冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年02月02日 期市综述 截止2月2日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。集运指数（欧线）跌超10%，低硫燃料油（LU）、燃料油跌超4%，乙二醇（EG）、SC原油、铁矿石、生猪跌超2%，涨幅方面，尿素、纯碱涨超1%，碳酸锂涨近1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.65%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.25%，中证500股指期货（IC）主力合约跌3.17%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌4.29%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.03%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.02%，10年期国债期货（T）主力合约持平，30年期国债期货 （TL）主力合约跌0.08%。 资金流向截至15:17，国内期货主力合约资金流入方面，沪金2404流入6.35 亿，螺纹钢2405流入4.12亿，纸浆2405流入3.61亿；资金流出方面，铁矿 石2405流出12.48亿，中证10002402流出12.17亿，沪铜2403流出7.22亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日A股主要指数午后探底回升，尾盘快速拉升，沪指2700点失而复得，此前一度跌近4%，创业板指跌超2%，此前一度跌近5%；消息面，截至1月31日收盘，发布业绩预告的61家食品饮料公司中，超过30家公司业绩预喜，业绩预喜率近50%；城市房地产融资协调机制快速运转，第一批房地产项目“白名单”陆续出炉，多地银行迅速跟进，目前部分项目已获融资支持；中国船舶工业行业协会：2023年我国船舶产品出口金额同比增长21.4%；整体看，目前建议投资者耐心等待情绪指数明显回暖，情绪指数向上脱离恐慌区将是重要的右侧买入信号；股指期货有望跟随大盘，择机启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周四（2月1日）公布的美国1月ISM制造业指数49.1，创15个月新高，预期47.2，前值47.4；美国1月ISM制造业意外上涨，但仍为连续第15个月萎缩，最新数据创下2022年以来的最高，表明美国制造业出现企稳的迹象；同日公布的美国1月Markit制造业PMI终值上升至50.7，创2022年9月份以来新高，预期50.3；标准普尔评价称，企业对未来一年的乐观情绪已飙升至2022年初以来的最高水平；本周四公布的挑战者裁员报告显示，美国公司1月计划裁员 82307人，较去年12月增加136%，较上年同期减少20%；这是2009年以来裁员 总数第二高的1月份和计划招聘水平最低的月份；本次数据显示劳动力市场明显转弱；目前市场密切关注本周五发布的美国1月非农就业数据，1月非农或再次影响美联储的降息预期；目前据芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具，债券交易员预计美联储在3月会议上降息的可能性约为45%，低于一个月前的70%以上；同时市场预期5月份降息的可能性约为96%。整体看金银在本轮加息已经 结束、美政府仍面临债务和预算危机、地缘政治形势持续紧张的环境中剧烈波动，但美联储距离新一轮降息越来越近的预期继续中长期利好金银。 铜： 昨日公布的美国1月ISM制造业指数创15个月新高，1月Markit制造业PMI终值创2022年9月份以来新高，利好铜需求；美元指数下滑至103附近，伦铜电 3维持8400美元/吨上方；昨日伦铜收跌1.06%至8524美元/吨，沪铜主力收 至68890元/吨；昨日LME库存减少1050吨至145425吨，注销仓单比例下滑， LME0-3贴水108美元/吨。海外矿业端，外媒2月1日消息，据矿业和贸易商嘉能可(Glencore)本周四报告称，2023年铜、镍和钴产量下降，并暗示今年产量将进一步下降。嘉能可表示，其2023年铜产量为101万吨，较2022年下降5%， 而此前的指导产量为104万吨。该公司目前预计今年铜产量在95万至101万吨之间，反映出其出售澳大利亚Cobar矿的情况。今年主要铜生产商英美资源集团(AngloAmerican)、Codelco和淡水河谷基本金属公司(ValeBaseMetals)下调了铜供应预期。国内铜下游，外部矿端扰动持续，上周SMM进口铜精矿指数（TC）报27.94美元/吨，周环比下跌13.51美元/吨。粗铜偏紧和铜精矿零单TC加速恶化会抑制精铜放量。2月2日Mysteel中国铜市情绪调研为55.33，较上周下跌7.81。本周市场参与者情绪位于荣枯线上方。2月2日讯，据SMM调研，临近年关河南省又降大雪，导致生产停滞，有精铜杆企业表示将选择停至节后再行生产，改成品备库为原料备库。2月2日据SMM调研，今年精铜杆下游备库带来的消费增量并不多，原因包括本身消费习惯、下游资金紧张。且据企业表示，精铜杆厂自身备库也不可只根据下游订单而定，下游目前提货速度较慢，精铜杆厂所需备库量应低于订单量。整体看，铜精矿加工费降至低位造成国内冶炼利润明显收缩，后续铜产量供应收缩预期下铜价支撑仍较强。今日沪铜主力运行区间参考：68300-69000元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂今日震荡上涨，主力合约收于99600元/吨，-0.86%。 现货方面：据SMM，电池级碳酸锂报97050元/吨，工业级碳酸锂报89500元/吨，电碳工碳现货价格较前日持平。 供给端来看，分原料来看，锂矿石端，据SMM预测，1月锂辉石生产的碳酸锂环比下滑7.38%、月产量约1.54万吨锂云母料的产量环比下滑约5.76%至1.22万吨左右;盐湖产量环比上升约4.17%至7488吨，回收料端下滑约8.02%至6540吨。需求方面，电池企业材料厂多以消化自身库存为主，下游库存高位，企业需求弱，采购意愿低，补库需求不及预期。前期订单前置需求基本结束，少量正极企业开启补库需求。 库存方面，截至2月2日，总库存增加至74835吨，其中下游持续累库至17616 吨，冶炼厂去库至37013吨。总库存及下游皆有小幅累库。 碳酸锂目前供需双弱，横盘整理，振幅收窄，成本端维稳，短期供给季节性走弱，产量环比下滑；而下游电池厂买气不佳，下游补库不及预期，整体需求疲软，终端以消化自身库存为主。补库供需双弱下盘面预计短期预计区间震荡。目前市场暂无明显改变价格走向的信号，节后补库概率较大，关注矿端供给状况与下游春节补库，关注雨雪极端天气对运输带来额影响，近期窄幅波动为主。 原油： 2月1日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）举行会议，不建议调整石油政 策；下一次会议将于4月3日举行。俄罗斯副总理诺瓦克表示，如有需要，欧佩克+联合部长级监督委员会同意采取进一步的市场行动。 1月31日晚间，美国EIA数据显示，美国截至1月26日当周原油库存增加123.4 万桶，预期为减少21.7万桶；汽油库存增加115.7万桶，预期为增加148.3万 桶；精炼油库存减少254.1万桶，预期为减少42.5万桶。库欣原油库存减少197.2万桶，EIA数据显示原油库存超预期增加，但成品油库存超预期下降。 供给端，OPEC最新月报显示主要由于尼日利亚产量环比增加10万桶/日，OPEC12月份原油产量环比增加7.3万桶/日至2670万桶/日，关注OPEC在1季度的 减产情况。俄罗斯表示已在1月份实现了每日50万桶的石油和石油产品出口削 减。由于冬季风暴结束的影响，美国原油产量1月26日当周环比增加70万桶/ 日至1300万桶/日，增幅较大。 需求端，EIA数据显示1月26日当周，美国原油产品四周平均供应量上升至 1978.7万桶/日，较去年同期增加2.13%，差距缩小。其中汽油周度需求环比上 升3.35%至814.4万桶/日，四周平均需求在815.5万桶/日，较去年同期增加 1.15%；柴油周度需求环比下降0.72%至375.5万桶/日，四周平均需求在365.5万桶/日，较去年同期减少5.17%，汽油需求均环比上升，带动整体周度油品需求环比上升。 美国汽油需求环比上升，带动整体周度油品需求环比上升。成品油库存下降。继续关注汽油表现，不过同样受到冬季风暴结束影响，美国EIA原油库存增加，整体油品库存变动不大。近期产油国发布挺价言论，OPEC+毕竟还是决定减产，供给有望收缩，地缘政治风险仍不可忽视，红海区域仍未平静，油轮公司Hafnia等停止了所有在红海南部的航运，胡塞武装组织击中一艘英国油轮，美军在约旦一基地遭无人机袭击，WTI非商业净多持仓大幅增加，做多热情增加。Kpler称，OPEC+1月份的总出口量基本保持不变，担心OPEC+的减产履行率，叠加美联储降息预期下降，有消息传出哈马斯和以色列达成停火协议，油价急跌，建议此前多单暂时平仓。 塑料： PE现货市场部分下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8050-8400元/吨，LDPE报9050-9400元/吨，HDPE报7950-8300元/吨。 基本面上看，供应端，检修装置变动不大，塑料开工率维持在88%左右，较去年同期低了6个百分点，目前开工率处于中性水平，浙江石化HDPE检修装置即将重启开车，预计塑料开工率将小幅上升。 需求方面，截至2月2日当周，下游开工率下降9.56个百分点至33.88%，较去 年农历同期低了5.84个百分点，高于过去三年平均0.14个百分点，临近春节，较多企业停工放假，开工率下降较多，关注政策刺激下的需求改善情况。 周五石化库存环比下降3.5万吨至52万吨，较去年农历同期高了2.5万吨（今年春节较去年要晚），1月中旬后，下游节前原料备货开启，但本周部分下游提前放假，石化去库放缓。 原料端原油：布伦特原油04合约下跌至79美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于940美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至940美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，中国人民银行将下调存款准备金率0.5个百分点，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，现实端PMI数据符合预期小幅回升，临近春节，较多企业停工放假，下游开工率下降较多。PE开工率环比稳定，同比依然较低。进出口数据利好，齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火。下游停工多，节前备货行情逐步结束，石化去库放缓，建议塑料多单逐步平仓。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。 PP: PP现货品种价格多数下跌。拉丝报7200-7400元/吨，共聚报7350-7600元/吨。 基本面上看，供应端，中韩石化等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比增加0.82个百分点至77.07%，较去年同期低了2.61个百分点，目前开工率处于中性偏低水平。 需求方面，截至2月2日当周，下游开工率回落5.38个百分点至46.39%，较去 年同期高了9.53个百分点，临近春节，较多企业停工放假，众多行业开工率均下降，关注政策刺激下的需求改善情况。 周五石化库存环比下降3.5万吨至52万吨，较去年农历同期高了2.5万吨（今年春节较去年要晚），1月中旬后，下游节前原料备货开启，但本周部分下游提前放假，石化去库放缓。 原料端原油：布伦特原油04合约下跌至79美元/桶，中国丙烯到岸价环比持平 于850美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，中国人民银行将下调存款准备金率0.5个百分点，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加聚烯烃后期需求，现实端PMI数据符合预期小幅回升，需求不佳，临近春节，PP下游开工率回落较多，PP开工率小幅回升。进出口数据利好，齐鲁石化烯烃厂裂解车间起火。节前备货行情逐步结束，石化去库放缓，预计近期PP偏弱震荡。相对而言，05合约是塑料新增产能投产的空白期，而PP有多套产能投产，建议逢低做多L-PP价差。 沥青： 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落1.5个百分点至27.4%，较去年同期高了0.8个百分点，仍处于历年同期低位。1至11月全国公路建设完成投资同比增长1.22%，累计同比增速继续回落，其中11月同比增速环比下降，仍为负值，为-13.1%。1-12月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同