每日晨讯

每日大市点评 政策更新 中国证监会：依法严厉打击恶意做空等重大违法行为 《碳排放权交易管理暂行条例》将自5月1日起施行 中央农办：实施新一轮农业转移人口市民化行动加快推动城市公共服务向常住人口覆盖 行业动态 【医药】药明生物（2269.HK）：预期本集团业务运营及财务状况不会出现任何重大不利变动 【房地产】各地第一批房地产项目“白名单”出炉，共涉及房地产项目3218个 【餐饮】九毛九（9922.HK）宣布将开放加盟业务 近期研报分享 环保新能源及公共事业：行业更新-政策支持环保行业，铀价上涨利好矿商）2024-02-01 VESYNC(2148.HK)更新报告：2023年扭亏为盈（评级：买入；目标价5.70港元）2024-01-31 策略周报：政策催化剂呵护，港股市场情绪有所恢复2024-01-29 昭衍新药（6127HK）：下调盈利预测与目标价（评级：中性，目标价：10.30港元）2024-01-26 汽车行业动态-年底延续高景气度；短期板块缺乏催化剂2024-01-24 策略周报：情绪主导跌势加剧，港股急需提振信心2024-01-23 策略周报：港股当前仍处弱平衡状态2024-01-16 粤丰环保（1381HK）更新报告：运营增长持续，环卫业务扩大（评级：增持；目标价：4.50港元）2024-01-15 药明生物（2269HK）:12月订单情况有改观，未来将继续关注订单情况（评级：中性，目标价：32.35港元）2024-01-12 策略周报：底部震荡关注高防守性，谨慎氛围还待转机2024-01-09 2024年1月港股市场策略展望：港股阶段性底部盘整，一月季节性效应待观2024-01-09 每日大市点评 港股大盘上周冲高回落，市场信心薄弱，赚钱效应不佳，市场仍然等待风险集中释放。恒生指数全周下跌2.6%，收报15,535点。恒生科指全周下跌4.5%，收报3,043点。恒生综合行业分类指数全线下跌，其中医疗保健全周大跌10.5%，而工业及地产分别下跌5.6%及3.2%。必选消费全周仅下跌0.3%，主因食品饮料股于春节假期前夕受到资金关注，而能源、综合企业、公用事业及电讯等较具防御性板块分别跌0.65%-0.68%不等。港股通全周录得94.17亿港元的净流出，内资信心仍不充足。北向陆股通全周净流入99.38亿元人民币，考虑到外资重仓的个股表现不佳，以及离岸人民币走弱，我们认为北向资金主要是短线交易的对冲基金。 1月FOMC会议意外打压3月降息预期，联储需要更多的证据来证明通胀已经受到抑制。鲍威尔提到，若就业市场意外走软，美联储会更早降息。劳动力市场数据仍是观察后续美联储货币政策走向的突破口。不过，1月的非农数据加强了3月不降息的预期。美元指数大涨至接近104的水平，而离岸人民币则跌穿7.2。我们认为海外市场及经济温和增长且衰退风险渐小的环境对港股是有利的，但是当前海外经济重新进入扩张周期，海外股市的赚钱效应削弱了港股对外资或本地资金的吸引力。 当前市场进入政策及经济数据的空窗期，不确定性中最具确定性的机会，仍是能源、电讯及公用事业等央国企或较具防御性的个股。国资委提出要加快推进传统产业改造升级，积极部署安排设备更新和技术改造类投资；推动数字技术与实体经济深度融合，适度超前推进5G、数据中心、算力中心等基础设施建设，预计对相关电讯设备股带来一定的提振。另外，受惠春节消费的博彩、文旅、餐饮、珠宝等或有较佳表现。 美国1月就业报告超预期，印证美国经济具韧性，同时降低了3月降息的机率，进一步加强美国资产的吸虹效应。1月新 增非农达到35.3万人(预期18.5万)，前值亦从21.6万上修至33.3万。私人部门新增28.9万人，当中教育和保健业增 加11.2万，零售业连续两个月新增超过4万人，可能受惠年末的消费旺季。制造业新增2.3万人，结合1月ISM制造业PMI新订单指数重回扩张景气，说明制造业开始回暖。1月失业率持平于3.7%，劳动力参与率也持平于62.6%，但工资增速加快，非农平均时薪环比增加0.6%，同比增加4.5%，回升的工资增速将继续对居民消费带来支撑，同时可能会降低通胀下行的速度。受益于逐渐下降的通胀及稳健的就业市场，1月密歇根大学消费者信心指数终值大升至79，这是2021年7月以来最高。未来一年通胀预期下降至2.9%，是2020年12月以来最低，而长期通胀预期则稳定在2.9%。 政策更新 中国证监会：依法严厉打击恶意做空等重大违法行为 中国证监会党委书记、主席易会满2月4日主持召开党委会议，传达学习贯彻国务院有关会议精神，部署维护资本市场稳定工 作。会议提出，要加快推进上市公司调研走访工作，切实解决具体困难和问题，加大优质上市公司支持力度。严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。要鼓励和支持各类投资机构加大逆周期布局，引导更多中长期资金入市。要认真倾听广大投资者的声音，及时回应投资者关切，保护投资者合法权益。会议强调，要积极会同有关方面以更大力度统筹抓好稳定市场各项措施的落实落地，稳预期、稳信心，坚决防范市场异常波动。 《碳排放权交易管理暂行条例》将自5月1日起施行 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《碳排放权交易管理暂行条例》，自2024年5月1日起施行。其中提到，重点排放 单位应当采取有效措施控制温室气体排放，按照国家有关规定和国务院生态环境主管部门制定的技术规范，制定并严格执行温室气体排放数据质量控制方案，使用依法经计量检定合格或者校准的计量器具开展温室气体排放相关检验检测，如实准确统计核算本单位温室气体排放量，编制上一年度温室气体排放报告（以下简称年度排放报告），并按照规定将排放统计核算数据、年度排放报告报送其生产经营场所所在地省级人民政府生态环境主管部门。 中央农办：实施新一轮农业转移人口市民化行动加快推动城市公共服务向常住人口覆盖 中央财办副主任、中央农办副主任祝卫东4日在国新办新闻发布会上表示，扎实推进农业转移人口市民化。重点是实施新一轮 农业转移人口市民化行动，健全常住地提供基本公共服务制度，加快推动城市公共服务向常住人口覆盖。中央一号文件强调，鼓励有条件的县（市、区）将城镇常住人口全部纳入住房保障政策范围，帮助能进城愿进城的农民更好融入城市。 行业动态 【医药】药明生物（2269.HK）：预期本集团业务运营及财务状况不会出现任何重大不利变动 药明生物在港交所公告称，本公司注意到近日在联交所上的股价及成交量出现不寻常波动。本公司谨此澄清，相关法案草案目 前仍然处於较早期阶段，仍有待美国立法机构进一步审议变更，尚未颁布生效。本公司既没有人类基因组学业务，亦未在其各类业务中收集人类基因组数据。本公司谨此强调，其业务运营始终稳健，且按照其年度和中期战略持续推进。管理团队对本公司前景充满信心，且预期本集团业务运营及财务状况不会出现任何重大不利变动。 【房地产】各地第一批房地产项目“白名单”出炉，共涉及房地产项目3218个 据中国建设报，截至1月底，26个省份170个城市已建立城市房地产融资协调机制，提出了第一批房地产项目“白名单”并推 送给商业银行，共涉及房地产项目3218个。商业银行接到名单后，按规程审查项目，已向27个城市83个项目发放贷款共 178.6亿元。值得注意的是，第一批房地产项目名单中，84%的项目属于民营房企和混合所有制房企开发的项目。 【餐饮】九毛九（9922.HK）宣布将开放加盟业务 据上证报，从九毛九集团获悉，自2024年2月1日起，公司将逐步开放旗下太二酸菜鱼和山的山外面酸汤火锅的加盟与合作 业务。开放加盟的地区方面，太二酸菜鱼开放我国新疆、西藏、台湾等省份，国内机场高铁等交通枢纽，以及澳大利亚、新西兰的加盟业务。山的山外面酸汤火锅则开放指定商场合作业务，并于2025年2月3日开放加盟。 近期研报摘要分享 【中泰国际】环保新能源及公共事业：行业更新-政策支持环保行业，铀价上涨利好矿商 12月份环保、火电及核电明显优于大盘 2023年12月份除了光伏及风电以外的环保新能源及公共事业行业普遍优于大盘，。环保行业跑赢恒指9.0个百分点，因为行业 具短期防守性。火电板块跑赢恒指12.1个百分点，主因12月份全国规模上工业火电发电量同比上升9.3%，增速高于11月的 6.3%。核电板块跑赢恒指17.5个百分点，主因铀价持续上升。 发电量加快增长，火电增长理想 2023年12月全国规模以上工业发电量同比增长8.0%至8,290亿千瓦时，同比增长率与11月的8.4%相若，且高于8、9、10月的1.1%、7.7%、5.2%。2023年全年全国规模以上工业发电量同比增长5.2%至8.9万亿千瓦时，增长率高于2022年的2.2%。 分发电来源看，12月火电同比上升9.3%，增速高于11月的6.3%。水电同比增长2.5%，增长率低于11月的5.4%。风电同比增长7.4%，但增长率环比大幅下降19.2个百分点。太阳能同比增长17.2%，增长率低于11月的35.4%。核电同比下跌4.2%，差于11月的同比下2.4%。 政策支持环保行业中长期发展 《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》政策文件近期出台，重申中央注重绿色发展的决心。这可支持环保行业中长期持续发展。我们提议加强关注环保板块。 另外，中国香港将于今年8月1日起实施按袋收费形式的垃圾征费政策。我们预计部份居民及工商业用户为了降低弃置垃圾支出，将更积极将一些垃圾交给政府委托的回收服务商，例如碧瑶绿色(1397HK)。本地垃圾回收行业可望提速增长。 铀价持续上涨有利铀矿行业 1月底氧化铀现货价为100.0美元/磅，较12月底上升9.9%，同比上升98.0%。铀价持续上涨有利天然铀矿商，但却会增加核电发电商的运营成本。提议关注铀矿行业。 个股关注 华电国际(1071HK)：2023年业绩预计理想。根据业绩预告，2023年股东净利润同比增长35倍至42倍至41.5亿至49..8亿元人民币。随着煤价下行及容量电价机制引入，2024年业务有望持续亮丽。 中广核矿业(1164HK)：全球正重投核电发展，铀价持续上涨至高水平。公司按现货价挂钩形式向母公司中广核集团出售自产铀，可受惠于铀价升浪。 粤丰环保(1381HK)：核心业务(垃圾焚烧发电)稳健发展，运营收入占比增加，支持2023-25年公司毛利率上涨。轻资产业务(环 卫)加快扩张。继2023年6月中标32.6亿元人民币25年期河北省曲阳县环卫合同后，2024年1月中标17.9亿元人民币25年期安徽省砀山县环卫合同。 【中泰国际】VESYNC(2148.HK)更新报告：2023年扭亏为盈（评级：买入；目标价5.70港元） 盈利预告高于预期 公司公布FY23E盈利预告：FY23E净利润将提升至6,000万至8,500万（美元，下同），净利润水平创历史新高，而FY22为净亏损1,630万元。业绩转亏为盈主要归功于1）亚马逊和非亚马逊渠道销售量的增加；2）2023年采购成本及国际运费大幅下降；3）公司运营效率提升。公司盈利预告范围的中间值7,250万元高于我们的预期。公告显示2023下半年公司净利润为2,700 –5,200万元之间，同比2022下半年净亏损3,180万显示盈利恢复显著。 产品端、渠道端同步拓展 受到欧美对优质小家电需求不断提升的利好，我们预计2023年公司收入同比增长20%-30%。2024年管理层表示将持续通过新品迭代和扩展新市场保持增长速度。2023年Levoit塔扇一经推出即成为亚马逊平台上的爆款产品，预计塔扇销售占新品类收入的10%。2024年将推出第三代无绳吸尘器及宠物相关的新品类来提升市场份额。公司还计划进入TikTok渠道，扩大产品在不同消费者群体中的曝光度。市场拓展方面，预计2023-2024欧洲地区销售占比从2022年的18%进提升至23%-28%。