全年业绩高增，海外市场拓展顺利

公司2023年度业绩概览

业绩亮点:

• 营收增长：2023年度，公司实现营业收入9.51至10.87亿元，同比增长40%-60%。
• 净利润增长：实现归母净利润1.97至2.23亿元，同比增长50%-70%。
• 扣非净利润增长：实现扣非归母净利润1.66至1.89亿元，同比增长40%-60%。

季度表现:

• 第四季度：单季度实现营收4.51亿元，同比增长77%，环比增长110%；实现归母净利润1.00亿元，同比增长85%，环比增长153%；扣非归母净利润0.95亿元，同比增长88%，环比增长200%。

市场战略

国内市场:

• 产品趋势：把握4K转8K产业趋势，视频信息超高清化推动产品快速放量。
• 产品策略：通过增加产品链长度和提升单一项目中的产品价值量，以促进业绩增长。

海外市场:

• 品牌影响力：通过参加国际展会和举办产品推介活动，提升海外品牌知名度。
• 营销网络：加强北美和欧洲的营销网点建设，改善售前售后服务，扩大高端产品市场份额。
• 市场拓展：未来计划进一步拓展如东南亚等市场。

股权激励计划

• 业绩目标：2023年至2025年，营收和净利润分别达到2022年的50%、125%、238%的增长率，体现公司对未来业绩的信心。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为10.49、16.04、24.33亿元，净利润分别为2.00、3.04、4.70亿元。
• 估值：当前PE分别为25、16、10倍。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 客户集中度风险：客户依赖程度较高可能影响业务稳定性。
• 代理采购集中度风险：代理采购集中可能导致供应链风险。
• 技术迭代风险：行业技术快速更新可能影响产品竞争力。
• 市场竞争风险：激烈的市场竞争可能影响市场份额和盈利能力。