：ANRPC月度累计产量及同比增长2022.年12021.年+ANRPC月度累计产量同比(右）11/2干吨干吨%1, 30014, 000 201, 200 12, 000 151, 100国投安10, 000 8, 000 1, 0006, 0009004, 000 800-2, 00010700 -1月7月9月11月2018/012019/042020/062021/082022/11153月5月资据来源：wind资择来源：wind图22：中国天然橡胶月度产量季节性图23：中国天然橡胶月度累计产量及同比增长2021年●中国天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%150 1, 000 r 250120 80020015006600-10060 -400-5030 -2000501月3月5月7月9月11月2018/012019/042020/062021/082022/11100资择来源：wind资择来源：wind图24：泰国天然橡胶月度产量季节性图25：泰国天然橡胶月度累计产量及同比增长2022.年12021.年●泰国天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%500 -5, 00040450 4, 000 -3020400 3, 000 10350 2, 000 .0300 1, 000-10202501月3月5月7月9月2018/012019/032020/052021/072022/093011月资择来源：wind数择来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图26：印度尼函亚天然橡胶月度产量季节性图27：印度尼函亚天益橡胶累计产量及同比增长12022年12021年●印尼天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%290 4, 000 -15280 3, 5003, 000 -10270 国投安2, 500260 2, 000 250 1,500 240 -1, 000 -500 -10230 151月3月5月7月9月11月2018/012019/032020/052021/072022/09数择来源：wind数择来源：wind图28：马未西亚天然橡胶月度产量季节性图29：马未西亚天然橡胶月度系计产量及同比增长2022.年12021.年马来西亚天然橡胶月度累计产：1/2干吨干吨%55 700 4050600 -3045500 -2040 -4001035 300 030 -102002520100-3020.401月3月5月7月9月11月2018/012019/032020/042021/052022/07数择来源：wind致择来源：wind图30：越南天然橡胶月度产量季节性图31：越南天然橡胶月度累计产量及同比增长2022.年2021.年题南天然橡胶月度系计产量同！1/2干吨