车企销量快报：吉利双增长大超预期，比亚迪表现稳健

1）比亚迪：1月销售新能源汽车201493辆，同/环比+33.1%/-40.8%，表现稳健；腾势/仰望/方程豹分别销售9068/1652/5203辆；其中出口36174辆，同/环比+247.5%/+0.2%，再创新高。 2）吉利：1月总销售213487辆，同/ 车企销量快报：吉利双增长大超预期，比亚迪表现稳健｜国金汽车陈传红团队 1）比亚迪：1月销售新能源汽车201493辆，同/环比+33.1%/-40.8%，表现稳健；腾势/仰望/方程豹分别销售9068/1652/5203辆；其中出口36174辆，同/环比+247.5%/+0.2%，再创新高。 2）吉利：1月总销售213487辆，同/环比+110%/+45.7%；其中新能源销量65826辆，同/环比+591%/+14.3%；极氪/领克/银河/几何分别销售12537/28176/19223/20722辆；出口26262辆，同/环比+79%/+29%。 点评及展望： 1、比亚迪面临1月淡季，促销政策大幅收缩下王朝/海洋网销量萎缩，系正常现象。 总体看公司依旧表现出明显的高端化+国际化特征： 1）高端化：高端品牌销量创新高，仰望销量表现良好再破1500辆，彰显公司当前品牌力突出。 2、吉利表现大超预期，增量来自：1）燃油车强劲，公司23年燃油车销量+10%（市场0%），24年1月维持23年强势，单月销量接近15万辆，星瑞/星越等上新+降价维持公司油车增长态势；2）电动化顺利，领克/极氪/银河等新车周期下，电车销量持续上行。 1）比亚迪：24年是公司轰轰烈烈的新车周期，王朝网主力秦汉改款、仰望U7/U9上市、方程豹豹3、腾势轿车等新车上市，公司走量款型换代放量+高端化冲击持续，将带动公司车型结构及盈利能力持续改善。 2）吉利：电动化、高端化持续。 公司极氪007/银河E8已于1月上市交付，后续领克07、银河新车、极氪SUV/改款001等都将在年内上市，新车放量促进公司电车销量持续增长，我们预计月销量有望突破至8万辆以上。 投资建议： 我们认为，24年开始是汽车板块的结构化大年，从确定性和成长性建议配置：国际化和智能化两大方向。 2、吉利：公司是昔日自主车企销冠，技术积淀雄厚+造爆款能力强，24年存在超预期可能。 我们预计公司24年销量190-200万辆，同比+12.7%～18.6%，其中电车78万辆，同比+60%。