医药生物行业报告：板块超跌，建议优先配置业绩高确定性标的

医药生物市场周报概览

市场表现与估值

• 整体表现：本周医药生物板块下跌11.61%，跑输沪深300指数6.99个百分点。2024年以来，该板块累计下跌21.5%，跑输沪深300指数14.15个百分点。
• 行业估值：当前医药生物行业估值处于历史低位，行业指数PE(TTM)为22.39倍，接近历史最低点。

子板块观点与表现

• 医疗设备：板块下跌8.07%，主要受反腐影响，但随着反腐推进，招标趋向正常化，利好国产设备。推荐与受益标的包括联影医疗、微创机器人等。
• 医疗耗材：板块下跌11.53%，高值耗材企业受去年低基数影响，预计随着手术量恢复，增速有望逐步回升。推荐圣湘生物，受益标的包括惠泰医疗、心脉医疗等。
• IVD板块：下跌10.87%，业绩受高基数影响，建议关注呼吸道分子检测龙头、抗原检测龙头，推荐圣湘生物，受益标的英诺特。
• 血液制品：板块下跌9.38%，关注业绩有望超预期的派林生物、上海莱士等。
• 药店板块：下跌5.54%，经营面稳健，受益于处方外流，推荐益丰药房、大参林等。
• 医院板块：下跌10.76%，短期受资金面影响，长期看好美年健康、爱尔眼科等。
• 中药板块：下跌10.10%，推荐康缘药业，受益标的方盛制药、济川药业等。

风险提示

• 政策执行风险：政策执行效果可能不及预期。
• 行业黑天鹅事件：潜在的未预见事件可能对行业造成冲击。

结论

本周医药生物市场整体承压，各子板块表现不一，但多数板块显示出业绩稳定性和增长潜力。在当前低估值环境下，关注业绩超预期的细分领域和公司，尤其是与出海、刚需属性相关的器械、服务、药店等领域，以及医疗设备、耗材、IVD、血液制品、药店、医院和中药板块中的特定标的。同时，注意政策执行风险和潜在的行业黑天鹅事件。